2021年即将收官，这一年A股市场跌宕起伏，私募行业也是异彩纷呈。百亿私募大扩容，量化私募高歌猛进喜迎投资“大年”，桥水中国突围成首家百亿外资私募。时至岁末年初，私募排排网为您梳理2021年私募行业最值得关注的热点事件!

历史性时刻，百亿私募扩容至104家

2021年股市行情动荡，但头部私募管理规模逆势上扬，百亿私募大扩容，数量创出历史新高。11月份，私募基金行业进入“双百”时代，即管理规模在100亿以上的证券私募管理人达到100家，截至2021年年底，国内百亿私募已经增至104家，其中103家为本土私募，桥水中国为首家百家级别外资私募。与2020年年底的62家相比，2021年全年百亿私募足足增加了42家。

尽管市场震荡，但是百亿私募数量却能创新高，这是因为是在资管新规落地后，以及在房住不炒政策下，居民财富积极转向权益市场投资，投资者希望通过选择优秀的私募管理人去投资，不少头部私募的基金产品销售火爆。

截至12月底数据，百亿私募2021年的平均收益12.37%，有21家百亿私募平均收益超过20%，其中收益超过50%的百亿私募有两家，最高收益接近80%。具体来看，冲积资产以年内收益77.02%登顶榜首，其次为正圆投资和睿扬投资，年内收益率分别为67.82%和46.30%。(由于私募净值仍在披露，百亿私募2021年年度数据及榜单将在1月份发布)

指数增强基金大放异彩，量化私募迎高光时刻

量化投资在国外起步于上世纪七十年代，2010年左右股指期货上市，量化在国内获得第一轮爆发增长。2015年，中金所相继推出上证50股指期货、中证500股指期货等， A股市场上对冲的工具也更加丰富。如今的头部量化私募中，也有不少创始人是在2014年左右回国。2016-2017年是典型的“量化小年”，受A股“一九行情”影响，量化私募快速收缩，头部量化规模与数量均明显小于股票多头私募。

与国外成熟市场相比，中国市场更容易获得超额收益，加上今年明星公募与主观股票多头私募基金收益普遍较低，500指增超额收益显著，量化私募吸引了大量资金的入场。截至2021年年底，国内百亿量化私募有27家，新晋百亿的包括星阔投资、宽投资产、凡二投资等。27家百亿量化私募今年平均收益18.78%，鸣石投资、佳期投资、聚宽投资、金戈量锐、世纪前沿私募基金等5家私募年内收益超30%，仅有一家百亿量化私募负收益。(由于私募净值仍在披露，百亿量化私募2021年年度数据及榜单将在1月份发布)

量化私募迈入万亿时代，加大研发投入和策略迭代是关键

今年二季度，国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元，正式迈过1万亿关口，在证券私募行业的占比攀升至21%。在104家百亿私募中，百亿量化私募数量为27家，数量占比为25.96%。

目前国内量化占比相比成熟市场40%的占比还是较低，未来还有更大发展空间。当然未来的速度可能会减弱，主要也是量化作为新兴投资方式，在国内发展的时间不长，前期基数较低。在全球十大资产管理机构中，量化占据了超过半壁江山，而国内采用量化投资在整个资管行业中只占据极小比例，未来仍然有很大空间。不过目前国内量化策略研究主要以量价数据为主，策略换手普遍较高，策略体系相对简单，未来超额下降、策略多样化是大势所趋。

实名羡慕，“量化私募5000万年终奖”刷屏

年底也是一年一度年终奖刷屏时，近期一则“某量化私募基金年终奖5000万”的消息刷屏社交网络，这则消息的发帖博主称：“同事的同班同学做量化，今年奖金超过5000万元……今年做量化的二级私募确实厉害了，业绩大爆表，震荡市中，模型的确优于人脑。”

有机构人士表示，这一年终奖水平在业内并不夸张。“部分头部量化私募的核心员工可能还不止5000万元。北京某头部量化私募去年就有员工年终奖拿千万元级别了，起码在3000万元以上，今年量化业绩整体不错，超5000万元也比较正常。”

也有业内人士表示，“年终奖5000万”很容易以偏概全，毕竟年终奖和基金的规模有直接关系，规模够大的话才能带来足够多的收入。一般来说，业绩跑得特别好，又能给公司带来很多的销售额，那基金经理可以直接从带来的销售额里提成的，这是激励政策，但每家的比例都不一样。

超额收益回撤，百亿私募紧急封盘

2021年，量化私募迎来业绩与规模并驾齐驱的好时光。对于量化私募来说，管理规模、业绩、波动率形成不可能三角。也就是说，三者难以平衡，当管理规模增加到一定值之后，业绩难以继续维持高位，波动率也会随之提升。

也正因如此，在量化私募呈现万马奔腾的2021年，就有不少量化私募宣布“封盘”，有的暂停中性产品的募集，或者暂停中证500指数增强产品的募集，也有10 家量化私募宣布封盘，免赎回费“劝退”投资者。

2021年有10家量化私募进行封盘操作，其中百亿量化私募有9家，分别是宁波幻方量化、聚宽投资、灵均投资、天演资本、进化论资产、金戈量锐、衍复投资、启林投资、星阔投资。

存在合规风险，百亿私募集体宣布停止提供预估净值

12月10日，幻方、明汯、启林、天演、希瓦、清和泉等百亿私募集体表示，将停止发送预估净值数据，并让大家关注每周正式净值周报。头部百亿私募宣布不再提供预估净值推送服务，导火索是万方资本因披露了错误的预估净值被监管处罚。私募的净值需要经过托管机构的复核，一般在下周二才能披露上周五的净值。近两年随着私募代销规模的攀升，预估净值的披露逐渐火爆，各大私募们不得不加入其中，在每周五收盘后，将预估净值发给渠道。

对于提供预估净值，有私募行业人士表示，“我从头到尾参与了预估净值的内卷。从一开始锦上添花的服务变成了万一没提供就会被催被骂。所有的渠道也都卷进了这每周一次的全民情绪化活动。我曾经以为提供这样的服务是有意义的，但随着市场的发展越来越偏离最开始提供这项服务的本质时，我不想卷了。”也有百亿私募表示，公司的投资理念是长期主义、价值投资，结果在净值披露上却拼命引导客户关注短期业绩，这个导向是有问题的。

理财新风向，上市公司豪掷25亿买私募

今年以来，上市公司认购私募基金的热情高涨。数据显示，年内已有大众交通、阳光照明、文峰股份、中胤时尚、三木集团、顾家家居、ST步森等24家上市公司，认购了来自31家证券类私募机构的35只私募基金产品，认购金额达25.78亿元，其中8只私募基金获得单笔超1亿元的认购。

上市公司颇为关注百亿私募的产品，包括宁波幻方量化、明毅基金、灵均投资、明毅基金、泓澄投资、玄元投资、宽投资产等在内的7家百亿私募均获上市公司认购。

此前上市公司将大部分闲置资金投资于定制类理财产品。随着监管趋严、刚兑打破，传统理财产品的收益风险比日趋下降，在目前A股市场呈现结构性牛市的环境下，投资二级市场股票的收益率比投资固收类理财产品更具吸引力，致使上市公司购买私募产品的数量日益增加。

桥水投资规模破百亿，外资私募已经达到35家

截至2021年年底，共计35家外资私募备案类型为证券私募机构，今年新增的4家外资私募分别为荷宝私募基金、澳帝桦私募基金、先知私募基金、晨曦(深圳)私募证券投资，数量上创下外资私募入华以来新低。

在管理规模上，桥水中国最为领先，在12月份晋级成为首家百亿级别的外资私募，元胜投资位于第二梯队，规模在50-100亿。瑞银投资、德劭投资、腾胜投资、润晖投资管理规模位于第三梯队，目前在管规模在20~50亿。贝莱德在2021年成功发行首只公募基金，公司在今年3月已经主动注销私募管理人资格。

在外资私募中，桥水是2021年发行基金数量之冠，足足发行了31只，其中主要是“华润信托·创意择优系列”。今年11月，由华润信托发行、桥水中国担当投资顾问的新产品“华润信托·创意择优”，短短一周时间募资约80亿元。资料显示，该产品的认购起点为200万元，封闭期一年，从投资策略来看是一只多资产混合型基金，采取全天候增强型策略。

重拳出击，1228家机构被注销私募管理人资格

截至12月23日，2021年有1228家机构被注销私募管理人资格。其中，，机构主动注销608家，协会注销587家，依公告注销33家。根据协会信息，协会注销包含因纪律处分、异常经营及失联等情形注销的私募基金管理人。因失联被注销私募基金管理人登记的，在说明失联情况后，经协会认可，可以再次申请登记为私募基金管理人。因纪律处分或异常经营情形等被撤销或者被注销的私募基金管理人，注销后不得重新登记。

深圳证监局更是重拳出击，12月10日，深圳证监局发布的第六期私募监管情况通报显示，共有72家私募因为重大违规及异常的情形而被通报。这之中，5家私募触碰到了监管底线而被罚;因被中基协纪律处分，以及因失联而被注销私募基金管理人登记的，还有17家私募;在异常经营情形下未按要求提交专项法律意见书，而被中基协强制注销私募基金管理人登记的，也有35家私募。另有15家私募因为不能持续符合管理人登记要求被中基协公告注销。