卡玛比率（Calmar Ratio）是衡量基金性价比的重要指标之一，用于描述基金的收益和最大回撤之间的关系。具体来说，它表示的是投资者在承受每单位回撤时能够得到的收益率水平。卡玛比率越高，说明基金在承受单位损失时所获得的回报也越高，即该基金的性价比越高。
卡玛比率如何计算?
卡玛比率=区间年化收益率÷区间最大回撤
从公式中就能看出，卡玛比率衡量的是：投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平。卡玛比率越高，说明这只基金在承受单位损失时所获得的回报也就越高。
例如，如果一只基金去年的年化收益率为50%，其最大回撤为25%，那么该基金的卡玛比率就是50% ÷ 25% = 2。这意味着投资者在承受每1%的回撤时，能够获得2%的收益率。
卡玛比率的参考价值?
让我们用个通俗的例子来更好地理解卡玛比率代表的意义。
基金X、基金Y的年化收入分别为50%和25%。表面上看，基金X的收入是基金Y的两倍，但两只基金的最大回撤分别是-50%和-10%。根据刚才的公式，基金X的卡玛比率是1，基金Y的卡玛比率是2.5。
在这个例子中，卡玛比率的数值说明：虽然基金X的投资回报更高，但是中途承担的风险也更高，尤其是在市场震荡波动时，持有人需要承担很大的亏损风险以及心理煎熬才能获得这50%的收益;而基金Y的回报虽然低一些，但是期间波动更小，持有体验会更好，更容易做到拿得久、拿得稳。
也就是说，卡玛比率反映了基金Y的“性价比”更高一些。
卡玛比率高好还是低好?卡玛比率多少合适?
理解了卡玛比率的概念和意义后，那么，卡玛比率是高好还是低好呢?
大多数情况下，卡玛比率是越大越好。对于很多基金产品来说，卡玛比率如果超过1，就说明其年化回报大于最大回撤，那么性价比就很不错。
但需要指出的是，只有与同类产品比较才有价值。因为不同的基金类型，回撤差距较大。例如，对于股票型基金来说，一些优秀的产品从长远来看可以实现较高的年化，但从历史来看，股票基金最大回撤一般相对较高，因此许多股票基金的卡玛较低;货币基金一般不退出或退出较小，因此其长期收入水平较低，但卡玛可能相对较大。所以，跨类别比较基金的卡玛实际上是没有意义的。
还有一点要提醒大家的是，投资这件事是没有绝对可言的。虽说卡玛比率是挑基金的参考指标之一，但并不能决定一只基金的绝对好坏。选择基金时，还是要综合多种因素全方位考虑。
由于卡玛比率是一个相对较新的概念，许多软件和平台尚未直接统计该指标。不过它的计算公式比较简单，大家可以先查询产品的年化收益率和历史最大回撤，再通过排排网小编刚刚介绍过的计算公式得出结果。
以上就是对卡玛比率的相关介绍，想了解更多投资理财资讯，请关注私幕排排网。
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