比起市价，可以打折买股票，但是要等到一年后、甚至更久才能卖，你会买吗？再融资新规落地以来，各上市公司纷纷发布定增预案，定向增发投资一度成为投资者的追逐热潮和市场的焦点，不少投资者对其趋之若鹜。但由于定向增发属于上市公司的非公开再融资，个人投资者参与门槛较高，因此个人投资者只能通过专业投资中介机构（如公募或私募基金）来参与其中。最近，很多小伙伴都来咨询“定向增发股票”这个很火的概念，今天，排排君就继…
比起市价，可以打折买股票，但是要等到一年后、甚至更久才能卖，你会买吗？
再融资新规落地以来，各上市公司纷纷发布定增预案，定向增发投资一度成为投资者的追逐热潮和市场的焦点，不少投资者对其趋之若鹜。但由于定向增发属于上市公司的非公开再融资，个人投资者参与门槛较高，因此个人投资者只能通过专业投资中介机构（如公募或私募基金）来参与其中。
最近，很多小伙伴都来咨询“定向增发股票”这个很火的概念，今天，排排君就继续为大家带来关于定增的科普。
定向增发的优势
定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，本质上就是上市公司将股票以一定的折扣价格“偷偷的”卖给那些符合条件的投资者。定向增发从双方面共同满足了上市公司和投资者的需求，由于具有价格折扣和募资功能，定向增发对于上市公司和投资者而言都具有一定的优势。
定增一直都是备受上市公司青睐的再融资方式，对于上市公司而言，首先，与配股等再融资手段相比较，定增不仅不会造成股价下跌，反而会在一定程度上刺激股价上升；其次，在程序上也较为简单，上市公司定向增发新股不需要经过繁琐的审批程序，对公司没有盈利要求，审核的时间较短；此外，在费用上也有一定的优势，承销佣金大概是传统方式的一半左右，节约了不少成本。在诸多优势之下，定增成为了近些年来上市公司再融资的首选方式。
定增之所以受到投资者的追捧，是因为近年来定增的上市公司普遍的良好表现，认为其具有“高收益、低风险”的独特优势。从投资者的角度看，首先，定增的发行价格往往大幅低于该公司的股票市价，投资者仅需要付出很少的成本就可以获得相同的份额，在股价上涨时往往获利丰厚；其次，投资者还可以深度介入上市公司调查，了解上市公司的实际情况，从而减少了投资的不确定性；此外，上市公司一般会与参与定增的投资人签署保底或回购协议，来保障投资人的收益。
定向增发有哪些类型？
上市公司选择定向增发最核心的目的就是满足自己的资金需求完成募资，因此，按照资金需求分类，定增的类型大致可分为以下三种：
第一，财务型定向增发。财务型定增的主要目的是通过定向增发实现外资并购或引入战略投资者，有利于上市公司比较便捷地实现增发事项，抓住有利的产业投资时机，其次，定增成为引进战略投资者实现收购兼并的重要手段。此外，对于一些资本收益率比较稳定而资本需求比较大的行业，如银行等，定向增发由于方便、快捷、成本低，同时容易得到战略投资者认可。
第二，增发与资产收购相结合。上市公司在获得资金的同时反向收购控股股东优质资产，这也是比较普遍的一种增发目的。这适合对于整体上市存在明显的困难，但控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司。这种增发行为由于能够迅速收购集团的优质资产，改善业绩空间或公司持续发展潜力，因此在一定程度上构成对公司发展的利好，但具体利好程度需要考虑发行价格与资产收购的价格。
第三，优质公司通过定向增发并购其他公司。与现金收购相比，定向增发作为并购手段能大大减轻并购后的现金流压力。同时，定向增发更有利于发挥龙头公司的估值优势，能够真正起到扶优扶强的效果，因此这种方式对龙头公司而言是颇具吸引力的。
参与定增有哪些“雷”需要去避免？
虽然最新折价率显示定向增发已经触底反弹，进入黄金窗口期，大部分定增项目的收益情况良好，但这并不意味着参与定增就能确保赚钱，和直接的股票投资一样，定增踩雷（解禁日破发）的现象也会存在。那么，投资者应该如何去避雷呢？
首先，注意看定增资金的用途。从近五年解禁的定增项目来看，“项目融资”、“配套融资”和“融资收购其他资产”这三类未来收益较为不确定的定增项目的踩雷机率要明显高于以“补充流动资金”、“整体上市”、“引入战略投资者”等以明确改善企业经营环境为目的的定增项目。但值得注意的是，虽然这三个用途踩雷概率大，但却是投资者绕不开的三个主题，因此还需要具体问题具体分析，通常来说，传统行业的踩雷概率较低，而TMT等成长行业的踩雷概率较高，新兴行业在未来的不确定性明显较传统行业大，因此踩雷概率相对业务经营模式相对稳健成熟的传统行业就会显得高
其次，从大股东参与的角度看，大股东参与定增并完成解禁的项目安全性相对较好。因此无论是从大股东维护自身实际利率的逻辑出发，还是从实际统计数据看，如果有大股东直接认购，无疑是对该定增项目未来安全性有一定的背书作用。 此外，外资资金的参与同样可以作为判断项目安全性的重要指标之一。根据历史数据显示，外资机构（境外合格投资者）参与的定增项目，破发率都相对较低。
第三，过针对定增发行上市公司的基本面筛选来提高安全性。上市公司定增的目的本质上是为了融资，所以如果定增公司的业绩持续下滑或者现金流格外紧张，那么我们对于其定增项目就要保持谨慎。对于自身盈利无法满足其业务扩张需求的激进型企业，其发布的定增项目的踩雷风险可能会相对较大。
37天、近180个定增方案......这一组数据足以证明，再融资新规落地后，A股定增市的火爆程度。定增作为一种再融资方式，备受市场的追捧，但投资者在追逐之前，一定要注意加强对于定增的了解，知己知彼，方能百战不殆。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处