弘尚今日市场点评：

1、部分行业监管政策诱发情绪恐慌，机构(特别是外资)用脚投票，是今日大跌的最主要触发因素。

1)教育新规及相关个股闪崩是最重要导火索：周五下午教育新规细则明朗，课外培训行业面临“灭顶之灾”，新东方、好未来等上市公司闪崩，单日跌幅都在50%以上，离年内高点跌幅已达90%以上，引发市场恐慌情绪。

2)机构开始重新审视政策风险，全面下调相关行业仓位配置：除了教育以外，前期对医药、互联网、地产的重拳整顿，均令投资者心有余悸，并开始担忧白酒、游戏等打压政策是否也在路上，从而对大消费/互联网/金融地产行业形成集中抛售。外资机构更是开始重新审视中国政策风险，不排除“一刀切”下调中资股仓位配置，今日北向资金净流出达128亿，港股及中概股同时受到重创。

3)此外，南京疫情扩散，也对消费复苏预期及市场风险偏好形成短期负向扰动。

2、我们认为市场暂无系统性下跌风险，但短期追逐高景气与偏成长的结构性行情演绎或更为极致。

1)流动性偏松+经济尚有韧性，市场暂看不到系统性风险，预计整体下行空间有限。

2)短期不变的主线在于业绩，成长性的科技&周期板块仍将是主旋律：经济下行拐点期，景气度能够滞后下行甚至逆势提升的，仅钢铁/有色/化工/新能源/半导体等少数板块。并且在强监管环境下，预计挤压下游利润的周期板块分化也将加剧，关键还是看终端需求与政策支持，最终方向都可归于碳中和链(新能车/光伏等)、科技自强链(芯片/军工等)。

3、7月份很多新的行业政策出台，对某些特定行业的发展逻辑和路径产生较大影响，中美天津谈判开局波折也让市场有一定担心。在此背景下，在后续市场的波动性会加大，给我们的投资操作带来一定的难度。但是无论市场如何改变，我们持续去发掘那些竞争壁垒高、护城河深、管理优秀的高质量公司，发现市场错误定价的机会，以不变应万变。近期我们会规避潜在政策风险比较大的行业，聚焦行业景气度持续超预期的细分板块，例如锂电设备、芯片产业链、光伏下游组件和电站运营、品牌出海等等。市场的波动和调整让我们重点关注的很多消费类的公司目前开始性价比凸显，我们会密切跟踪行业和具体公司的核心指标，寻找好的布局时点。