虽然机构抱团股争议不休,贵州茅台股价又创历史新高。1月13日贵州茅台股价收盘上涨0.14%,股价报收2164元/股,总市值超过2.7万亿元。虽然当天白酒指数下跌近2%,但是贵州茅台股价依旧创历史新高,盘中摸高至2173.33元/股。
中金公司称,历史上“抱团”解散对主动型公募基金影响相对有限,不必过分担忧“抱团”解散影响。当前主动型公募持股尚未完全脱离基本面,且机构持股向少部分个股集中或是长期趋势
不止机构买股“抱团”,私募大佬也“抱团”。1月11日,一家名为北京明晟东诚投资管理中心(有限合伙)的公司完成私募基金管理人备案,从出资人信息来看,汇集了国内不少头部私募大佬,包括正心谷资本林利军、淡水泉赵军、千合资本王亚伟、煜德投资靳天珍、睿泉毅信投资吕一凡拾贝投资胡建平、源乐晟资产曾晓洁等,其中不少还是百亿私募掌门人。
私募大佬也“抱团”,百亿大咖入股新私募
春季躁动行情不减,进入2021年以来,私募备案数量依旧维持高位。根据私募排排网统计,截至1月11日,今年以来已有52家私募管理人在基金业协会完成备案登记。其中,证券类私募管理人有21家,数量占比40.38%。
在1月11日完成登记的北京明晟东诚投资管理中心(有限合伙)堪称年内最强私募阵容。从协会信息来看,明晟东诚投资的注册地与实际办公地一致,均为北京东城区,公司成立于2020年11月20日,注册资本与实缴资本均为5005万元。公司全职员工共9人,且均已取得基金从业资格。明晟东诚投资备案的机构类型为私募证券投资基金管理人,业务类型除了私募证券投资基金,还包括私募证券投资类FOF基金 。
明晟东诚投资的股东阵容尤其强大,北京明晟东诚技术服务有限公司认购公司30.07%股份,公司的实际控制人为徐刚。从高管信息来看,能将众多私募大佬汇聚在一起的徐刚也是来头不小。从1998年2月到2017年2月,徐刚在中信证券足足任职了19年,职位包括研究经理、副总经理、金融组组长、总经理,高级经理,副组长、组长,负责人,行政负责人,主任,委员等。除此以外,徐刚还担任过证通股份、中信建投证券、前海股权交易中心(深圳)有限公司、华夏基金、中信期货董事。
此外,林利军、赵军、王亚伟、吕一凡、靳天珍、胡建平、曾晓洁等知名私募大佬也是分别认购明晟东诚投资9.99%的股份,上述私募基金经理均是行业大佬级别人物。
林利军是百亿私募正心谷资本创始人。林利军毕业于哈佛大学和复旦大学,曾任中国基金业协会副会长,31岁创立汇添富基金,掌舵中国最优秀的基金管理公司之一的汇添富基金11年,将汇添富基金从中国第47家基金公司发展成为中国最大的主动股票投资管理公司之一,管理规模由零发展成为近5000亿元,引领了中国基金行业的产品与业务创新,打造了中国基金业20多项第一。 2015年创立正心谷资本,长期投资布局新消费、创新医药、现代金融、科技制造等代表中国经济未来发展方向的领域。
赵军是老牌百亿私募淡水泉创始人,曾就职于中信证券、嘉实基金。由赵军创办的淡水泉成立于 2007 年,公司聚焦中国相关的投资机会,同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和机构专户业务。淡水泉信奉逆向投资策略,避免追逐市场情绪,相信独立思考、独立判断、知行合一的价值。
王亚伟是明星公募基金经理奔私的代表之一,在2012年成立千合资本之前,王亚伟曾为华夏基金管理公司副总经副总裁、投资决策委员会主席,担任华夏大盘精选基金和华夏策略混合基金经理。在“奔私”后,王亚伟带领着千合资本成为私募行业头部私募机构之一。
胡建平也是“公奔私”基金经理之一,曾任华夏基金成长价值部投资总监及投资决策委员会委员,历任华夏回报证券投资基金、华夏回报二号证券投资基金、鹏华中国50开放式证券投资基金、鹏华价值优势混合型证券投资基金基金经理。在2014年,胡建平成立海宁拾贝投资,2015年成立上海自然拾贝投资。
曾晓洁是北京大学金融学硕士、经济学学士,曾就职中国人寿保险资金运用中心、中国人寿资产管理有限公司,历任研究员、基金经理助理、基金经理。在2013年,曾晓洁成立西藏源乐晟资产,目前管理规模也是超过百亿元。
吕一凡是睿泉毅信投资实际控制人,私募排排网数据显示,吕一凡曾任深圳证券交易所研究员,2003年进入南方基金,担任开元基金经理、南方基金专户总监,2013年加入招商基金,任副总经理、投资总监等职位。从净值曲线来看,睿泉毅信投资的长期收益也是大幅跑赢指数。
私募大佬此番强强联合,业内人士分析称,除了发力二级市场业务,私募FOF或许也将是其探索的主要方向之一。
机构抱团板块景气度上行,不必过分担忧“抱团”解散影响
“抱团”已然成为2020年以来热词,未来行情中抱团风格不仅大概率将继续,且有可能出现加速上涨。根据中金公司策略团队此前研究,A股历史上机构投资者“抱团”现象前后共发生过四次,第四次“抱团”可认为仍在进行中。根据此前研究划分,每次“抱团”持续时间约为2-3年,头三次“抱团”板块分别为金融、消费及TMT板块。
中金公司还表示,机构持股向少部分个股集中或是长期趋势。对比海外市场,投资者关注度或向少部分公司集中,具体表现为不论是成交、市值还是营收,少部分股票占据市场大部分比例,当前A股集中水平与海外仍有差距。与此同时,被动/主动公募管理规模向头部集中,将使得投资决策权向少部分人倾斜,投资行为或将更一致。
国金证券也指出,目前机构抱团的板块景气仍处在上行阶段,短期内行业逻辑难以证伪。后续打破当前机构抱团的催化因素或来自于其他板块的景气超预期。但抱团板块相对大盘的估值仍未到极端泡沫化程度,如果只依赖估值性价比这一因素,抱团松动的过程或相对波折。
私募也认可抱团股行情还将继续。云溪基金总经理阳勇介绍,“抱团散伙”短期内很难发生,机构抱团龙头白马的本质其实就是追求高确定性,目前短期内大盘震荡涨幅过大,有些资金担忧政策面的转变和货币政策的转向,同时现在美元指数也已经到了低位拐点,所以市场中部分资金因获利盘较大而选择落袋为安。经过一段时间技术性调整后,市场会重新回到平衡,未来这些龙头白马股的最终走向还是取决于其内生增长动力。
排排网未来星基金经理夏风光分析称,目前A股市场正处于深刻变革中,未来结构化行情,龙头效应还会持续的体现。但并不代表当前的抱团现象会持续下去,假如偏离了未来现金流,只着眼于价格趋势的强化,必然是泡沫的另一种形式体现。只要是泡沫就一定会破灭,但泡沫何时破灭是无法预估的。
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