相对价值策略在2019年迎来规模快速扩张阶段，粗略统计，从2018年下半年开始，截止2019年底，行业资金流入接近2000亿。规模快速扩张导致策略拥挤，全年策略业绩出现分化。

2019年上半年，受益于市场成交活跃，两市万亿成交额，以及股指期货基差贴水幅度大幅改善，对冲端成本降低，相对价值策略超额收益表现亮眼，下半年市场开始调整，市场交易萎缩，股指贴水幅度扩大，加之资金快速涌入，交易拥挤，相对价值策略出现长达半年之久的横盘状态，11月份更是普遍出现大幅回调。但整体而言，受益于A股牛市行情，相对价值策略2019年整体表现要明显优于2018年。在此背景下，私募排排网2019年相对价值策略对冲基金排行榜正式发布!

超八成产品实现盈利 首尾相差175.47%

相对价值策略2019年平均收益仅领先于固定收益，私募排排网统计在内的421只基金录得12.45%的平均收益率，正收益占比86.84%，首尾业绩相差175.47%。

从基金子策略来划分，今年以来相对价值策略产品可以分为股票市场中性、套利、相对价值复合策略三个子策略。从数量上看，分别有241只、88只、88只。而从平均收益率来看，它们分别是10.84%、11.75%、17.92%。

今年来量化对冲策略复苏有两个方面的原因：一方面是因为股指期货的逐步松绑，使得股指期货端的容量增加，冲击成本减少，同时使得股指期货的贴水缩小，对冲成本降低;另一方面是A股市场行情较好，获取阿尔法收益相对比较容易。

前三甲收益均超70% 天瓴投资拿下年度冠军

纵观2019年以来相对价值策略排行前十名，从累计净值来看，所有产品单位面值均在“1”以上，最高的是“天瓴-幻方星辰12号”，高达4.3933。从基金类型来看，入围榜单前十的产品均为私募证券投资。

2019年相对价值策略榜的冠军由天瓴投资夺得，其旗下产品“天瓴-幻方星辰12号”以129.95 %的收益率斩获榜单冠军。在业绩归因上，天瓴投资上榜产品主要是采用了多市场、多品种、多策略的交易体系。其中包括多因子量化选股及日内T+0策略，以及一些另类数据的应用，通过择时对冲有效控制回撤，加上最终的执行优化、积极参与网下打新等增强产品收益。

亚军则由来自上海骏胜资产管理的“奔石善盈”以102.63%的收益率夺得，在12月份累计净值录得3.2708。骏胜资产核心人员汇集了对冲基金、投资银行、期货交易、股票交易等领域的顶级专家，在资产管理领域有着丰富实践经验，能够以精准的价值投资理念来筛选投资标的，以丰富的金融渠道及工具来制定投融资方案。

来自优美利投资旗下的“优美利静渔1号”以73.86 %的收益率位居榜单季军。优美利投资成立于2014年，公司坚持数量化的投资理念，认为股票及期货类等投资品种参与主体多且复杂，短期内无法改变波动大、风险高等特点。信用债、可转债等债类投资品种是优质上市企业按照严格程序发行的，锚定的是中国最优质的上市公司资产。