私募基金定向增发，就是上市公司出于融资目的，非公开地向特定对象发股融资的行为。
一般来说，定增仅面向不超过10个对象发行，发价不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%，定增股在至少一年内是不得转让的。因此，定增大都是大资本的游戏，普通者很难参与进去。
但一些私募基金的出现使得普通投资者也可以以相对低的起点进入到定增市场，这种通过私募产品参与定增的行为就叫“私募基金定向增发”。
私募基金如何参与定增？
私募基金要参与定增，一般应在向证监会申报之前完成私募基金产品的备案。
由于私募基金的产品备案具有一定的不确定性,因此出现过因私募基金无法完成产品备案,而导致上市公司定增方案被终止的情形。
在上市公司召开董事会通过定增预案的时候,就有可能要求私募基金已经完成产品备案,以保证发行对象的确定性。
建议私募基金如果有存量产品,可以在符合相关条件的情况下,以存量的基金产品进行投资。对于没有募集属性的合伙企业,可以自有资金正常认购定增而不需要进行私募基金产品的备案。
私募基金参与定增的业务模式
1.上市公司控股股东/实控人控制的私募基金直接参与定增
目前中国A股上市公司共有4000多家，其中大多数上市公司的控股股东/实控人都参与了私募基金的投资和运作，而且相当数量的人直接控制着部分私募管理人。
在现有的监管体系内，由上市公司控股股东/实际控制人与外部投资者合作设立的私募基金，通常被认定为上市公司控股股东/实际控制人参与到上市公司的定增中。
2. 私募基金通过定增方式取得上市公司控制权
在再融资新规之下，对于私募基金来说，定价基准日的选择、锁定期的缩短以及减持新规的放开，将促使更多的私募基金通过定增方式收购上市公司控制权。
再融资新规规定，上市公司拟发行的股票数量上限原则上不得超过本次发行前总股本的30%，而目前很多上市公司仅需要百分之十几即可取得控制权，因此，私募基金通过认购上市公司定增股份完全可以取得第一大股东的地位，甚至获得上市公司控制权。
3. 私募基金作为战略投资者参与上市公司定增
与前两者模式不同，该模式下私募基金作为外部战略投资者参与上市公司定增。
4. 私募基金参与上市公司并购重组中的定增
该模式指上市公司在进行并购重组时，同时向投资者定向增发股份融资私募基金可以参与。相较于其它策略中上市公司定增募集资金的目的可能是为了归还借款或增加流动性，此时上市公司募得的资金用途为并购重组，对于私募基金而言，参与这类由并购重组过程中产生的定增，对其本身投行业务能力有一定的考验。
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