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融智·中国对冲基金指数月度报告(2018年3月)

2018-04-20 08:08:14
私募排排网 刘有华
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中国对冲基金指数2018年3月份上涨0.20%沪深300继续大跌对冲基金指数略涨一、中国对冲基金指数2018年3月上涨0.20%截至2018年3月31日,融智·中国对冲基金指数为3651.50,较上月上涨0.20%,继2月份大跌之后,小幅上涨。而同期沪深300指数报收于3898.50,继2月份大跌5.90%之后,再次大跌3.11%,也是继2015年7月8月之后首次连续两个月跌幅超过3%。对冲基金指…


对冲基金指数 596-400.png

中国对冲基金指数2018年3月份上涨0.20%

沪深300继续大跌 对冲基金指数略涨

一、中国对冲基金指数2018年3月上涨0.20%

截至2018年3月31日,融智·中国对冲基金指数为3651.50,较上月上涨0.20%,继2月份大跌之后,小幅上涨。而同期沪深300指数报收于3898.50,继2月份大跌5.90%之后,再次大跌3.11%,也是继2015年7月8月之后首次连续两个月跌幅超过3%。对冲基金指数表现虽然一般,但是在市场波动非常剧烈的情况下,却大幅好于同期沪深300指数的表现。从最近12个月的数据来看,沪深300指数最近三个月波动明显扩大, 1月份大涨6.08%的背景下,2月份和3月份接连大跌,市场的风格有了较为明显的变化。下面是最近一年,融智·中国对冲基金指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图:

融智中国对冲基金指数年度报告(2018年3月)398.png

图1:融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图

数据来源:私募排排网组合大师

融智中国对冲基金指数年度报告(2018年3月)451.png

图2:融智·中国对冲基金指数及调整后沪深300指数对比走势图

数据来源:私募排排网组合大师

二、行情回顾及展望

3月份中美贸易战影响着全球资本市场的走势,沪指在反弹到年线附近遇阻于3335附近后向下,最低到3091一线,多次回踩3100点附近,离2月份的新低3061点只有一步之遥,投资者恐慌情绪蔓延。到收盘时报收于3168,月线收一小阴线。整个3月份市场风格转换,前期蓝筹白马股在二月下跌后三月继续调整,而创业板及一些成长股展开反弹,A股中的权重股再次担当了杀跌主力,截止3月底,上证50的三大权重股的今年以来的表现:贵州茅台、中国平安、招商银行,最大跌幅分别是17.6%、22.1%、20.2%;从版块来看,次新股是表现最耀眼的版块,以万兴科技、七一二为首的妖股涨幅惊人,其次是医药股,本身具有避险性质的医药股,再加上过去两年,医药的跌幅较大,普遍处于低位,所以3月份集体表现出色。另外由于中美贸易战,农业股涨幅也居前。

债券市场,在国内基本面平稳、资金面宽松和贸易战冲击共同作用下,利率中枢明显下行,市场做多情绪蔓延。3月下旬,市场焦点在于资金面超预期宽松和贸易战的冲击,市场显著下行。资金面维持宽松,流动性状况好于市场预期。10年国债3月份在3.79至3.85区间震荡,情绪偏多。

三、2018年3月份融智·中国对冲基金指数分析

2018年3月,共有4775只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数成分基金。在所有成分基金中,有2795只产品获得了正收益,占比58.53,相比上个月的30.70%上升了接近一倍,赚钱效应有所好转。具体数据显示,52.255%的产品月度收益率集中在0-5%的区间内;4.25%的产品月度收益率在5%-10%之间;月度收益率在10%以上的产品占总数的1.68%,总体来看,收益率在5%以下的占了绝大多数。另外,有1980只产品在2月份出现净值回撤,占比高达41.47%,依旧维持在比较高的位置,市场的不确定性依旧较大。但是大部分的产品回撤幅度在5%以内,占比为34.68%,相比上个月略有下降。

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图3:2018年3月融智·中国对冲基金指数成分基金收益区间占比

数据来源:私募排排网组合大师

四、指数中长期业绩

截至2018年3月底,最近三个月融智·中国对冲基金指数表现处于颓势,大跌小涨,最近三个月的累计收益率为-1.24%,其中2月份贡献了较大的跌幅,为-2.05%。3月份也只有0.20%的涨幅。但是和同期的沪深300指数相比,短期来看,要远远好于同期基准指数,最近三个月沪深300的收益率为-3.28%。这是今年和去年最大的变化。从中期来看,近一年融智·中国对冲基金指数涨幅为5.17%,沪深300指数涨幅为12.80%。差距虽然较大,但是相比上个月,差距正在逐步缩窄。从较长周期来看,融智·中国对冲基金指数近两年、近三年、近五年、基期以来上涨幅度依次为9.58%、12.08%、82.90%和265.11%,而同期沪深300指数涨幅分别为21.14%、-3.77%、56.25%和91.00%。长期来看,融智·中国对冲基金指数还是要远远好于沪深300指数。总体来看,融智·中国对冲基金指数短期内存在较大的优势,和去年的走势截然相反,预期这一趋势在今年内仍将继续。

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图4:融智·中国对冲基金指数及沪深300指数历史业绩表现

数据来源:私募排排网组合大师

截至2018年3月,融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为12.20%,相比上个月有所下降,年化波动率为16.16%。同期沪深300指数年化收益率为5.92%,相比上个月下降了0.35%,年化波动率为31.90%,变化基本不大。

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图5:融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率及波动率

数据来源:私募排排网组合大师

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准,记录历史,反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金,全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法,与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发,以投资人利益为准绳,研究为导向,视角客观。

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