11月10日下午3点半，德亚投资张明利做客私募排排网路演中心，主讲内容有以下七方面：第一、公司概况;第二、投研团队;第三、投资理念，特色及策略;第四、公司投资流程;第五、风险控制;第六投资案例;第七、行情回顾及未来展望。市场及投资策略方面，他非常看好中小创投资机会，表示德亚投资将积极关注权益类资产的结构性机会，在规避系统性风险的前提下，更加注重自下而上的投资策略，挖掘潜在高增长的企业。1、公司概况…
11月10日下午3点半，德亚投资张明利做客私募排排网路演中心，主讲内容有以下七方面：第一、公司概况;第二、投研团队;第三、投资理念，特色及策略;第四、公司投资流程;第五、风险控制;第六投资案例;第七、行情回顾及未来展望。市场及投资策略方面，他非常看好中小创投资机会，表示德亚投资将积极关注权益类资产的结构性机会，在规避系统性风险的前提下，更加注重自下而上的投资策略，挖掘潜在高增长的企业。
1、公司概况
德亚投资成立于2012年3月份，投研团队有11人，成员具有高学历和丰富的专业经验，专注于为高端客户提供具有绝对回报的资产管理服务。投资范围涵盖国内的商品期货、股指期货、固定收益品种等多个领域。公司已经在去年取得了中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书。
2、投研团队
公司投研团队共有10来个人，核心成员主要年限都在10年以上，都具有数学、经济学、财务管理等硕士学位。投研团队的分工情况，宏观债券一个人，大宗商品三个人，策略量化两个人，个股研究五个人，风控有三个人。
3、投资理念、特色及策略
投资理念是为高端的客户提供具有绝对回报的资产管理服务，我们的投资特色有三方面：一、投资范围涵盖了全市场，全领域，全品种;二、主观趋势的投资;三、宏观对冲的策略的投资。
投资策略方面：我们主要是注重中长期的趋势，以趋势跟踪策略为主，坚持多策略，多品种，多周期的组合交易，投资方位覆盖了期货、股票、基金、固定收益品种及现金，资产配置灵活，具有中等偏高的风险收益的特征。
投资理念特色和策略：1、股票的投资策略，在系统分析宏观经济基础上，主动判断股票市场未来一定时期整体运行的趋势，以及不同风格类型股票的相对走势，选择具有预期超额收益的股票类别进行投资。2、股指期货的投资策略，对股指期货的投资将综合的考虑宏观经济的运作的状况，货币市场的政策，财务税收政策，国家战略规划和国际经济状况和因素的影响，利用价格的波动，获取价差的收益。3、商品期货的投资策略，以商品基本面分析为主，技术分析为辅，进行中长线趋势的交易。4、宏观对冲策略，首先根据各项经济指标判断，当前经济所处的周期，以及大市持续的时间，然后根据经济周期选择相应的品种，通过对宏观经济趋势的判断，选择大类资产的配置来获取收益。
4、投资流程
首先是通过基本研究来决定投资的品种和方向，然后通过技术面研究来决定介入的时点，再结合这两个，由投资委员会进行综合的决策。
5、风险控制
要把风险控制牢牢的放在第一位的，首先是总体的仓位的控制，然后具体到投资品种，一个是不同品种头寸的调整，一个是每个单个品种，都有止损控制点，通过这个来协调和进行风险控制。
6、投资案例
案例一、去年12月份我们判断小盘股告一个段落以后，后面是蓝筹股的行情，所以我们在12月8号，果断买入中国人寿，然后在今年2月份我们觉得后面风格可能会切换，包括整个投资方向，我们在2月3号和5号把中国人寿分两次全部卖掉。
案例二、我们一个单帐户投资案例，就是铁矿石。在当时3月份的时候，我们发现铁矿石的供求关系明显有逆转的趋势，但是已经下行了一段时间，我们面临着做还是不做，我们当时的策略，就是做，但是选择了非常的小仓位。因为我们担心它会持续下去，也有可能会反弹，结果确实是反弹得比较高，反弹到800多。然后根据基本面，我们的小仓位一直拿着，市场符合我们预期的时候，我们在后面的两个点果断进行加仓。最后到5月20号左右获利。我们总体盈利是非常可观的。
案例三、基债。基债刚上市的时候，我们通过基本研究以后，在相对低点位做多，然后在6月全部平掉了，其实现货价格还是超过了我们平仓的价格，但是期货价格后来因为由于交易所的限仓，一直没有比较好的表现。
案例四、我们04年比较经典的投资案例。当时在股市非常低迷时候，通过宏观和政策的研究，我们觉得中国股市会迎来一个比较大的发展期，然后又是面临全流通的改革。所以当时我们果断买了比较多的中信证券，通过股改前，我们也进入了前十大流通股东，04到07年的牛市里面，在这个时期我们赚了很多的钱。
案例五、神州泰岳。我跟中财合资的的浙江中财明丽，08年成立的，开始做的一只股票。当时创业板刚上市，我们经过调研以后，发现神州泰岳当时的价格还是非常有投资价值的，然后在创业板市场刚开始的时候我们就果断买入神州泰岳，当时我们是第一大流通股东。然后我们在它上涨了将近90%以后，我们获利了结。
案例六、东南载波。根据基本面调研，觉得是非常不错的股票。从前面几个事例说明我们在选股上面还是有自己非常独到地方。
7、行情回顾
对于资本市场而言，2015年必将载入史册的一年，A股经历了大起大落，行情波动程度百年难遇，这次大跌应该说在世界股市上没有先例，这么短的时间下跌了这么大的幅度。私募行业也经历了一次大的考验，在这次的风波中，我们审时度势，虽然未能做到尽善尽美，但也为投资者获得了较高的回报，牛市阶段我们跟随市场的趋势，把握市场的节奏，应用多种复合策略，获得了遥遥领先的绝对收益。而面对突如其来的股灾，我们根据政策和市场预期的剧烈变化，预期到市场风险存在超预期调整的风险，及时调整了策略，成功避免了大幅度的回撤，基本上保存了牛市的成果。
未来的展望
从宏观政策角度看，结构的调整，改革的助力，货币宽松，财政的托底是经济政策的大格局。虽然未来经济下行的压力仍然在，但经济崩溃的概率极小，在产业结构升级和改革红利释放的过程中，一大批优秀的企业将脱颖而出。
从市场的角度看，经过三个多月的剧烈调整，风险已经得到了极大的释放，众多公司估值都进入了合理的范围，投资的机会也局部显现。
我们的策略是：退去浮躁，回归本身，大水漫灌龙蛇凤舞的大牛市已经过去，未来我们的投资策略将积极的关注权益类资产的结构性机会，在规避系统性风险的前提下，更加注重自下而上的投资策略，挖掘潜在高增长的企业。我们认为中小板和创业板仍是未来主要投资的方向。在精选个股方面，得益于公司拥有的专业研究团队，在过往的战绩中，拥有众多骄人的实力，我们也将积极关注大宗商品的投资机会，目前我们重点的关注点在原油和农产品。
精彩对话：
提问：贵公司选股及商品逻辑是怎样的?
张明利：选股就是说主要是从内生性的成长，还有就是符合未来几年产业跟社会的变迁，就是发展的方向，然后来选择。包括根据大的宏观的周期。
商品其实我们都做，因为我们是纯粹投资公司，所以对商品的品种没有什么特别的偏好，所以你看我们像鸡蛋，都是新上市的品种，但是一上市以后，我们通过研究，我们觉得能看懂了，我们就做了。股票是肯定会有分心的。你看我们又做铁矿石，又做鸡蛋，其实这两个品种都是新的品种。至于中短线还是长线，我们选一定是选中长线的，但是有的时候市场的表现只能感觉是短线的话，我们也会及时的退出来，我们有什么行情，我们就做什么。
提问：贵公司的复合策略相比股票策略有哪些优缺点?
张明利：其实我们中间复合策略，我不知道你说的股票策略是哪个概念，我们的复合策略就是比如说我选股上面我有策略，但是我外面又套了一层宏观上面的策略，包括还有期货块的，我们也会有自己的策略。1号的收益这么高，主要就是前面因为原油下跌一波，然后我们做空了数量，这个方面获得了比较高的收益。后面股票又是一波史无前例的牛市，所以会有这么高。
提问：对于新增加的资金，你们的风险控制是怎样的?
张明利：我们本身每个品种都会有一定的控制，但是总的清盘线就是0.7。我想我们会努力的，一定不辜负私募排排网的推荐;第二个，如果你们投了，也不辜负你们对我们的信任，我们会比较努力的。股指期货还有做，只是做得比较少。就是说股指期货我们还有做，包括这一波上来，包括中证500，我们还是做了。有做，因为它的流通性比较小，所以我们控制的量会比较少，所以对整个产品的贡献会小一点。
提问：请问注册制对大盘会产生怎样的影响?
张明利：我觉得要解决注册制的话，大盘肯定应该向好，要不然注册制怎么会推出来，这个应该从市场博弈的角度。
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