打新还是一门好生意吗？近期参与A股打新的投资者正经历着非但不赚还赔钱的遭遇，不仅科创板，连体量庞大的银行股也难逃此“劫”。
A股市场素有打新的习惯，无论股票质地如何，收获几个，甚至十几个涨停不在话下，所以“打新必赚、炒新必赚”也成为一种现象。之所以能“无脑打新”，正是因为新股很少破发，即便破发，也是在一轮爆炒之后。但是A股打新稳赚不赔的传统已经正在被改变。
11月26日，浙商银行正式登陆A股，表现不尽人意，首日开盘上涨1分钱，收盘价为4.97元/股，近比发行价高3分钱，盘中更是跌破发行价，创出了4.88元的价格新低。而在11月28日，A股还将迎来又一家巨无霸上市公司邮储银行，由于邮储银行的发行市盈率与募资规模双高，市场对邮储银行上市首日是否会破发也感到担忧。
浙商银行上市首日破发
很快A股市场将会迎来了又一家巨无霸上市公司，那就是邮储银行。实际上，在邮储银行完成A+H上市之前，工农中建交五大行已实现了A+H股的同步上市，而邮储银行则是第六家国有银行实现A+H股的同步上市。
据说近期股民见面打招呼的方式已经变成了“你中签了吗？”，“你才中签了呢，中的还是浙商银行。”因为对于不少股民来说，如果在新股上市首日开盘就卖出，不仅大概率赚钱还十分保险，但是浙商银行的表现却让人大跌眼镜，所以才有了上面这段对话。
浙商银行上市首日（11月26）开盘仅涨了一分钱，较发行价也仅上涨0.20%，盘中又跌至4.88元/股，跌破发行价，截至收盘，也仅报收4.97元/股，比发行价高3分钱，账面仅赚3元钱。今天（11月27日）开盘后继续翻绿，截至收盘，报收4.74元/股。如果昨天卖出，在刨除交易的手续费后，会小亏；如果今天卖出，结果就是亏得更多。
市场对浙商银行的表现并没有太高的期望值，这从几个方面也早有印证。以中签率数据为例，浙商银行网上中签率0.69%，达到信用申购模式以来最高中签率，但是近期市场环境相对疲弱，投资者热情低落，这也加剧了浙商银行首日破发的风险。
浙商银行弃购金额创新高，成为近年来A股上市新股的“弃购王”，弃购1342万股，弃购金额超过6600万元，合计达到约6628万元。弃购与投资者信心不足，并且在此之前已有新股上市后表现并不好有关。以渝农商行为例，虽然上市首日大涨27.06%，但次日跌停，随后就一直下跌，在第10个交易日跌破发行价。
11月28日，邮储银行还将进行网上网下申购，在完成A股上市后，邮储银行将成为第14家“A+H”的银行，这也意味着六大国有商业银行齐聚“A+H”股。在A股的300多只破净个股中，银行股数量靠前，加之已有浙商银行、渝农商行的破发在先，市场普遍认为邮储银行是否破发充满不确定性。
科创板股票成破发重灾区
打新与次新股行情往往是炙手可热，不仅在A股，在港股也是如此。更有不少私募成立了相关的打新策略基金，以此来增厚收益，尤其在首批上市的科创板公司中，不少私募受益其中。在首批25家科创板打新中，少薮派投资就入围22家，获得2.98亿元新股配售，而这批科创板股票首日平均涨幅均为翻倍。
但是随着新股破发的相继出现，不少私募也对打新报以谨慎态度，并且在今年遭遇破发的15只个股中，有8只都是科创板个股。
对此厚石天成总经理表示，在大部分时间，打新会获得相对明确的无风险收益，但是在市场低迷期，熊市期，新股上市就破发也不是什么新鲜事。但是科创板的破发最主要的原因就是估值过高，一上市就透支了若干年后的利益与预期。
磐耀资产总经理辜若飞也表示，要适当降低科创板打新策略的收益贡献预期，因为但凡是接近无风险中高收益的策略很快会被资金填平，包括最近量化策略收益跑不出来也是同样的道理。
航长投资研究中心也认为无脑打新赚钱的模式已经难以为继，投资者打新决策应谋定而后动，更多从个股基本面和上市定价估值考虑，结合同行业同板块近段时间走势综合判断。
新股出现破发，并不意味着新股就不能打了，只是说明，打新可能不会再是一件无风险的事了。纯达基金赞同投资者打新仍然有望能够获取不错的收益，但打新对专业性要求将会更高，具体体现在对基本面研究的要求更高，需要深入了解公司和所处行业；考验询价机构的定价能力，掌握不同行业的估值方法对定价有指导作用。
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