今天是9月份，也是三季度的最后一个交易日，毫无疑问，“金九”行情已然爽约，“银十”行情同样存在较大变数。

截至9月28日收盘，处于价格洼地的港股持续走弱，恒生科技指数年内跌幅逼近40%，为-37.82%，恒生指数同样为26.27%，另有创业板指、深证成指、沪深300、中证1000、中证500的年内也均跌超20%。

“港股该坚守还是割肉”的话题在网络上的讨论尤为热烈，百亿私募基金经理希瓦资产创始人梁宏更是频频发声，坚定看好港股的观点。“我是经历过08年金融危机的美股和港股的。08年过去后港股后面两三年内有两个七十倍股，一个**汽车，一个**娱乐。所以现在港股高弹性的困境反转股我会牢牢拿住。”梁宏认为极端估值下就是持有和加仓两个选择，把贵的股票不断换过来加仓。

2022对于权益投资也是极其艰难的一年，赛道型基金纷纷回撤，量化私募同样受制于成交量的下滑，难以施展拳脚。在此背景下，也有管理人纷纷招兵买马，在行情惨淡之际扩充人才储备。

尽管影响市场的利空因素没有完全消除，但是已经在边际改善，四季度行情无需过于悲观。

百亿私募招兵买马，量化私募率先免管理费

在9月份，多头部量化私募纷纷伸出“橄榄枝”，开启校招与社招，更有部分量化私募开出200万年薪，薪酬待遇堪比互联网大厂。

在市场大环境并不明朗的当下，私募依旧通过招兵买马扩充投研实力，蛰伏等待下一轮行情的到来。

近期，原平安养老投资经理张孝达加入正心谷资产。公开资料显示，张孝达曾管理超百亿规模的企业年金组合，包括中国石化、中国移动、国家电网等央企。在复盘自己投资成绩时，张孝达认为，正是基于深度研究并持续拓宽行业能力圈的选股能力带来的，在此之外，管理年金产品的经验提升了组合管理能力，强化了操作纪律性，做止盈比较坚决。

正心谷也是国内知名百亿私募，公司创始人林利军拥有丰富的一级市场投资经历与成绩。正心谷以长期深入的基本面分析为立足点，精选高质量、代表经济未来成长方向的优秀企业，做长期投资布局。不过由于业绩欠佳，林利军在今年年初也是向投资者致歉，并坦言是正心谷成立以来最差的一年。截至目前，正心谷资产暂未恢复旗下产品在三方平台的净值更新。

在行情低迷之际，私募除了自购，也通过免除管理费让利给投资者。在9月28日，希格斯发布公告称，为了保护投资者利益，实现与大家合作共赢，即日起免除旗下某系列所有产品为期半年的管理费。据中国证券报报道，免除管理费的是正是希格斯旗下水手系列产品。

公开资料显示，希格斯投资从事股票、期货和期权全自动量化交易，在创办希格斯投资之前，希格斯投资的团队在南华资本从事场内期权做市业务，目前公司规模20-50亿元，公司在协会登记的全职人数为28人。

水手系列产品是希格斯去年八月上线的日频选股策略产品，既包含中性对冲产品，也包含指增产品。私募排排网数据显示，希格斯水手2号、希格斯水手3号虽然成立时间仅相差不到10天，但是业绩悬殊较大， 截至9月23日数据，2号产品正收益，3号为负，业绩相差13.4%。

此前，也有东方港湾但斌、赫富投资免除旗下部分产品管理费。不过对于免除管理费的行为，行业内对此也是莫衷一是。有观点认为，在行情惨淡之际，管理人免除管理费是与投资者共进退；也有观点表示，私募追求的是超额，与免除管理费相比，更希望管理人可以做出更好的业绩。此外，对于部分中小机构来说，免除管理费也可能导致其人才流失，迭代下滑，表面上是让利于投资者，实则可能是饮鸩止渴。

人民币无持续贬值基础，私募坚定做多中国优质资产

市场近期非常弱，宏观上海外加息、非美货币贬值，且临近国庆长假，资金倾向于观望，成交冷清。机构集中调仓减仓，导致热门行业、重点股票波动被放大，市场更是出现每日“杀白马”的现象。不过对于接下来的市场行情，私募普遍关注10月大会之后的政策落地情况。

人民币3月以来快速贬值，既是国内经济疲软，也因美元不断走强。正圆投资表示，9月23日，在岸人民币兑美元跌破7.1关口，创2020年6月以来新低，主要是海外流动性进一步收紧导致的中美利差扩大与国内短期经济承压共同作用的结果。短期来看，美元指数强势，其资产回报率上升会导致部分外资流出，加上全球风险资产动荡会对A股市场造成一定扰动。但中长期来看，依托稳增长一揽子政策落地效果逐步显现，中国经济基本面长期向好，不存在持续贬值的基础，公司仍旧坚定做多中国优质资产的战略方针。延续重点布局成长空间广阔的碳中和赛道相关标的，持续跟踪布局国产替代下的半导体、消费电子、消费医疗、军工、新基建、新消费等板块。

石锋资产指出，8月政府出台一揽子货币、财政刺激政策，当前节点正处于前期密集政策的落地观察期。虽然政策节奏依然维持较为宽松的态势，但从对冲力度看可能依然不够。未来需要重点关注10月大会召开，随着未来发展路线的确定，届时可能会看到新一轮的政策密集出台。从现在的数据来看，经济的下行仍在继续，疫情政策和房地产政策虽然方向未变，但是边际上都在逐渐松动好转，我们认为现在是黎明前的黑暗，疫情修复相关行业将会是未来最重要的投资方向。

富业盛德表示，从市场成交、私募机构仓位水平、股债估值等左侧信号已经初步显现。当前估值水平已经重新具备吸引力，接近2019年初、2020年3月、今年4月份的阶段性底部。不过新一轮行情开启，仍需要重点关注政策信号以及基本面信号。同时也看到有一些向好的现象，如外交上的积极信号。当下无需过度悲观，市场走势已经反应多数利空，长假期间若无实质性利空，市场情绪和风险偏好也将逐步迎来修复。