本周是十一小长假之后的第一个完整交易周，市场整体出现反弹，但是行业板块间分化加剧。本周创业板出现反弹，中证500与中证1000指数继续走弱。周五虽然延续小幅反弹，成交量也有所放大，但仍未突破此前万亿规模的成交门槛，这与进入三季报的密集披露期，业绩不达预期公司较多，市场观望情绪浓郁有关，“牙茅”通策医疗更是连续两天跌停。
由于三季报在本月底将陆续披露，接下来A股将进入年底的估值切换时间段，不少机构认为目前已经开始进入今年最佳投资窗口。
展望10月，中信证券认为四季度经济边际将好于三季度;政策紧密协同后，市场的悲观预期将得到改善;国内宏观流动性仍将维持合理充裕，海外短期扰动带来的影响相对有限，四季度有望迎来估值低估或调整较为到位的低位价值板块的投资机遇。配置上，建议关注基本面预期有望回暖且估值合理的部分消费、医药板块、前期受成本等问题压制的低估中游制造板块及港股互联网龙头的估值修复机会。
从私募基金本周表现来看，由于行业分化较大，新能源起舞，银行、食品饮料、军工上涨，医药下跌，股票多头私募基金间业绩分化较大。500指增、1000指增也是持续回撤，超额收益转负。CTA基金方面，受国内外宏观数据影响，商品期货市场做多情绪高涨，各品种涨多跌少，CTA基金收益也是卷土重来。
市场整体表现
本周股票市场先跌后涨，全周创业板指上涨1.02%，沪深300指数上涨0.04%，中证500指数下跌0.95%，中证1000指数下跌1.01%。
商品市场方面，本周期货市场经历了冲高后高位反转震荡行情，前期强势的能化和黑色板块的一些品种新高后波动加剧。分板块来看，贵金属上涨2.42%，有色上涨7.02%，黑色上涨1.7%，农产品上涨2.14%，能源上涨6.66%，工业品上涨4.64%。
分板块而言，黑色板块(1.71%)：限电限产主导的行情延续，煤炭继续大幅上涨，动力煤本周三次涨停，铁矿和钢材则偏弱，周一大幅下跌;能化板块(6.66%)：飓风导致原油产量和炼能受损，且恢复进度缓慢，伴随冬季来临，能源短缺形势严峻，相关品种大幅上涨;有色板块(7.02%)：能耗双控趋严背景下，相关矿场轮番限产，叠加海外补库周期，板块偏强运行;农产品板块(2.14%)：板块内分化继续，郑棉继续大幅上涨，周五涨停，苹果和红枣则热情退却，油脂类高位震荡;贵金属(2.42%)：PPI数据不急预期，美债美指承压，叠加能源危机引发人们对经济复苏的担忧，利多金价。
行业表现
本周汽车、消费者服务、食品饮料、银行、通信等行业涨幅靠前，电力及公用事业、钢铁、建筑、石油石化、煤炭等行业跌幅较大。
根据申万一级行业分类，本周涨幅居前的板块主要是汽车、电气设备、有色金属、银行、食品饮料、国防军工等，其涨幅分别为5.03%、3.28%、3.16%、2.12%、1.87%、1.66%。公用事业、钢铁、建筑装饰、农林牧渔、采掘、交通运输、非银金融跌幅居前，分别为-9.16%、
-5.10%、-4.38%、-3.64%、-3.39%、-3.15%、-3.04%。
百亿量化私募500指数增强基金表现
从百亿量化私募的500指数增强基金的年内表现来看，受近期指数回调影响，平均收益回落至32.84%。天演资本500指增代表基金超越鸣石投资，夺得第一，世纪前沿资产排名第三不变，千象资金逆袭晋级前五。
本周鸣石投资的股权纷争也是在投资圈刷屏，在证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》的第五条明确表示：私募基金管理人的出资人不得有代持、循环出资、交叉出资、层级过多、结构复杂等情形，不得隐瞒关联关系或者将关联关系非关联化。10月15日，鸣石投资的袁宇、李硕发布联合声明，表现将积极处理分歧，并聚焦于将本次事件对公司的影响降至最低。双方正在对公司管理等事宜进行协商，目前已取得建设性成果，将于2021年10月18日向各方公布结果。
热门私募基金估值
从私募基金本周表现来看，十一长假临近，市场交投情绪有所降温，两市成交量出现萎缩，部分资金的撤退也引发了盘中指数的大幅跳水。电力问题引发投资者对国内部分商品产能担忧，钢铁和化工等板块延续了上周走势，大幅下行，十一小长假临近，消费股继续走强，主观多头私募本周净值涨跌互现。本周市场风格切换剧烈，尤其中证500、1000指数继续下跌，多数指增产品继续回撤。CTA基金方面，本周黑色能化继续大幅上涨，其他板块涨跌不一，CTA基金表现一般。
获取本周业绩估值表，可点击文末阅读原文。提示：预估净值仅供参考，最终产品的准确净值请以托管披露的数值为准。
私募最新观点
涌津投资：
本周市场震荡分化，成交量低迷，流动性相对较弱，市场分歧较大。盘面上，整体来看，板块轮动效应仍然显著;汽车、旅游、食品饮料、银行等板块表现较为突出;限电限产引发市场对于上游原材料可能会面临价升量不升的担忧，钢铁、采掘、化工等周期品种继续下挫。
展望后市，预计短期市场以震荡为主，随着A股上市公司三季报渐次披露，业绩预期向好的个股和行业股价和估值将对市场有所支撑;当然，业绩低于预期的情况也会逐渐出现，相关个股或将遭遇杀估值，拖累相关行业和板块走势。
善水源资产：
国内宏观经济下行风险可控，央行重点维护房地产市场稳定，出口保持一定韧性;疫苗接种率不断提高，疫情对消费的影响缓和，复苏仍在继续;政策多次明确限制一刀切限产和运动式减碳，通胀压力和持续时间可控;宏观流动性结构性松紧、逆周期调节，在保持宏观杠杆率和化解重大金融风险的前提下，全面放松的概率不大。
我们看好的优质的价值成长股中长期基本面没有变化、继续坚定看好，短期主要受到政策对市场情绪的影响;经过大幅调整后，一些优质个股的估值水平已经比较合理;我们判断2021年仍然具有结构市的行情。我们将紧密跟踪基本面、流动性和估值的变化，通过对仓位、行业、个股来进行调整，应对当前的行情变化。中长期，仍然坚定看好以大金融、大消费、大健康、先进制造、大科技为代表的未来“新蓝筹”，通过以时间换空间的方式投资价值成长股。
泰旸资产：
展望四季度，在经济增速放缓的压力下，托底经济的政策预期有所强化，经济和资本市场都不会发生大的系统性风险。宏观层面、行业层面的扰动因素，不仅考验我们的基本面研究能力，也为自下而上的选股策略带来好的价格和买点。我们将维持均衡配置的策略，在防范风险的同时，做适当的逆向配置以提高投资回报率。
复胜资产：
展望后续市场，我们认为由于临近四季度，美联储在货币政策上的动向会对整体市场产生较大的影响，所以短期宏观政策不确定性有所上升，从而导致市场出现系统性行情的概率较低。同时，我们对于近期市场整体成交量下降保持密切关注，流动性风险可能在四季度会有所上升，叠加市场大部分投资者在四季度面临较大的业绩兑现以及排名压力，市场行情可能更加聚焦，更加分化。
同时，我们认为市场在四季度依然会面临较大的“风格选择焦虑”，无论是消费、制造还是周期都看似有合乎逻辑的投资机会。我们对于后续投资，还是将着眼点构建在企业基本面及盈利趋势上。针对短期依靠商品价格上涨带来的周期性机会，我们认为无法成为一个长期优质企业的投资逻辑。我们认为，真正有壁垒的企业是没有任何动力进行短期商品涨价，从而导致行业供给增加，竞争格局恶化。反而优质企业更多的着眼点不在于涨价，而在于能够确保价格稳定，毛利率稳定，以确保自己的市场份额稳定，即使需求激增也不会轻易涨价，确保竞争格局在自己控制范围内。
市场永远是波动的，短期股价更是“随机游走”。下跌不可怕，可怕的是对身边优质的企业熟视无睹或缺乏去发现下一次优质企业的能力和眼光。我们仍将聚焦在景气度持续上行、对于基本面趋势有跟踪的光伏、新能源汽车中游制造环节龙头公司上;同时密切关注消费品行业的数据变化，寻找新兴消费的增量投资机会。
广发期货：
本周文华商品指数继续冲高，其中有色、煤炭板块创新高，化工板块冲高回落，农产品板块小幅上涨，钢材、铁矿波动不大。具体品种来看，动力煤、焦炭、锌和棉花等商品强势上攻，延续了此前的上涨趋势。本周三市场出现一次明显的情绪化行情，前期的龙头品种硅铁、PVC出现跌停，周度回落幅度超过10%，抹去了国庆节后的涨幅。
下一阶段的展望，可以看到，国内煤炭的供应仍然紧张，国家采取了一系列措施来保证采暖季的供应，但要达到供需平衡尚需时间，低库存格局预计还将继续维持，欧美的天然气问题同样如此。总而言之，在冬季到来之际，能源问题将继续是商品市场的核心因素，在原油继续看涨预期之下，商品整体价格仍有可能继续上移。当然，我们也要注意到需求的下滑风险，最终也将反馈到供应上，进而抑制价格的上行。、非银金融、
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