关于本次“双减”政策的理解：过往的课外培训和校外辅导的导向是分数和教育解题方法，赚的是学生家长焦虑的钱。我们是这样理解本次国家推行的教育改革目的：以往的课外培训和校外辅导以成绩为本，而智慧教育是以学生为本，目的是让学生回归到学校和课堂教育，由此我们看到了两个方向的投资机会：
1）政策受益者：智慧教育：AI+教育：
智慧教育由于现在有AI赋能，从数据收集，分析，通过数据分析能发现学生的天赋以及查漏补缺，能真正的实现因材施教，实现的效率是大概率会比原来的课外辅导要高，因为本质上原来的课外辅导后面还是人。AI核心是数据，行业龙头意味着有更多的底层数据，能实现的效果也是最好。我们认为，布局智慧教育较早的龙头公司是本次“双减”政策的受益者。
2）寻找困境中更快恢复的机会：职业培训类学校：
职业培训学校本轮也出现了较大幅度的下跌，我们认为国家政策还是比较支持职业培训学校的发展，后续国内的教育也有望向德国的双轨制学习，双轨制人才培养路径：即消除科学理论和职业实操技术之间的学习障碍，赋予了个人较大的接受教育规划自由，个人可以决定科学理论和职业实操技术的学习先后顺序。我们认为，在本轮政策利空下，职业培训类学校有望从股价大幅下跌中更快的恢复。