董承非作为公募行业中为数不多的“双十”明星基金经理——15年的管理基金经验和17%的年化收益，加上最高700亿的管理规模，早已名声在外。

他在2003年硕士毕业后就入职了兴全，

近20年期间一步步从研究员、基金经理助理、基金经理、管理部副总监、做到公司副总经理。

然而就是这么一位扎根公募的顶尖大佬，却在今年行情遇冷，市场基金发行到冰点之际突然离开兴全基金，跑去了隔壁私募睿郡资产，从零开始搞事业。

董承非的离职让基民在惋惜之余也不禁有一丝丝好奇：

为什么他要抛下在公募20年的积累，在极端行情下跑去私募开启新事业？

要知道，行情不佳，市场情绪也会悲观，整个基金行业的产品销售也会十分低迷。

事实也是如此，董承非跑到睿郡资产后发行的首批私募产品——“睿郡承非系列”，并没有想象中的顺利：产品发行当天只募集了7个亿左右，董承非自掏腰包4000万。

发行产品前期市场大盘表现低迷

而董承非并不是个例，在今年遇冷行情下公奔私的百亿大佬还格外地多：

2020年的公募冠军赵诣跑去了泉果、科技大神周应波离开中欧创立了上海运舟、前易方达固收策略投资部联席总经理林森入职上海勤辰... ...

按理说，无论是管理规模，还是知名度，这些基金经理都已经做到了顶尖水平，在市场冰点奔私到底能给他们带来什么好处？

01.市场冰点反而是黄金时期

对于顶流基金经理来说，公奔私最大的诱惑，在于含有激励性质的报酬计算方式。

不同于公募靠管理费的赚钱方式，在私募中赚钱靠的是和业绩挂钩的收益提成，也就是说，在私募基金中如果业绩做得好，那能获得的收益就更多。

而顶流基金经理本身就在公募就积累了一定的知名度和流量，即使跳出来单干，也会有大量资金慕名而来，困扰中小私募如何募资的问题在他们面前根本不是事，反而对知名度很高的明星基金经理来说获益多多。

而选择在市场冰点公奔私，更像是基金经理们的择时：

利用市场跌下来的底部机会，离职进入私募后发产品，在低位重启自己的投资事业更容易成功。

所以在冰点离职奔私，其实是基金经理们在把握成功的契机。

事实上冰点公奔私的现象其实一直都有，2007年、2009-2010年、2014-2015年，公奔私曾出现过三轮高潮，恰好都是牛市前夕的冷行情中。

显然，董承非的选择就是他认为开启新事业的黄金时机，他曾在离职后多次发声：

目前看来，他的产品的确发行在拐点。

02. 现在董承非的产品到底怎么样了？

虽然董承非的择时看上去非常明智，但实际上面对复杂多变的市场行情，这位经验丰富的大佬也难以预判。

如果发行产品过早，行情未见转机，基民都不买账；

如果发行产品过晚，反而有可能错过前期的暴力上涨。

所以分批建仓，慢慢布局是一个合理的思路，在路演中董承非提到自己的思路：

保险起见，他会选择先布局0%-50%的仓位，之后慢慢加仓，如果行情更不乐观，就多配置权益仓位：

没想到的是，市场之后就快速反弹了。

董承非的产品发行的时候指数位置并不是很高，从产品结束募集到现在，上证指数已经反弹了将近10个点，

根据私募排排网的数据显示，董承非的产品净值基本没有什么波动，显然，在这波市场的反弹中，产品仓位没有跟上。

另外董承非在渠道路演的时候也表示，人多的地方不会去，会选择一些高分红的板块和个股，所以很有可能是布局了银行保险地产和基建等板块，这些板块在最近这波指数反弹中并没有很好的一个表现。

短期来看，董承非的择时结果表现平平。

但投资还是更看重长期，只要基金经理坚持自己的风格，稳健布局没什么问题，所以对于董承非在转入私募后的表现我们也是可以继续期待。

03. 小结

退一步来看，公募基金经理们跳槽到私募并不是没有风险的。

对基金经理业绩来说至关重要的投研团队是带不走的，另外还有在公募的研究资源和市场资源。

失去了在公司的这些辅助还能否在私募继续保持一个好的业绩，是所有公转私的基金经理面临的巨大挑战。

市场中有不少公募基金经理都选择跳到私募去，其实也是看好私募行业的发展，私募基金现在总规模已经突破了20万亿，未来的前景还是非常广阔的。

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