五一假期A股休市，港股不仅走出独立行情，还以1.29%的涨幅领先全球其他指数。同时受就业人口两连升，失业率降至半个世纪新低利好刺激，5月3日美股三大指数更是全部收涨。
但全月来看，4月份A股结束连续3个月的上涨，最终收跌，并呈现大强小弱的走势，其中沪深300、上证指数、深证成指、创业板指、中小板指涨跌幅分别为1.06%、-0.40%、-2.35%、-4.12%、-5.26%。行业方面，4月食品饮料、农林牧渔、家电板块上涨最多，上涨幅度均超过5个百分点。
展望5月份投资机会，A股机遇与挑战并存。
天和投资：行情不会结束，科创板局部牛市可期
2019年市场行情分为上下半场，我们认为上半场的市场行情就是为了激活风险偏好，为下半场的科创平稳落地创造条件;上半场未结束，重点转向“高质量的增长”，也就是说政策因为经济数据没有预期的糟糕，并不意味着市场行情结束，政策宽松结束，而是定向的政策宽松将会转向支持“产业升级”“高质量的增长”上。
我们理解的高质量的增长重点是“高研发费用+高增长”;下半场重点在科创，甚至未来2-3年A股的主战场就在科创，因为经济增速预期下滑是长期过程，货币供给不具备大水漫灌的能力，有限的风险偏好只能支持局部市场行情。
按照历史规律，金融创新带来牛市，在宏观经济增速下行的背景下，科创板，仅限科创板的局部牛市可期!
新富资本：谨慎操作，等待5月最佳买点
上周仅有两个交易日，市场情绪基本企稳。市场估值修复阶段已经过去，然而中小创收入、利润增速仍在回落周期，仅靠主板较好的基本面难以对市场形成接力，本轮盈利低点或将在三季度出现。建议投资者降低仓位，谨慎操作，等待5月最佳买点。建议关注：1、白酒、家电板块(行业高景气，回调后仍有较好性价比);2、券商板块(回调后反弹);3、医药板块(估值低、业绩好)。
中信证券：预计5月中旬A股会再现最佳买点
中信证券认为基本面与政策预期再平衡下，预计5月中旬宏观数据公布前后，A股将迎来布局第二轮上涨风险收益比最优的买点。本轮上涨持续时间长，上行节奏慢;且增量资金偏好影响下风格更偏价值，外资偏好的品种可持续关注。建议重点配置大消费板块，金融则依然有底仓配置价值，建议关注国企改革主题。
积极布局大消费、金融，建议关注国企改革主线
1、外资偏好的“头部品种”值得持续关注。外资未来流入规模大，在A股持仓稳定，且主要集中于长期收益率处于顶部的“头部品种”。
2、拥抱价值，布局3条主线。
首先是外资偏好、地产销售、通胀预期等逻辑支撑下的大消费板块，包括：(1)后地产可选消费，如家电、家居、汽车等;(2)前期滞涨且业绩稳健向好的医药白马;(3)通胀预期驱动的必选消费，如畜禽养殖、超市等。
其次，金融板块依然有底仓配置的价值，特别是银行。
另外，国企改革动作不断，建议持续关注。
天风证券：5月交易通胀，6月备战成长+券商
经过了4月下旬以来资金面和A股市场的同步快速调整后，5月份的资金面和A股市场小幅调整的概率更多，因此，这个位置上，我们并不建议相对收益投资者再系统性降低仓位。理由是Q3资金面较Q2改善的可能性较大，市场可能迎来全年第二波估值提升的阶段。
当前仓位下，重点以调结构为主:
5月以防御思维为主，交易“通胀预期”，推荐银行、医药、黄金等类滞胀下相对占优的金融和消费。
6月开始备战成长+券商，逐渐尝试增加进攻品种。Q3通胀压力最小，同时是科创板和建国七十周年的关键窗口期，流动性改善的预期将在二季度末逐步形成。届时很可能是全年第二波成长股的系统性机会。
东方证券：5月保持耐心，防守为上
展望5月A股市场，我们认为，一季报最终披露结果揭示出，虽然整体A股利润增速相较于2018年报均有明显反弹，但金融和消费等权重蓝筹板块，依然是一季度乃至上半年A股业绩基本面的“压舱石”，叠加今年5月MSCI扩容以及养老金、险资等长期资金配置入市的影响，或仍具备较强的防御配置价值。科技成长高端制造类行业依然是下半年最重要的配置方向之一。
考虑到成长股基本面接力或仍需时间印证，同时宏观政策从“强主动”步入平稳期，此外科创板的加速开板对股市流动性或有一定扰动，叠加中美贸易谈判的压力，我们认为5月需要保持耐心，等待接力，配置上以金融、消费(包括农牧在内)、沪深300、上证50、中证100等蓝筹白马的防守组合为主，同时布局通信、IT服务、医疗器械、生物医药、军工、中游专用设备制造等核心科技股。主题上则继续关注上海主题以及国企改革。
中原证券：“二八分化”有望延续，建议稳守大盘蓝筹
展望 5
月，我们认为前期因社融数据提高的经济增速预期将得到修正，政策预期逐步回归中性，基本面因素对行情的主导作用将进一步凸显。“二八分化”风格短期得到延续，金融、消费行业获益明显;科创板政策周期内创投概念、中小盘仍有题材机会，板块轮动将提供主要的交易机会。
5
月份行情将以大盘股为主，市场风格有望得到进一步巩固。中小盘股机会需要政策支持。商贸零售、农林牧渔等大消费板块有望获益于假期效应。建议短期可以将仓位控制在 4-5
成左右，短线继续关注银行、食品饮料、家电、商贸零售和建材等行业板块;中线继续关注金融、消费蓝筹和通信板块;长线继续推荐关注成长价值板块以及热门行业龙头。
平安证券：股票市场仍有积极因素支撑，布局绩优股、龙头股
股票市场仍有积极因素支撑：一是宏观经济数据持续好于预期，且从高频数据以及政治局政策表态来看，二季度宏观经济预期将持续回暖。二是受益于宏观经济企稳和股权融资的回暖，上市公司一季报企业盈利也有望迎来阶段性企稳。三是股指期货的松绑有助于机构投资者中长期资金入市，提升市场活力，也一定程度体现了监管对市场的积极态度。
总体仍看好权益市场。但短期来看，目前市场估值已修复至历史中位数附近，且无风险利率有大幅上行，市场短期波动可能会相应加剧，市场的逻辑也逐渐从估值端向业绩端转移。从指数角度，短期市场将维持震荡格局;从结构上看，建议配置业绩较好的绩优股、龙头股，而小盘股和题材股将面临比较大的波动。
财富证券：市场进入焦灼博弈状态，慢牛逻辑没有改变
这次调整对于中长期的 A 股牛市而言是一个健康的、必须的调整阶段。经济基本面的根本好转是慢牛、健康牛的根本逻辑，经济结构的深刻转变即是 A
股挖掘牛股的最大机会，有创新能力、有前景、有业绩的优质核心资产，将最终跑赢市场，A
股的同涨同跌大时代已经过去，头部化、指数化即为未来的趋势。在外部资金流入放缓的背景下，A
股或进入存量博弈的慢牛时代，后市将继续在有业绩、有产业前景的成长股、蓝筹股中走出主线。未来一段时间市场行情将较为反复，但后续随着 MSCI
扩容，以及经济增速企稳、企业盈利好转，我们仍然认为市场方向仍然是震荡上行。
短期而言，建议投资者近期保持谨慎态度，避开前期涨幅较大的热门概念股，把握好价值的主线思路，关注估值水平较为合理的蓝筹白马股。配置建议上，第一条主线是，具备长期价值的高
ROE 白马蓝筹价值龙头，一方面龙头公司为 A 股核心资产，另一方面具备一定防御性;第二条主线是在经济结构转变中扮演最重要角色的高端制造业，包括
5G、通信、TMT、新能源板块。
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