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恒指突破30000点,腾讯股价创新高,港股核心资产上涨会持续吗

2021-01-22 14:03:02
私募排排网 姚京津
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从2020年7月中旬过后,南下资金与北上资金之间的剪刀差就已经出现,并在12月加速。2021开年以来,加仓港股更是成为越来越多基金经理的共识。1月份以来公募基金发行延续“高温”状态,“日光基”、“千亿基”、“秒杀基”也充分说明了投资者通过投资基金布局股市的热情。并且新发行的基金多数都能配置港股,在A股核心资产估值居高不下的当下,大规模的公募基金也有配置港股的需求。在估值优势,资金配置需求等多重利好…

从2020年7月中旬过后,南下资金与北上资金之间的剪刀差就已经出现,并在12月加速。2021开年以来,加仓港股更是成为越来越多基金经理的共识。

1月份以来公募基金发行延续“高温”状态,“日光基”、“千亿基”、“秒杀基”也充分说明了投资者通过投资基金布局股市的热情。并且新发行的基金多数都能配置港股,在A股核心资产估值居高不下的当下,大规模的公募基金也有配置港股的需求。在估值优势,资金配置需求等多重利好刺激下,南下资金爆买超2000亿,1月21日恒生指数破30000点大关,腾讯股价更是站上700元。

腾讯股价破700港元创新高,私募继续看好配置价值

南下资金在港股的抢筹同样抱团,集中买入港股能源、科技与医疗医药板块个股。包括腾讯控股、小米集团、美团、中芯国际在内的多股获净买入金额靠前。南向资金净买入趋势从2020年12月就已经开始,在最近一个月,更是净买入腾讯控股684亿港元,多只净买入额靠前的个股股价也是迎来飞升。

1月21日腾讯控股短线拉升,盘中股价一度达700港元,创下历史新高。截至当日收盘,腾讯控股股价收报682.50港元。花旗发布研究报告,维持腾讯(00700)“买入”评级,目标价734港元。花旗表示,对小程序交易量的增长感到特别印象深刻,表示用户正在逐步形成在小程序中的购物习惯,认为整体微信基础设施的实力不断增强。

虽然去年全年上涨50.58%,但是在2020年,腾讯控股股价最低到324港元。年初以来,腾讯控股股价更是扶摇直上,在14个交易日里大涨21.01%。公募基金年报年报相继披露,私募排排网统计数据还显示,在已披露2020年报的公募基金中,腾讯控股进入了136只公募基金前十大重仓股中。千亿公募基金张坤管理的易方达蓝筹精选持有1352万股腾讯控股,持仓占比9.48%。

榕树投资研究总监李仕鲜在接受私募排排网采访时表示,腾讯在疫情后呈现新的变现,微信变现空间正在逐渐被打开。在疫情催化下,微信的小程序、搜一搜、支付与游戏业务多点开花,逐渐培养起用户的使用习惯,摆脱了此前单纯依靠朋友圈与公众号广告的变现模式,现在的变现模式更加多元化。微信已经从单纯的社交APP向生态平台性APP转变,现在微信涵盖社交、资讯、搜索、支付、电商、娱乐等功能,用户黏性和壁垒越来越高。从长期资产配置角度来看,腾讯应属于战略性配置标的。

估值吸引力凸显,年内超2000亿资金南下

2021年开年以来,南向资金加速流入香港市场。南下资金是指内地的投资者通过沪、深港通买入香港联交所股票的资金。1月21日,南下资金净买入162.63亿港元,这已是南下资金连续14个交易日净买入额超百亿。

私募排排网统计数据显示,2021年首个交易日以来,南下资金已经净买入2218.44亿元,并且在14个交易日中,单日净买入额均超百亿港元。南下资金的疯狂抢筹,无论从资金面,还是情绪方面,都极大带动了港股市场的上行。

浦来德资产研究员杜凌云在接受私募排排网采访时表示,现在资金涌入港股,主要有三个方面的因素。首先,港股存在A股没有的稀缺性标的。许多优质的互联网龙头公司、科技龙头公司、生物医药龙头公司都在港股上市,南下很大一部分资金都进入了这些优质公司。其次,AH溢价来看港股仍较为便宜,具备较高性价比,尤其是行业龙头估值明显低于A股,比如科技、通信、化工、食品饮料等。最后,是资金配置的需求。

有机构喊出“跨过香江去夺取定价权”,也有机构表示开始考虑减仓港股,至于目前是否还是进入港股市场的好时机。杜凌云认为投资应该始终秉持着和好公司为伴的理念,无论是港股还是A股,选择优质的公司和德才兼备的管理层才是根本。

港股龙头公司强者恒强,平庸公司将边缘化

市场上有抱团港股的说法,至于港股能否像A股热门板块一样抱团持续上涨,私募意见不一,但是港股分化加剧已是行业共识。

华炎投资基金经理赖燕群分析称,从资金角度看,最近资金持续南下流入港股,而且金额较大,说明市场上看好港股的资金不少。从持续增持的个股看,有例如稀缺性的美团、腾讯等等;还有中国移动、中国联通等等低估值板块。未来的趋势是A股港股的互联互通将更加紧密,且个股分化将越来越严重,将越来越考验投资者的选股能力。所以不能简单认为目前是否是进入港股的好时机,但是好的标的将越来越受资金青睐。不过由于港股有更加完善的做空机制,能否抱团持续上涨,更需要业绩的不断验证。

壁虎资本基金经理陈雯表则认为,南下资金持续流入,为港股带来的不仅是资金,更是投资理念的变革,毕竟内地资金更了解内地资产,港股市场的定价权被外资掌控的局面必将发生重大改变。

由于港股的部分行业与个股确实低估并优质,把脉投资总经理许琼娜认为港股部分行业和赛道将会像A股一样出现抱团效应,但是不可能“鸡犬升天”,因为港股仍然是以机构为主导的市场,散户比例更低,而机构的风格就是要买“好东西”。

浦来德资产研究员杜凌云也认为港股分化是正常现象。港股和美股类似,都是少数好公司越来越受到青睐,大多数平庸的公司越来越边缘化,比如自2015年1月至2020年7月,标普500的五只大科技股(FAAMG)总市值累计涨幅超过2.5倍,但同期其余495只成分股总市值几乎没有明显变化。这一现象背后更深的原因是整个经济环境的映射,在存量经济时代,自然是龙头公司依靠更强的竞争力,获取更多的市场份额,挤压竞争力较弱的公司的生存空间,反映到股市上,就是少部分公司股价的上涨和多数公司股价的下跌。

“中国整体上也从快速增长的时代步入平稳增长的时代,在新的科技周期没有爆发之前,这是很难逆转的大趋势。具体到投资上,长期来看,一定是少数的优质龙头公司持续上涨,指数繁荣的背后是少数股票的狂欢,和大多数股票的下跌。”杜凌云认为,这是经济进入存量时代在股市上的映射,国内投资者会逐渐习惯这种分化现象。


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