沪深两市成交额已经连续第38个交易日突破一万亿元，本周上证指数“五连阳”站上3700点，不仅创半年多来新高，距年内最高点也仅一步之遥。目前沪强深弱的格局仍在持续，大盘仍旧保持3700点关口下的蓄势运行，能否短线立即跨越3731点，量能能否重新有效释放是关键。
截至9月10日收盘，上证50指数从年内高点已经下跌近20%。对于市场风格，有基金经理表示，在今年四季度，A股市场发生阶段性风格切换的可能性较大，上证50指数或将有相对收益，大概率也有不错的绝对收益。
从私募基金本周表现来看，受指数全线普涨带动影响，本周指数增强产品涨幅喜人，其中300指数超额收益显著，500指数超额收益出现较大分化。本周央行重申维持流动性基本平衡，大宗商品价格延续强势多数收红，CTA产品收益不错。本周周期性资源股持续走强，申万板块几乎全线飘红，主观多头产品涨多跌少，最高涨幅接近10%。获取本周业绩估值表，可点击文末阅读原文。
市场整体表现
本周A股全面反攻，上证指数更是站上3700点，但全周来看，依旧是小市值股票跑赢大市值股票。
从指数表现来看，中证500指数大涨4.52%居首，创业板指大涨4.19%，深证成指上涨4.18%，沪深300与上证指数均涨超3%，科创50指数涨幅为1.85%。继此前两周的大幅反弹后，恒指本周表现平淡，恒生指数与恒生科技指数分别上涨1.17%、0.29%。美股本周则小幅收跌。
商品期货方面，本周南华商品指数继续反弹到前期高点附近，各大板块表现有所不一，有色、黑色、能化板块持续新高，农产品板块延续下跌通道走势，油脂油料本周窄幅震荡调整，贵金属板块仍低波动震荡。本周行情有色、黑色实属亮眼，有色中铝、镍、锡纷纷创下新高，而黑色板块中双焦走出了长阳逼空的走势;化工板块内品种有分化，纯碱、尿素、甲醇涨势较猛;农产品板块则下跌为主，特别是生猪、苹果，持续创下新低。
行业表现
周期股持续火热，根据申万一级行业分类，本周涨幅居前的板块主要是采掘、钢铁、有色金属、化工、交通运输等，其涨幅分别为11.34%、8.82%、8.75%、6.97%、5.75%。本周仅有综合板块下跌，跌幅为-1.80%。
截至9月10日收盘，钢铁、采掘、有色金属年内领涨，板块最大涨幅达82.82%，家用电器、食品饮料、农林渔牧跌幅垫底，最大跌幅为19.90%。
私募基金年内表现
私募排排网数据显示，截止8月底，成立满8个月有业绩记录的20402只八大策略私募基金年内整体收益为10.53%，其中13834只基金实现正收益，占比为67.81%。正收益产品中，667只基金收益介于50%-100%之间，另有211只产品收益翻倍，最高收益为776.75%。负收益产品中，599只基金跌幅介于20-50%之间，另有30只基金跌幅超过50%，最低收益为-85.83%，年内八大策略私募基金首尾业绩相差862.58%。
事件驱动在八大策略中领跑，11837只股票策略基金年内整体收益为11.51%，在八大策略中排名第三。八大策略中，股票策略正收益产品占比最低，分化也最为严重，7564只股票策略基金实现正收益，占比为63.90%，但今年来收益翻倍的211只基金中，股票策略占到182只，同时跌幅超过50%的30只基金中，股票策略占到18只，首尾业绩相差852.15%。
相对价值策略年内表现抢眼，1103只相对价值策略基金整体收益为8.83%，正收益产品占比高达86.67%，仅次于债券策略。细分来看，今年来相对价值策略中的套利策略表现远孙色于市场中性策略，市场中性策略整体收益高达10.07%，正收益产品占比更是超过90%。
热销私募基金估值
从私募基金本周表现来看，受指数全线普涨带动影响，本周指数增强产品涨幅喜人，其中300指数超额收益显著，500指数超额收益出现较大分化。本周央行重申维持流动性基本平衡，大宗商品价格延续强势多数收红，CTA产品收益不错。本周周期性资源股持续走强，申万板块几乎全线飘红，主观多头产品涨多跌少，最高涨幅接近10%。
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私募最新观点
复胜资产：
展望后续市场，我们认为，市场目前流动性水平较好，且海外疫情导致对于美联储紧缩预期延后，北上资金大量流入市场，我们认为后续海外资金在市场行情中扮演的角色将愈发重要。同时，市场的博弈性或“焦虑感”更加明显。
短期来看市场在某些行业“基本面不行”这件事上形成了较为一致的预期，但关于哪些行业，哪些公司基于目前这个估值水平未来“仍有较大空间”处于较为迷茫且敏感的状态。无论是“元宇宙”，还是近期大宗商品的涨价带来上游资源行业的行情，我们认为都是市场在寻找过去一致预期较弱，或从博弈角度出发，寻找投机安全性较高的投资机会。同时在管理规模大幅上升之后，机构投资者在承担了较大的短期业绩波动压力下容易导致追逐“短期收益”。
在流动性水平不改变的格局下，市场短期的波动大概率将延续为无序的状态，与此同时，概念股短期的火热并不代表很容易把握，往往在这种市场中失去“定力”，去博弈股价短期涨跌，反而到最后会导致心态失衡甚至投资损失。半亩方塘一鉴开，天光云影共徘徊。概念股火热的时候，往往坚持业绩增长为投资基础的投资策略会略逊于换手较高的交易投机策略。
问渠哪得清如许?为有源头活水来。最终股价的上涨还是要依靠上市公司的盈利增长。展望后续市场，我们会继续深挖新能源汽车与光伏行业内细分行业龙头公司的业绩增长趋势，同时积极关注消费、互联网行业中新业态、新消费品类中带来的增量投资机会。
善水源资产：
国内宏观经济复苏见顶，前期的房地产收紧和地方政府债务调控的效果开始显现，消费仍然阶段性受到疫情带来的不确定性影响;宏观流动性结构性松紧、逆周期调节，在保持宏观杠杆率和化解重大金融风险的前提下，放松的概率不大;海外流动性收紧的担忧持续升温，大宗商品供需不断改善、持续通胀压力不大。
我们看好的优质的价值成长股中长期基本面没有变化，短期受到政策对市场情绪的影响;过去两三年核心资产相对市场整体取得了非常明显的超额收益、估值也达到了较高的水平，有许多3年上涨3倍、5倍、甚至10倍的个股，股价涨幅远超过业绩的增幅，因此过高的估值有调整的需求。经过大幅调整后，一些优质个股的估值水平已经接近合理区间。我们将紧密跟踪基本面、流动性和估值的变化，通过对仓位、行业、个股来进行调整，应对当前的行情变化。中长期，仍然坚定看好以大金融、大消费、大健康、先进制造、大科技为代表的未来“新蓝筹”，通过以时间换空间的方式投资价值成长股。
涌津投资：
本周市场全线大涨，沪指突破3700点逼近2月份的年内高点，市场情绪较为高涨，流动性较为充裕，两市成交额连续38个交易日突破万亿，北向资金本周累计净买入逾140亿元。本周各行业普涨，盘面热点板块仍然延续快轮动和高波动的态势。展望后市，目前A股整体估值并不算高，科技行业维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面仍有较强的支撑，指数长期震荡向上的走势有望延续。
翼虎投资：
九月份上证指数连续两周收小阳，翼虎投资借势打势，净值创新高。题材炒作方面海运、煤炭、贵金属、电石、元宇宙概念表现相对活跃，工业母机、军工、锂电和光伏等板块回调。全周上证指数3.38%，深成指4.17%，创业板指数4.18%。盘面上看，采掘、钢铁、有色金属、化工和交通运输等板块涨幅居前，电气设备、机械设备、计算机、综合和家用电器等板块涨幅落后。整体来说，日均成交量维持过万亿，热点活跃，市场风险不大，继续看好后市机构性牛市，重制造轻服务，围绕成长创新寻找"皇冠明珠"。
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