一、中国对冲基金综合指数分析

2020年7月份 ，A股整体走出“七翻身”的行情，经历了上旬的单边快速上涨后，7月中下旬出现两次大幅回调，给火热的股市泼了点冷水。就指数涨跌幅看，7月沪指、深成指、上证50和创业板指月内涨幅分别为10.90%、13.72%、10.44%和14.65%，除创业板指外，其余主要指数均创下年内月度涨幅新高。

在此背景下，融智·中国对冲基金综合指数为3706.97，7月份单月上涨5.91%，延续了6月单月上涨7.71%的高涨幅势头，并创下自2015年股灾后连续两个月月度涨幅超4%的记录。就同期对比的沪深300指数看，沪深300指数报收于4695.05，单月上涨12.75%，也实现了自2019年2月的反弹行情后又一次单月涨幅超10%的表现。

从最近一年融智·中国对冲基金综合指数与沪深 300 指数的对比表现来看，综合指数在近一年的12个月中有8个月的月度收益跑赢同期沪深300指数，且相较沪深300指数有6个月月度收益为负的情况，综合指数仅有3个月月度收益为负，其他月份均实现正收益，整体盈利胜率略高。但值得关注的是，在股市赚钱效应较好的月份，例如今年7月份，综合指数月度涨幅明显弱于同期沪深300指数，收益表现跑输沪深300指数。

因融智综合指数是以成份基金的单位净值为基础，采用加权平均法计算得出，可以理解为私募基金管理人总体的平均收益率，因此，综合指数不仅仅只投资于股票资产，而更多是类似于一个资产配置组合。从长期来看，综合指数相对于沪深300基准指数而言，平均收益表现大幅跑赢同期基准指数，且整体回撤和波动均相对较小。由此可见，在不同的市场环境中，资产配置的重要性。

下面是最近一年的融智·中国对冲基金综合指数与沪深300的月度收益对比柱状图和2006年至今的融智•中国对冲基金指数与沪深300对比走势图：

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