网上以前有个段子：当股民要无所不知，一会儿要学半导体，一会儿要研究光伏，一会儿还要关心国际局势，学来学去，很多行业知识积累了不少，但就是没赚到钱。业内也有不少研究员对此摇头苦笑，确实在某一个瞬间仿佛就是自己的写照。放在十年前，我想必不会苦笑，相反会义正言辞地说，做投资就是一个不断学习的过程啊;知识迭代更新是很快的，要是不学习，很快就会被淘汰啊!这句话放到现在来看，依然没错，学是要学的，但是苏东坡说…
新技术不断涌现以及技术不断迭代升级是新能源产业的显著特征，而在这一特征之下实际上是效率的不断提升与成本的持续下降。各产业链环节是否发生技术变革以及何时发生技术变革均由降本增效的速度决定。新能源产业的第一性原理始终是降本增效。
首先，以光伏产业为例，无论是硅料、硅片、电池片等各环节，均发生过技术的迭代升级，甚至不夸张的说是创造性的毁灭。例如，单晶对于多晶的替代，PERC电池对早期BSF电池的替代，颗粒硅工艺的顺利产业化，背后无不是技术变革驱动降本增效。产业变迁下，行业格局经过洗牌，大量企业倒闭，而具有洞察力的企业却能抓住机遇逆流而上。站在当下视角，从产业趋势角度，未来看好的方向仍然是围绕产业链降本。随着大尺寸化、良率、银浆、折旧、靶材等因素的不断改善，未来TOPcon、HTJ、IBC、钙钛矿等更高效的新电池路线随着工艺不断成熟，成本不断降低，替代Perc已成定局，未来具有广阔的发展空间。方向是确定的，不确定的是以上新技术的迭代时间表，而这仍然取决于效率与成本的平衡点。
与光伏行业类似，新能源汽车行业近年来也是新技术频出。单就电芯结构而言，就涌现出如“刀片电池”、“4680电池”、“麒麟电池”等多种产品类型。而且，由于电动汽车的产业链复杂程度要远高于光伏，零部件数量众多，这也导致新能源汽车技术变革创新环节更多，可预见性难度更大，但仍然遵循效率提升与成本优化的产业规律。先以电芯为例，以上提及的多种电芯结构，基本上都是从改变物理结构出发，实现CTP(Cell To Pack)功能，尽可能的在相同的体积内，在车辆带电量与车身自重之间寻找到满足续航最长的最优解，同时兼顾制造环节的BOM成本。
另一个能诠释新能源车制造端效率提升与成本优化的技术是一体化压铸。顾名思义，一体化压铸是指采用特大吨位压铸机，将多个单独、分散的零部件高度集成，压铸一次成型为一个或多个大型铝铸件，从而替代多个零部件先冲压再焊接或者铆接组合的方式。这项技术是由特斯拉引领并推进的，根据特斯拉的测算，采用一体化压铸技术后，Model Y后下车体总成的重量将降低30%，制造成本降低40%，制造时间由1-2个小时革命性的缩短为140s。并且，特斯拉的终极目标是通过一体化压铸，将整个车辆的结构简化为前舱、乘员舱、一体化电池结构和后底板一体化压铸四个部分。现在，一体化压铸的技术已经深刻影响了传统造车工艺。
既然是新技术变革，很多现有的技术必然会被淘汰，现有的产业可能会消失。由于技术变化快，很多具有路径依赖的企业投资新技术研发的意愿不强，导致最终被市场淘汰。同样，优秀的企业会时刻思考“变”中的“不变”，立足于自身优势和基本盘，积极拥抱新技术，提升效率，用更低的成本，满足客户的需求。在这个过程中，有持续创新能力的公司，一方面获得更多的市场份额，另一方面得到资本市场认同，提升估值，实现戴维斯双击。
版权声明：
本文由基金管理人授权我司进行转载，文章版权由基金管理人负责确认，我司对内容原创性不作任何形式的保证。未经许可，任何个人或机构不得对本文作进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作(包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容)或以任何商业目的进行使用的，必须取得基金管理人的许可，同时载明文章原始出处。本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。
本文内容仅对合格投资者开放!
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
净资产不低于1000万元的单位;
金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处