一、本期市场表现本期(2022/07/29–2022/09/02)沪深300指数涨跌幅为-3.51%，年内涨跌幅为-18.56%。截止9月2日，沪深300动态市盈率为11.68，处于指数成立以来的28分位，低于历史时期72%的水平。指数五日均线换手率位于近五年23分位，整体交易活跃...
一、本期市场表现
本期(2022/07/29–2022/09/02)沪深300指数涨跌幅为-3.51%，年内涨跌幅为-18.56%。截止9月2日，沪深300动态市盈率为11.68，处于指数成立以来的28分位，低于历史时期72%的水平。指数五日均线换手率位于近五年23分位，整体交易活跃度较7月有所下行。
图1：沪深300市场本期表现
数据来源：同花顺，红色部分代表7月29日至9月2日指数表现
图2：沪深300估值及分位点
数据来源：Ricequant，数据截止至9月2日
图3：近五年沪深300换手率
数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至9月2日
二、私募300指增行业表现统计
报告中选取了54只成立时间超过1年的私募300指增产品作为行业表现的观察样本。本期(7月29日-9月2日)获得正超额收益的产品占比约为68.52%，多数产品在本期获得0~2%的超额收益，也有一定数量的产品获得-2%以内的超额亏损，整体基本符合正态分布。
图4：私募300指增产品本期超额表现统计
数据来源：私募排排网组合大师，数据区间为7月29日至9月2日，超额计算为几何法
今年以来(1月1日-9月2日)私募300指增产品超额收益为6-9%的占比最高，为25.93%，其次为3-6%的超额收益区间，占比为16.67%。除极少数管理人获得远超均值的超额收益，其他超额收益区间的管理人权重比较相似。整体基本符合右偏尖峰肥尾的正态分布。
图5：私募300指增产品今年以来超额表现统计
数据来源：私募排排网组合大师，数据区间为7月29日至9月2日，超额计算为几何法
三、管理人期间表现排名
报告进一步筛选了30家成立时间较久且有一定管理规模的私募300指增管理人作为超额排名的代表管理人。下图展示了代表管理人今年以来月度超额的统计情况，本期平均超额为0.68%，最小超额为-3.44%，最大超额为2.34%，标准差为1.13%，为今年以来月度最低标准差水平。8月超额综合收益水平较7月有所回撤，但管理人之间的超额差异缩小。
图6：代表产品今年以来月度超额四分位图
数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至9月2日，超额计算为几何法
下图为根据今年以来私募300指增产品的月度超额排名统计，绿色及蓝色分别代表每个统计月度表现前1/3及后1/3的管理人，可观察到排名存在一定轮动效应，也有部分管理人表现出强者恒强的情况。
图7：私募300指增产品今年以来月度超额排名
数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至9月2日，超额计算为几何法
下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了沪深300作为基准收益的表现情况。绿色管理人为本期超额为正的管理人，蓝色为超额为负的管理人。
图8：代表产品期间绝对收益及超额排名
数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至9月2日，超额计算为几何法
超额夏普代表了管理人在承受每单位超额收益的波动时取得的进一步超越无风险利率的超额收益。下图为代表产品在今年以来、近一年、近两年的超额夏普表现。绿色及蓝色分别代表今年以来超额夏普排名前1/3及后1/3的管理人;从近一年时间窗口来看，超额夏普平均数为1.23，但仅有不到半数的管理人获得了超过1的超额夏普;而在刨除掉量化不利的去年四季度之后，从今年以来时间窗口来看，超额夏普平均数提升至2.11。所有成立时间超过2年的产品在近两年均获得超过正超额夏普，平均数为1.82。
图9：代表产品期间超额夏普排名
数据来源：私募排排网组合大师，数据截止至9月2日，无风险收益选择一年期存款利率
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