本周观点(鲁瑜董事长兼投资总监)

我们此前将本轮行情定义为政策驱动行情，目前又进入到了市场期待政策的阶段，如果后续政策没有进一步催化，市场可能会在当前位置延续弱势震荡。前期的热门赛道股在今天出现了集体回调，也是市场期待政策的一体现。以新能源行业为例，基本面上仍然处于高景气阶段，这是当前经济形势下不多见的，而这些行业本身也很大程度受益于政策。所以高成长行业的调整预示着行情必须要有新的政策作为前进动力。

海外市场方面需要关注的是，欧洲的能源危机以及由此引发的全球大宗商品市场波动，美国加息预期和潜在衰退等问题，以及市场如何定义如果出现经济衰退对公司盈利的影响。

总体来讲，如果没有进一步政策支持，市场末来一到两个月大概率会维持震荡，大方向要等到年底重要大会召开之后。而美国市场则主要关注9月的加息动作。9月之后，海外成长股预计将出现机会，而A股中低估值的消费股也值得关注，至于热门的行业赛道是值得始终关注的，主要考量是性价比的问题。此外，对于那些偏周期性，和通胀相关的方向，我们也会保持跟踪，如果通胀因为地缘冲突等因素被延长，相关的一些上游资源类的行业也能提供不错的机会。

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