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融智·中国对冲基金指数月度报告(10月)

2017-11-20 10:27:29
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一、中国对冲基金指数10月上涨1.48%截至2017年10月,融智·中国对冲基金指数为3723.82,较上月上涨1.48%,而同期沪深300指数报收于4006.72,涨4.44%。由于A股市场蓝筹股的集体发力,沪深300指数再次迎来大涨,本月上涨幅度大幅领先融智·中国对冲基金指数。图1:融智·中国对冲基金指数及调整后沪深300指数对比走势图数据来源:私募排排网二、行情回顾及展望股票方面,10月份A…

一、中国对冲基金指数10月上涨1.48%

截至2017年10月,融智·中国对冲基金指数为3723.82,较上月上涨1.48%,而同期沪深300指数报收于4006.72,涨4.44%。由于A股市场蓝筹股的集体发力,沪深300指数再次迎来大涨,本月上涨幅度大幅领先融智·中国对冲基金指数。

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图1:融智·中国对冲基金指数及调整后沪深300指数对比走势图

数据来源:私募排排网


二、行情回顾及展望

股票方面,10月份A股市场“虎头蛇尾”,未改震荡格局且出现较大分化,而中小板指继续领涨全市场。由于国庆假期期间外围市场大涨,10月初A股市场整体跳空高开,但也只是昙花一现。尽管在十九大以后,指数有持续上行势头甚至纷纷创阶段新高,但10月30日过山车行情还是市场更加难以捉摸。从涨跌情况来看,上证指数上涨1.33%,深证成指上涨2.53%,中小板指上涨3.51%,创业板上涨0.15%;中小板依然是10月份表现最佳的,而创业板意外低迷。从板块情况来看,10月份银行整体表现差强人意,而以平安为代表的保险板块在三季度业绩超预期的刺激下上涨势头强劲;此外,白酒、医药板块震荡上行,其中贵州茅台连续刷新最高纪录,成为佼佼者。商品方面,10月份文华商品指数报收于150.8,月跌1.26%。工业品跌势放缓进入盘整阶段,单月下跌2.27%,其中煤炭板块继续大幅下挫;农产品略有起色,上涨0.61%,除谷物板块下跌3.28%外,其他板块均小幅收涨。贵金属方面,金银持续被压制,沪金和沪银10月份分别下跌1.18%、0.28%。期指方面,10月份IF加权上涨3.82%,IH加权上涨4.23%,IC加权下跌1.39%。债券方面,中债总指数10月份报收于168.17,较9月底下跌0.71%。10月份国债利率大幅上行,债市出现大跌行情。具体来看,10月末一年期国债上行10BP至3.57%,国开债同样上行12BP至4.08%;10年期国债和国开债分别上行28BP、31BP至3.89%、4.5%;20年国开债和国债分别上行10BP和13BP。

进入11月,外围股市及A股均连创新高,商品方面大跌后有回暖迹象,而债券则在加息预期压力下陷入泥潭,存在更多不确定性。第一,据国家统计局网站消息,2017年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,虽比上月回落0.8个百分点,但仍高于去年同期0.4个百分点,达到今年均值水平,连续13个月保持在51%以上较高水平,表明我国经济运行继续保持稳中向好态势。而10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨1.9%;PPI环比上涨0.7%,同比上涨6.9%。CPI稍超预期,PPI增幅稳定。第二,美国10月非农数据不及预期,美联储在11月1日维持利率不变,但这对12月份加息的概率依然高居不下。此外,英国央行在北京时间11月2日晚间宣布十年来的首次加息,这是继美国和加拿大开启加息通道后的“第三国”。如今来看,全球货币宽松已经接近终点。第三,随着OPEC年底会议的临近以及地缘政治因素的发酵,原油价格今年以来反弹迅猛,目前布伦特原油价格上升至64美元附近,已经接近2015年高点水平。


三、2017年10月融智·中国对冲基金指数分析

截至2017年10月,共有4058只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数成分基金。在所有成分基金中,有3339只产品录得正收益,占比82.28%,较上月继续下滑。具体数据显示,67.64%的产品月度收益率集中在0-5%的区间内;12.2%的产品月度收益率在5%-10%之间;月度收益率在10%以上的产品占总数的2.44%。另外,有719只产品在10月份出现净值回撤,较9月份数量明显增加。占比的14.81%的产品回撤幅度在5%以内,另有13只产品单月净值跌幅超过了10%。

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图2:2017年10月融智·中国对冲基金指数成分基金收益区间占比

数据来源:私募排排网


四、指数中长期业绩

截至2017年10月,近一年融智·中国对冲基金指数涨幅为7.54%,沪深300指数涨幅为20.1%。随着沪深300指数的强势表现,过去一年融智·中国对冲基金指数表现相对弱势不少,涨幅已经落后超过12%。长期来看,融智·中国对冲基金指数近三年、近五年、基期以来上涨幅度依次为51.32%、100.12%、272.38%,而同期沪深300指数涨幅分别为59.74%、77.7%、96.31%。从近三年的表现来看,沪深300指数已经开始将融智·中国对冲基金指数涨幅甩在身后,而近五年两者之间的差距也在逐渐收缩,但基期以来融智·中国对冲基金指数还保持着较大的优势。

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图3:融智·中国对冲基金指数及沪深300指数历史业绩表现

数据来源:私募排排网

截至2017年10月,融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为12.9%,年化波动率为16.42%。同期沪深300指数年化收益率为6.42%,年化波动率为32.38%。

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图4:融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率及波动率

数据来源:私募排排网

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准,记录历史,反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金,全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法,与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发,以投资人利益为准绳,研究为导向,视角客观。


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