今年前两个月A股市场区间波动，市场风格依旧聚焦于中小创。截至2月28日收盘，创业板指收报2071.57点，今年以来涨幅为15.21%；中小板指数收报7256.44点，今年以来涨幅为9.40%；上证指数收报2880.30点，今年以来涨幅为-5.57%。
细分到申万一级行业上，本月涨幅居前的板块主要是电子、计算机、通信、医药生物备等，其涨幅依次为19.69%、19.17%、12.70%、7.12%等；其中跌幅较深的板块主要是交通运输、休闲服务、采掘、钢铁、银行、房地产等，其涨幅依次为-12.23%、-11.54%、-11.52%、-10.35%、-10.14%、-8.40%。
2020年中国对冲基金八大策略收益排行榜发布，成立满2个月且有业绩记录的16186只产品今年以来平均收益2.11%，跑赢同期大盘指数。
具体来看，八大策略前2月平均收益全部翻红，股票策略强势领跑，组合基金次之，宏观策略垫底。纳入2020年1-2月排名统计的股票策略、复合策略、事件驱动、组合基金、宏观策略、管理期货、相对价值、固定收益产品平均收益依次为2.53%、1.52%、1.33%、2.29%、1.20%、1.34%、1.88%、1.33%。
从单只产品收益表现看，股票策略基金“七星1801号”夺得2020年1-2月收益总冠军与股票策略收益冠军。其余策略冠军则由“大凡1号”、“泉石明星证券FOF”、“奔石善盈”、“纽达二号”、“维万投资宏观对冲二号”、“瀚信定增1号”、“羽翰梵宇5号”夺得。
以下为八大策略排行榜：
2020年1-2月股票策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 七星1801号 | 七星投资 |
| 3.4040 | 166.77 | 2020/2/28 |
2 | 阿巴马美好生活2号 | 阿巴马资产 | 崔海志 | 2.7626 | 147.01 | 2020/2/21 |
3 | 华清紫荆-私募学院菁英90号 | 华清紫荆创业投资 | 董必焰 | 2.1563 | 136.64 | 2020/2/28 |
4 | 圆石复兴价值成长1期 | 广州圆石投资 | 黄咏 | 2.1807 | 120.12 | 2020/2/28 |
5 | 天益五号 | 天益兄弟 | 陈迎松 | 2.4067 | 117.15 | 2020/2/28 |
6 | 汐泰小棉袄火箭号 | 汐泰投资 | 钟成 | 2.0030 | 100.30 | 2020/2/28 |
7 | 旺朋一期 | 旺朋资产 | 董万强 | 1.2610 | 96.73 | 2020/2/28 |
8 | 国恩定制1号 | 国恩投资 | 范东 | 1.1890 | 93.96 | 2020/2/28 |
9 | 雷钧瞭望者6号 | 雷钧资产 |
| 3.4950 | 79.14 | 2020/2/28 |
10 | 温瑞福8号 | 瑞福资产 | 温东平 | 1.6524 | 78.38 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
在新冠肺炎的影响下，2月A股市场调整不断。2月3日开门黑，数千只股票跌停，此后强势反弹向上。最后一周受其他国家疫情爆发影响，A股开始回调，2月28日更是暴跌。但即便如此，纵观全球重要股指，在其他国家纷纷大跌之下，2月A股三大股指中，仅沪指下跌3.23%，而深成指上涨2.8%，创业板指更是大涨7.46%，居全球首位。
据私募排排网数据中心不完全统计，2020年1-2月共有9515只成立满2个月并有持续业绩记录的股票基金纳入排名，平均录得2.53%的收益率。今年以来共有5657只产品赚钱，正收益接近六成，为59.45%，但也有产品最大跌幅达51.95%。
2020年1-2月管理期货策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 大凡1号 | 大凡投资 |
| 44.2188 | 89.99 | 2020/2/28 |
2 | 远澜红枫1号 | 远澜信息 | 王凯 | 2.8160 | 50.59 | 2020/2/28 |
3 | 与取华山3号 | 与取投资 | 鲁轶 | 1.9862 | 40.71 | 2020/2/28 |
4 | 宁水精选三期 | 宁水投资 | 范予泽 | 3.3908 | 37.98 | 2020/2/28 |
5 | 正淄汇金一期 | 正淄资产 | 董金根 | 1.7500 | 34.82 | 2020/2/28 |
6 | 蜂雀CTA进取3号 | 蜂雀投资 | 张见 | 1.5410 | 31.37 | 2020/2/28 |
7 | 华溢天王星 | 华溢资产 | 李雯 | 2.3370 | 29.04 | 2020/2/28 |
8 | 久期商品 | 久期投资 | 姜云飞,吴旭 | 2.0310 | 28.63 | 2020/2/28 |
9 | 国邦机器之心CTA一号 | 国邦资本 | 周权庆 | 1.4196 | 27.96 | 2020/2/21 |
10 | 善一东方量子1号 | 善一投资 | 林星 | 1.1940 | 23.99 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
中国期货业协会最新统计资料表明，2月全国期货市场交易规模较上月增长。从市场表现来看，2020年2月3日至2月28日，期货市场南华商品指数累计下跌7.62%，期货市场本月承压。股票市场中证500指数上涨1.37%，IC2006基差扩大4.85%，当前年化贴水11.56%，股指期货基差持续扩大。
管理期货的高收益主要来自于现在的管理期货策略基金多数采取量化的方式交易，对市场波动性依赖程度低，在各类行情下均能稳定盈利。私募排排网纳入统计排名的1085只管理期货基金，2020年1-2月取得收益率1.34%，赚钱私募占比60.65%。
2020年1-2月相对价值策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 奔石善盈 | 上海骏胜资产 | 杨志成 | 3.9836 | 21.79 | 2020/2/28 |
2 | 天量传奇1号 | 天量基金 | 郝朝旭 | 1.4230 | 20.39 | 2020/2/28 |
3 | 毓颜-言起投资言商1号 | 毓颜投资 | 陈家祥 | 1.7182 | 19.04 | 2020/2/28 |
4 | 鸣石量化十三号 | 鸣石投资 | 许吉 | 1.7591 | 19.01 | 2020/2/28 |
5 | 杭州波粒二象春雨1号 | 杭州波粒二象 | 朱恒 | 1.4371 | 18.76 | 2020/2/28 |
6 | 中闽汇金成长1号 | 中闽汇金 | 王江明 | 1.2370 | 15.39 | 2020/2/28 |
7 | 价值套利稳健型二十一号 | 查理投资 | 李一丁 | 1.3582 | 14.47 | 2020/2/20 |
8 | 天添市场中性1号 | 天添资产 | 叶生伟 | 1.4685 | 14.26 | 2020/2/28 |
9 | 优稳量化对冲套利策略1号 | 优稳资产 | 李劲 | 1.8140 | 12.11 | 2020/2/28 |
10 | 悬铃C号 | 悬铃资产 | 钱亮 | 1.4577 | 11.48 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
从历史业绩来看，对冲策略产品表现与市场的相关性较低，在牛转熊、震荡市、熊市等行情中表现均出较好的回撤控制能力，并获得了长期稳健的投资回报。
相对价值策略2020年以来平均收益1.88%，在八大策略中仅次于股票策略和组合基金，排名第三。在私募排排网统计在内的635只相对价值策略基金中，收益为正的私募有470只，占比74.02%。
2020年1-2月组合基金对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 启元涵泷稳健1号 | 启元资产 | 叶恺聪 | 3.0487 | 53.72 | 2020/2/28 |
2 | 知钱-FOF2号 | 知钱理财 | 向贵成 | 0.6212 | 28.77 | 2020/2/28 |
3 | 鹰眼一号私募证券投资基金 | 聂丰投资 | 丁成 | 1.2043 | 27.08 | 2020/2/28 |
4 | 泉石明星证券FOF | 珠海泉石投资 | 李春雷 | 1.3394 | 25.46 | 2020/2/28 |
5 | 毓颜-言起FOF1号 | 毓颜投资 | 陈家祥 | 1.4700 | 19.93 | 2020/2/28 |
6 | 晨燕专享7号 | 晨燕资产 |
| 1.2050 | 19.41 | 2020/2/28 |
7 | 金塔灵活配置FOF增强型 | 金塔投资 | 沈航 | 1.4970 | 16.98 | 2020/2/28 |
8 | 叁津投顾桥3号 | 叁津投资 | 白堡屹 | 1.1510 | 15.91 | 2020/2/28 |
9 | 智领兆元尊荣FOF2号 | 智领三联 | 念其顺,吴捷 | 1.3450 | 15.25 | 2020/2/28 |
10 | 红橡金麟丰盈FOF1号 | 湖南格行资产 | 王晓春 | 1.2405 | 14.61 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
近年来，国内组合基金在资产配置上主要按照量化策略为主，股票多头策略为辅这样的思路进行配置，甚至很多组合基金已经用量化策略替代了债券策略。在股票多头和量化策略2020年以来表现都不错的情况下，组合基金同样获得了比较可观的收益。
私募排排网纳入统计排名644只组合基金在2020年1-2月获得了2.29%的收益率，正收益占比更是高达80.12%。近年来组合基金在量化基金上的配置越来越高，而且出现了很多纯量化基金配置而成的组合基金。另一方面，量化和股票组合到一起，很好地平滑了产品净值波动。
2020年1-2月复合策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 纽达二号 | 纽达投资 | 邬雄辉 | 2.0007 | 73.96 | 2020/2/28 |
2 | 国政涛荣卓越 | 前海国政 | 黄文超 | 1.9331 | 43.27 | 2020/2/25 |
3 | 嘉怡合瑗 | 嘉怡财富投资 |
| 1.7070 | 41.43 | 2020/2/28 |
4 | 孚盈山彪大润一号 | 孚盈投资 | 蒋鲜林 | 1.3722 | 39.17 | 2020/2/28 |
5 | 耀康必升1号 | 耀康资产 | 董有祥 | 2.2313 | 38.03 | 2020/2/28 |
6 | 幻方志远01号 | 幻方量化 | 陈哲 | 3.8802 | 36.89 | 2020/2/28 |
7 | 筌笠日昇1号 | 筌笠资产 | 颜敏浩 | 2.1001 | 36.65 | 2020/2/28 |
8 | 万方传奇1号 | 万方资产 | 钱伟 | 14.9937 | 35.69 | 2020/2/28 |
9 | 德银三号 | 德银投资 | 杨华荣 | 1.2300 | 34.13 | 2020/2/28 |
10 | 与取嵩山1期 | 与取投资 | 鲁轶 | 1.6894 | 33.80 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
对不同资产配置的比例不同，决定了复合策略获取超额收益的能力。
私募排排网数据显示，1491只复合策略基金2020年1-2月平均收益为1.52%，其中65.06%的基金实现正收益，首尾业绩相差136.92%。
2020年1-2月宏观策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 维万投资宏观对冲二号 | 维万投资 | 郝朝阳 | 3.3768 | 82.99 | 2020/2/28 |
2 | 华溢冥王星 | 华溢资产 | 李雯 | 3.0250 | 61.68 | 2020/2/28 |
3 | 从容全天候1期 | 从容投资 | 吕俊 | 6.2910 | 31.20 | 2020/2/28 |
4 | 华美对冲策略证券 | 华美国际 | 张维 | 1.9257 | 23.98 | 2020/2/28 |
5 | 中安汇富-国元莲花山 | 中安汇富 | 戴春平 | 1.2540 | 21.75 | 2020/2/28 |
6 | 鑫岚智慧1号 | 鑫岚投资 |
| 1.3450 | 21.50 | 2020/2/28 |
7 | 千盈全天候多元资产配置1号 | 千盈资产 | 陈德聪 | 1.6430 | 21.17 | 2020/2/25 |
8 | 相聚量化全天候一期 | 相聚资本 |
| 1.3500 | 20.89 | 2020/2/25 |
9 | 半夏宏观对冲 | 半夏投资 | 李蓓 | 1.5400 | 20.03 | 2020/2/28 |
10 | 元葵天时私募基金 | 浙江元葵资产 | 施振星 | 1.1110 | 18.35 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
宏观策略基金大多配置于股票、期货、类固收资产为主，收益也往往居于股票策略、管理期货与固收策略之间。
私募排排网纳入统计排名的309只宏观策略基金2020年1-2月平均收益为0.57%，首尾业绩相差52.43%。不过据业内人士透露，宏观策略需要对国内以及全球宏观经济情况进行研究，对基金经理要求极高，目前国内真正的宏观策略私募基金偏少，更多采用的是多策略混合的方式。
2020年1-2月固定收益对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 羽翰梵宇5号 | 羽翰资产 | 李新江 | 1.4030 | 37.68 | 2020/2/28 |
2 | 中睿合银稳健1号 | 西藏中睿合银 | 刘睿,郑淼 | 1.5663 | 36.40 | 2020/2/28 |
3 | 晓得4号可转债 | 晓得资本 | 曹佑 | 1.2080 | 17.51 | 2020/2/28 |
4 | 匠心可转债优选2号 | 中誉国投 | 郭科 | 2.0558 | 17.21 | 2020/2/28 |
5 | 嗣盈迪辐转债1号 | 嗣盈资产 | 林帆 | 1.3322 | 14.50 | 2020/2/28 |
6 | 国民信托-红土资产强债1号债券 | 红土资产 | 叶佳 | 1.1804 | 14.36 | 2020/2/28 |
7 | 青骓投资增强收益债券型 | 青骓投资 | 张志斌 | 1.5990 | 13.97 | 2020/2/28 |
8 | 北京风炎益添六号 | 风炎投资 |
| 1.1370 | 12.91 | 2020/2/28 |
9 | 格行鸿意红橡量化一期 | 湖南格行资产 | 石鸿侠 | 1.4480 | 12.27 | 2020/2/28 |
10 | 2018可转债稳赢1号 | 把脉投资 | 许琼娜 | 1.2040 | 11.28 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
截至2月28日，10年期国债收益率下行25bp至2.74%，10年期国开债收益率下行21bp至3.20%。信用债方面，10年期3A+级中短期票据收益率下行34bp至3.67%，10年期3A级企业债收益率下行39bp至3.75%，10年期3A级城投债收益率下行41bp至3.82%。2月转债市场整体表现强劲，中证转债指数2月28日收357.46，2月份全月上涨2.01%，涨幅较1月份扩大1.86个百分点。信用债方面，2月新增1家违约主体，相比1月累计违约率略有上升。同时，新增1家信用展期主体。2月新增的违约主体是康美药业股份有限公司，北京桑德环境工程有限公司则出现债券展期。
私募排排网纳入统计排名的2431只固定收益策略基金平均收益为1.33%，赚钱私募占比更是高达89.51%，遥遥领先于其他策略。
2020年1-2月事件驱动策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 净值日期 |
1 | 瀚信定增1号 | 瀚信资产 | 蒋国云 | 1.5840 | 59.04 | 2020/2/28 |
2 | 盛泉恒元定增6号 | 盛泉恒元 | 陈祥利 | 1.6578 | 9.96 | 2020/2/28 |
3 | 鹏华资产富善汇远量化定增2号 | 富善投资 | 林成栋 | 1.3420 | 9.11 | 2020/2/28 |
4 | 厚生启睿七号 | 厚生资产 | 赵勇 | 2.7560 | 7.82 | 2020/2/28 |
5 | 玄元定增1号 | 玄元投资 | 杨夏 | 0.9560 | 5.17 | 2020/2/28 |
6 | 三和创赢定增1期 | 三和创赢 | 姚敏 | 0.6940 | 4.20 | 2020/2/28 |
7 | 久银湘商 | 前海久银投资 | 莫泽红 | 1.0686 | 3.81 | 2020/2/28 |
8 | 华融信托-海西晟乾7号 | 海西晟乾 | 程毅 | 0.3387 | 3.29 | 2020/2/28 |
9 | 聚珵多策略1号 | 聚珵投资 | 汲亚飞 | 1.0064 | 2.35 | 2020/2/28 |
10 | 秋阳8期 | 秋阳投资 | 刘路浩 | 1.2731 | 1.56 | 2020/2/28 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离2月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
私募排排网点评：
在行情好的情况下，定增整体收益会非常可观，远高于同期股票策略，但近年来，定增股票的Alpha收益能力大幅下降，导致定增整体收益水平远低于同期股票策略。2月14日再融资新规落地，随着定价基准和锁定机制的放宽，避免了此前“定价高、定增发不出去”的情况，并且支持上市公司引入战略投资者，从而引导产业资本、定增基金等长期资金和战略投资者进入A股市场。过去3年持续萎缩、新发困难的定增基金，有望扭转这一局面。
私募排排网纳入统计排名的77只事件驱动策略基金2020年1-2月整体平均收益为1.33%，但依旧有超过六成的事件驱动策略产品亏损。但随着融资新政正式落地，定增迎来黄金时代；政策松绑解决核心需求问题，2020年定增市场或迎来翻倍以上增长，事件驱动策略收益有望得以改善。
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