上周，胡润百富发布的《高净值人群价值观及生活方式研究报告2022》大家看过了吗？从调查结果来看，无论是高净值人群还是普通人群，都把健康、幸福、稳定的生活放在了首要的位置。
高净值人群和普通人群之间最大的区别，就要数对时间和金钱的位置排序了。研究结果显示，高净值人群对时间的重视程度高于金钱，而普通人群对金钱的重视程度超过时间。
图片来源：胡润百富
根据释义，这里的“高净值人群”多指资产净值在600万人民币（100万美元）以上的个人，他们是拥有较为丰厚的金融资产和投资性房产等可投资资产的社会群体。
原本，高净值人群由于可投资资产较多，应该更有能力承担投资中的风险。但是调查结果显示，高净值人群对金钱的“渴望”其实没有那么高，他们追求健康，追求稳定的生活，同时珍惜时间，重视能力的提升，崇尚自由等。
那么，从满足需求的角度来看，基金应当是一种非常适合高净值人群的投资工具了。因为基金本身是间接的投资工具，和直接的投资工具，如股票、债券相比，相当于把资金托付给基金公司和基金经理，由基金公司和基金经理来帮你做投资，节省了时间和精力的消耗，能够贴合高净值人群的需求。
基金真有那么方便吗？普通人又该如何投资基金呢？排排君将从普通人群和高净值人群的角度，讲讲如何进行基金资产的配置。
债券型基金三年规模倍增，从资产配置的角度如何解析？
对比高净值人群，普通人群更渴望财富的增长，虽然风险承受的能力不一定特别强，但通过投资获取理想收益的意愿更强。在专业水平不足的情况下，基金作为一种由专业的基金经理负责管理的间接投资工具，也成为了普通人群的投资首选之一。
这解释了为什么近两年，基金的规模会出现如此迅速的增长。
中基协数据显示，2018年底，公募基金的规模是13.03万亿元，至2022年2月，增长至26.34万亿元。三年零两个月的时间，公募基金的规模增长超过一倍。期间债券型基金的增长幅度非常惊人，由2.26万亿元增长至4.50万亿元，也增长了近一倍。
要知道，论投资风格，债券型基金远不如股票型基金、混合型基金那么激进。牛市中，股票型基金、混合型基金自身的净值增长是一方面，净值增长又会进一步吸引资金进行投入，所以整体规模增长得非常快。
债券型基金的净值增长相对缓慢，为什么它的规模增长也会那么迅速呢？这就涉及到资产配置的概念了。
一句话解释清楚什么是资产配置：资产配置就是根据各人不同的投资需求，将投资资金在不同类别的资产中进行分配。
进行资产配置时，我们通常要考虑以下几个因素：
1、风险承受能力和期望收益率；
2、宏观经济因素、经济周期等，对各类资产造成的不同影响；
3、投资期限、流动性需求与资产的流动性特征是否匹配；
4、投资费用和税收等。
首先，风险承受能力和期望收益率方面，债券型基金的风险等级低于股票型基金和混合型基金，高于货币型基金，预期收益率也是一样，低于股票型基金和混合型基金，高于货币型基金。
普通人群的可投资资产相对较少，风险承受能力稍弱，债券型基金作为一种中低风险的投资品类，与普通人群中风险承受能力较弱、对收益的期望偏低的那部分投资者能够对应上。
高净值人群承担风险的能力相对较强，但并不意味着他们对收益的期望很高。甚至因为他们对财富增长的渴求没那么大，可能会更加关注投资中风险的部分，所以部分高净值人群对于债券型基金的需求甚至会高于普通人群。
第二点是经济因素。在疫情冲击和美联储加息等不确定因素的干扰下，一季度A股主要宽基指数震荡下行，其中上证指数下跌10.65%，跌破3300点。统计局数据显示，3月社会消费品零售总额为34233亿元，同比下降3.5%。
而中证全债指数一季度却逆势上扬0.78%，二季度开局截至4月15日更是上涨了0.46%。债市年内的整体表现明显优于股市。
不仅如此，中证全债指数在2018年至2021年期间，连续四个年度实现上涨，这无疑增加了市场对于债券型基金的关注度和配置兴趣。
第三点是投资期限和流动性的问题。债券型基金中，短期纯债型基金的流动性好于中长期纯债型基金，且投资期限相对更短，申赎门槛相对更低。这是由投资债券的不同久期所决定的。同时，债券型基金的业绩波动相对股票型基金、混合型基金更小，这点也有利于短期资金进行配置。
无论普通人群还是高净值人群，都会有短期资金的配置需求，区别在于资金量的多少。虽然货币型基金拥有较好的流动性，也能够满足部分短期资金需求，但在预期收益率上却低于债券型基金。
短期纯债型基金因利乘便，填补了这一市场空白。对于普通人群来说，短债基金的优良流动性便于日常取用，而对于高净值人群的大量资金，短债基金较高的预期收益率，和货币型基金相比，能够形成更加明显的优势。
投资费用方面，债券型基金的申购费率、管理费率通常略低于股票型基金和混合型基金，申购费率和管理费率一般都在1%以下，短债基金的管理费率一般在0.4%左右。而股票型基金和混合型基金的申购费率和管理费率一般高于1%，在1.5%左右。
资产也要“荤素搭配”，债券型基金让投资更健康
就像吃饭的时候要荤素搭配才能健康，资产配置也是一样，要在个人可承受的风险范围内，将多种风险等级的资产进行合理搭配。
类比一下的话，股票型基金、混合型基金如同红烧肉，味道（收益）可能比较好，但热量（风险）也高，如果投资者将资金全部配置于这类“红烧肉”型基金，就容易造成整个投资组合的失衡。
而债券型基金就像清淡的素菜，虽然味道（收益）可能稍差，但是和“红烧肉”型基金搭配起来，能够解油腻（降低组合整体风险），也有利于增强投资组合的健康度。
为什么债券型基金近年来得到越来越多投资者的青睐？
其中一个原因是牛市中股票型基金、混合型基金的规模大幅增长，债券型基金作为分散配置的品类，规模得到了同步提升。另外，从风险等级的角度，债券型基金一般为中低风险的产品，能够匹配的投资者基数更大，吸纳资金的范围更广。
今年以来，股市震荡频繁，债券型基金，尤其是纯债基金分散风险的作用得到凸显，短债基金更以其优良的流动性，承接了被股市暂时挤出的部分资金。
宝盈安泰短债债券A，成立于2018年12月7日，成立以来截至4月18日的收益为13.64%，2019年至2021年三年的年度收益率均落在3%~5%以内，成立以来的最大回撤仅0.33%，历史业绩波动较小。
图表来源：私募排排网；数据来源：聚源数据；数据经托管复核
（基金的过往业绩并不预示其未来表现，该基金的业绩也不构成对同一基金管理人所管理的其他基金的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎）
宝盈安泰短债债券A重点投资于短债主题证券，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于短债主题证券的比例不低于非现金基金资产的80%，其业绩比较基准为中证短债指数收益率*80%+活期存款利率(税后)*20%。
该基金由邓栋、卢贤海负责管理。邓栋，毕业于清华大学，12年证券从业经历，曾就职于毕马威华振会计师事务所，从事审计工作，2010年1月加入招商基金，任固定收益投资部研究员、基金经理、固定收益投资部副总监，2017年8月加入宝盈基金，现任固定收益投资部总经理，自2021年11月26日起负责宝盈安泰短债债券A的管理工作。
卢贤海是清华大学核科学与技术博士，6年证券从业经验，2017年10月加入宝盈基金，同样自2021年11月26日起负责该基金的管理工作。
基金经理邓栋在接受线上调研时表示，宝盈安泰短债债券不参与转债，主要以利率债、信用债投资为主，从2018年成立以来，该基金不参与长端利率，基本上不做择时，久期保持在0.6-0.7，最高0.8，投资策略上主要通过信用来选择（主要以城投的信用来下沉）投资标的，但城投下沉的中枢一直没有变化。
对于债券的违约风险，邓栋表示，首先基金的仓位控制很重要，第二是对长、短久期进行控制。违约可能很难完全规避，但邓栋会通过分散，通过久期控制，通过前期深度信用分析尽量地去避免“踩雷”。
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投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。
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