虽然全球疫情传播、流动性预期收紧、十年美债收益率上行、人民币升值、上游原材料涨价等因素频频对资本市场产生扰动，整体来看，1-5月的A股仍在震荡中保持稳步上行。其中，上证指数累涨4.16%，深证成指累涨3.85%，创业板指累涨12.39%。
申万行业方面，钢铁、有色金属、化工、休闲服务是前五个月涨幅最大的行业，分别累涨24.78%、17.64%、15.27%、15.21%，国防军工累跌12.43%，表现垫底。
另一方面，受通胀影响，国际市场上原油、铜、铁矿石等大宗商品的价格出现上行，对应的期货价格亦表现强势，商品期货市场的交易十分火热。
相对价值是这样一种策略：利用相关联资产之间的定价误差建立多空头寸，以套取定价恢复正常的价差收益。因为捕捉的是相对的价值，它在市场的上行阶段及下行阶段均可找到一定的获利机会。
根据私募排排网数据，纳入统计的1194只相对价值策略基金1-5月的平均收益为2.45%，和1-4月的数据相比有所提升，但在八大策略中排名垫底，有78.64%的相对价值策略基金实现了正收益。
荣石投资蝉联冠军，水木长量排名跃升摘银
1-5月的相对价值策略榜，由荣石投资的“荣石-流金2号”蝉联冠军，夺冠收益率为43.12%。荣石投资成立于2014年，办公地点位于上海。
“荣石-流金2号”的基金经理丁鹏博士，是中国量化投资领域的开拓者与奠基者之一，由其编著的《量化投资-策略与技术》是国内第一本有关量化投资的教材，已成为行业入门必读。2017年著作《FOF组合基金》也是国内第一本有关FOF与资产配置的教材，成为机构投资者的指南。
水木长量的“长量大志1号”在1-5月相对价值策略中排名第二，收益为34.34%，排名较上期上升7位。
水木长量是一家成立于2015年的北京私募，投研团队全部来自清华等一流高校的IT专业，并有多年金融量化交易经验。自创立以来，水木长量坚持完全的程序化交易，产品频繁在各大赛中获奖。水木长量的策略核心是4多——多逻辑、多策略、多品种、多周期，并持续追求风控体系的演进。
砥立资产的“镝力阿尔法喵1号”在1-5月相对价值策略中排名第三，收益为33.36%。砥立资产是一家成立于2019年的上海私募，2020年3月正式发行第一只产品。
砥立资产专注于证券市场的资产管理，秉承 "专业、研究、价值、分享" 的投资理念，公司自身投资哲学在实践中得到不断验证和完善，形成了独特的投研流程，致力于为投资者创造价值。
此外，数字矩阵、九鞅投资、靖奇投资、洼盈投资、拓牌资产、棱镜资产、小熊猫资产旗下亦有产品登上1-5月的相对价值策略榜。
2021年1-5月相对价值策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) |
1 | 荣石-流金2号 | 荣石投资 | 丁鹏 | 3.0395 | 43.12 |
2 | 长量大志1号 | 水木长量 | 屈文 | 4.5380 | 34.34 |
3 | 镝力阿尔法喵1号 | 砥立资产 | 袁义 | 1.3265 | 33.36 |
4 | 数字矩阵尊享1号 | 数字矩阵 | 林文俊 | 2.1610 | 29.87 |
5 | 九鞅禾瑞六号 | 九鞅投资 | 何华,吴若君,时旭昇 | 1.3020 | 26.04 |
6 | 靖奇金牛思锐 | 靖奇投资 | 范思奇 | 8.4456 | 25.34 |
7 | 洼盈九号量化对冲进取型 | 洼盈投资 | 周伟 | 4.7840 | 24.26 |
8 | 拓牌鼎汇2号 | 拓牌资产 |
| 1.2491 | 24.04 |
9 | 棱镜光谱一号 | 棱镜资产 | 宋慎克 | 1.1780 | 22.33 |
10 | 小熊猫7号 | 小熊猫资产 | 李治国 | 1.8362 | 21.61 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离5月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
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