4月数据陆续落地，经济恢复逐步得到验证，同时中国相对海外的经济强度显现，海外资金持续流入，全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证，投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松，绝对估值本身并不构成上涨障碍。
4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖，是供需博弈的结果，并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。从绝对估值来看，结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性，是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果，并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来看，A股相对全球主要市场，整体估值洼地仍多，向下风险有限，向上重估空间较大。
对不同资产配置的比例不同，决定了复合策略4月的收益分布。私募排排网数据显示，1616只复合策略基金2020年4月平均收益为2.76%，78.71%的基金实现正收益，首尾业绩相差99.48%。
近八成复合策略4月赚钱，伏牛基金夺冠
4月复合策略收益冠军是来自伏牛基金的“伏牛基金二号”，该产品由刘海锋,黄琪担任基金经理，4月收益42.54%。伏牛基金团队成员来自长江证券、中信证券资产管理部等大券商背景，能在宏观经济特别是政府货币政策实施进行有效监控和预测，通过深度调研行业精选个股、宏观策略择时、严格的交易风险控制。
银叶投资的“银叶固收衍生对冲1号”4月收益34.24%，位于榜单第二名。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势，银叶已然成为固定收益、宏观对冲、权益、另类投资等领域的卓越资产管理品牌。
明盛资产的“明盛顺盈二号”4月份收益30.91%，位于榜单第三名。基金经理谢建明20余年投资实战经验，国内首批权证炒手，对金融市场本质有独到见解。
此外，卓凯投资、可伟资产、中仁资产、方略资产、金裕城投资、孚盈投资、金首源旗下也有产品入围4月复合策略排行榜前十。
2020年4月复合策略基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 近一月收益(%) | 净值日期 |
1 | 伏牛基金二号 | 伏牛基金 | 刘海锋,黄琪 | 1.1211 | 42.54 | 2020-04-30 |
2 | 银叶固收衍生对冲1号 | 银叶投资 | 黎至峰,宣潇寒 | 26.4923 | 34.24 | 2020-04-30 |
3 | 明盛顺盈二号 | 明盛资产 | 谢建明 | 1.3353 | 30.90 | 2020-04-30 |
4 | 山谷十七号 | 卓凯投资 | 袁志强 | 1.4191 | 30.12 | 2020-04-30 |
5 | 可伟资产精品十号 | 可伟资产 |
| 1.1845 | 27.59 | 2020-04-30 |
6 | 招金11号 | 中仁资产 | 袁晓明 | 1.0471 | 22.47 | 2020-04-30 |
7 | 巨鼎兴-方略1号 | 方略资产 |
| 1.2489 | 20.53 | 2020-04-30 |
8 | 金裕城融汇1号 | 金裕城投资 | 林文东 | 1.0400 | 20.37 | 2020-04-30 |
9 | 孚盈山彪大润一号 | 孚盈投资 | 蒋鲜林 | 2.1065 | 19.53 | 2020-04-30 |
10 | 金首源资本阳和一号 | 金首源 |
| 1.2520 | 18.90 | 2020-04-30 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离4月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
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