私募排排网名家微专栏激辩2850点市场底? 一周精彩观点荟萃(2015.09.06)

鼎锋资产副总经理 王小刚(专栏) ：关于“趋势”的再思考

2015年过去的8个月，A股市场经历了创历史的剧烈牛熊转换，相信很多人对于几个月前牛市的疯狂还记忆犹新，也相信大家对于近两月的惨烈调整更是心有余悸。身处在市场当中的时候，总觉得每一天都很平淡，但回头去看却能清晰的发现，趋势如此明显，趋势的力量如此强大。不管这轮牛市背后的原因有多复杂，单纯就趋势本身的形成逻辑及其对于投资体系的完善还是非常值得思考的。

盈水投资总经理 訾源(专栏) ：悲观情绪是超出我的预期

上周末在广深地区拜访一些私募同行，也和上海一些机构交流了一圈，悲观情绪是超出我预期的，基本都空仓或2成以下且一致性看低指数到2500以下，即使在周四/五两天强烈反弹之后也都认为仅仅是短期的维稳行情。不想暗示什么，仅作为一个市场情绪的记录。也许市场这里确实不是底，但一旦错了，纠错成本太高。

东方港湾投资董事长 但斌(专栏) ：资本市场的问题交由市场调节和平衡更好

第二次的救市似乎更有章法，其实按照派息率的高低，只打绩优蓝筹股，稳住大盘，让高估值的股票自然去泡沫，只要银行不出问题，就没有问题。或者只向银行注入流动性，资本市场的问题交由市场调节和平衡更好。当然，只有流动性没问题，最好不救!救市的后遗症很多，特别是不能改规则，要让人对长远有信心。

神农投资总经理 陈宇(专栏) ：2850, 证金救急，养老兜底

泡沫破裂后，估值中枢大幅度下移。第一波下跌后程因失去流动性，导致泥沙俱下。因而存在被错杀的绩优股和概念较好的成长股。这时抢反弹至少从估值上局部是安全的。然而在第一波反弹之后，相关股票涨幅较大。所以在弹了两小波之后，估值合理的股票反而更少了，而垃圾股们还远远没有跌够，因此市场整体估值更不安全。这样的压力积聚到一定地步，指数新低只是时间问题。

君赢投资总经理 王伟臣 ：股指期货是暂时关闭还是继续运行?

未来希望通过股指期货的对冲发行系列的私募基金产品，按道理说是既得利益者，所以站在这个角度笔者应该是要陈述股指期货的优点，而不应该说反话，但是作为从业者，首先想到应该是站在整个中国金融安全的角度分析问题，而不是算自己的小九九，所以从这个角度出发，笔者相信这篇文章是值得大家看的。

前海一线基金经理胡志忠：从现在开始彻底洗脑，否则将是灭顶之灾

笔者并非危言耸听，而是这十年八年都在重复和坚持一个认识：中国的股市之所以这么乱这么牛短熊长，最根本的原因是：法制不全，法规不申。结果造成各路江湖中人为非作歹，炒差炒烂，小股票无股不庄。不少强人日进斗金，大肆抢掠中小散户钱财。然而，奇怪的是：这么数以亿计的抢掠，却几乎鲜有上刑的。最多就罚点钱了事。殊不知，这金融中的大鳄，最不怕的就是罚钱。

煜融投资董事长 吴国平(专栏) ：上涨是最好的修复

经过两轮猛烈的调整之后，阶段性风险已经得到充分释放了，明显已经到了调整的尾声，这们位置即使再有反复，也无非是构筑更坚实的底部而已。结束的标志很简单，蓝筹股估值趋向合理，成长股泡沫挤掉，两者重心逐步上移，市场上形成明显的热点主线。

神农投资总经理陈宇：[转载] 关注新生的变化

A股市场估值正在寻找底部区域，主要市场风险已经大部分释放。市场近期调整过程中，整体的估值水平正在进入合理化的区域之中。在3000点附近，有部分行业和领域的估值水平已经回归到15年年初，甚至14年年初的水平。我们认为估值变化本身对市场而言是一个新生的变化。这意味着市场中部分领域正在进入价值型特征投资者的关注范围。

天乙合资本董事长彭乃顺：创新越发多，筑好护城河

未来将会进入一个大箱体内运行相当长一段时间。7月以来，股指运行的就是一个小的箱体，随后，“市场自我调节的作用”，拉低了大箱体的底部区域。这样，市场将会在一个更大的箱体内运行，箱体的厚度和高度又进一步扩大。所以，健康牛、长慢牛走势大箱体阶段底部区域，还需要相当长一段时间;

君海投资副总经理纪云鹏：别让恐惧麻木了发现美好的眼睛

从短期技术面来看，小长假期间的消息面和政策面还存在一定的不确定因素，指数上方汇聚了多条均线向下形成阻力，而上升动能则仍主要仰仗量能的情况，若市场信心不能得到根本提振，短期内难免将继续维持弱势震荡形态。其实随着几轮暴跌，水面退去，海底“礁石”已然开始逐渐浮出水面。资金已经开始有由小盘题材股流入蓝筹股的明显迹象，显然具有投资价值的蓝筹股和绩优股或将主导接下来的行情走势、转变市场的投资风格。博取短期泡沫的阶段已经过去，不妨多点耐心，多点恒心，从投资标的价值本身入手，未尝不能收获意外的收益与乐趣。

宏润投资投资总监 黎仕禹(专栏) ：市场在去泡沫化

国庆节前后市场极有可能探明市场底的低点是大概率事件，但是，不管时间周期有没有预测到位，我们还是以估值和点位去判断为主。阅兵之后，沪指补跌应该是大概率事件，所以大家现在也不要去追那些护盘时拉抬指数的大盘股，这没必要!我们还是耐心等待小盘股释放了最后的做空动能去建仓，那么未来即使反弹起来，利润也高一些!

倚天投资投资总监叶飞：变盘的时机在节后

最近军工很强,我们一再提前强调.确实不错.那么医药.环保,次新,高科技都会未来不错...现在就是非常好的小盘股自救的时期.

神农投资总经理陈宇：屌丝的逆袭和透明的底牌

第一个故事很应景，可以说我接触的，也是直接参与资本运作的第一个上市公司的故事。在2001年11月，我成为了招商地产的董事会秘书。那个时候的股市市场气氛和今天还颇为相似，其核心特征就是庄股横行。我赶巧在庄股横行的尾声的时候出任了这家公司的董秘。 当时的招商地产有一个非常屌丝的名字，叫做蛇口控股股份有限公司。我在12月份担任的董秘。

东方港湾投资董事长但斌：[转载] 股灾是泡沫导致，而不是期指

我们在国内和海外都是长期持有的风格，我们从不做期指、沽空、套保和任何带杠杆的投资。关了期指对我们没有任何影响甚至还有好处…即便如此，从客观的角度，个人认为还是应该反对将股灾归罪于期指的说法!中国股市的问题恰恰是市场化程度不够，沽空等反向交易工具不够，导致泡沫巨大，这才是股灾的根源。

上善若水投资投资总监 侯安扬(专栏) ：券商行业发生了根本性的转变

这轮牛市后，券商行业发生了根本性的转变。一个是风控体系，这个是券商估值的根基，但是任意的拿钱去折腾，那意味着这个风控体系的崩溃，将来需要相当长的时间恢复市场对券商的信心。第二个是行业地位，除了某大平台的事情，在这轮牛市中圈到钱的，会比没圈到钱的更容易在未来开展新业务。

华泰证券分析师 罗毅(专栏) ：大金融防守反击正当其时

护盘组合-四大行不愧是MT中的顶配，终极肉盾，今天走出独立行情，绝对收益和相对收益齐备，托住市场功不可没。四大行盘中的天量买单再次验证了王的男人的靠谱-扛得住BOSS的MT才是好MT，而入场资金(Guo Jia Dui)作为职业“治疗”关键时刻为MT补血也是义不容辞。我们近期多次提醒银行股的投资机会，无论是从护盘角度还是估值角度均有支撑。