私募排排网专访北京市星石投资管理有限公司总裁杨玲(专栏)私募排排网7月11日讯上半年，A股市场风云变幻，先涨后跌，面对6月份的暴跌，市场的恐慌情绪再度蔓延，投资者信心再度低迷，私募基金对下半年又有何见解?会采取怎样的投资策略?对经济、活字本、IPO重启、流动性等一系列热点问题又持怎样的看法?私募排排网带您走进私募基金下半年的投资策略，为您的投资导航。以下是私募排排网对北京市星石投资管理有限公司总裁…
私募排排网专访北京市星石投资管理有限公司总裁 杨玲(专栏)
私募排排网7月11日讯
上半年，A股市场风云变幻，先涨后跌，面对6月份的暴跌，市场的恐慌情绪再度蔓延，投资者信心再度低迷，私募基金对下半年又有何见解?会采取怎样的投资策略?对经济、活字本、IPO重启、流动性等一系列热点问题又持怎样的看法?私募排排网带您走进私募基金下半年的投资策略，为您的投资导航。以下是私募排排网对北京市星石投资管理有限公司总裁杨玲女士的采访：
私募排排网：您认为近期影响A股走势的主要因素是什么?
杨玲：流动性是影响A股近期走势的最主要因素，流动性状况对A股走势是决定性的。流动性紧张是否真正缓解以及宏观经济下行风险等是主要不确定性因素。
私募排排网：您怎么看A股未来行情?市场要根本性转好需要哪些条件?
杨玲：随着季节性因素影响消退和央行维稳，流动性紧张局面得到缓解。但美联储提出将退出QE改变了全球流动性预期，资金开始大规模回流美国，我国外汇占款很可能将长期保持低位，同时规范影子银行业务也将持续。国务院多次重申“盘活货币存量”政策，央行坚守不发生系统性风险底线，未来大规模放水的可能性不大，流动性相对上半年将相对收紧。
新一届政府将结构调整置于经济工作首要位置，愿意以短期经济低速增长换取未来的健康稳定发展，主动去杠杆、去产能，宏观经济疲弱短期难改。
三季度A股延续震荡行情是大概率，防守规避风险是上策。
市场根本性好转需要两个条件：流动性状况明显改善和宏观经济调整基本完成。
私募排排网：看好什么板块的投资机会?看好原因?
杨玲：改革题材仍将是市场追逐的热点，相关板块也将存在一定的机会。
私募排排网：您怎么看经济未来走势?
杨玲：经济结构调整是一个较长的过程，未来痛苦的去杠杆、去产能过程仍将延续，宏观经济弱势在年内难以改变。
私募排排网：您怎么看待钱荒?
杨玲：监管层规范影子银行业务、外管局打击虚假贸易掩盖下的热钱流入及美联储提出将退出QE等导致外汇占款骤降以及季末考核等季节性因素叠加触发了钱荒，央行前期坚决不注入流动性的态度加剧了市场恐慌情绪。
随着季节性因素消退和央行出手维稳，钱荒已经缓解，但未来流动性不可能回到春节前后的状态。
私募排排网：您怎么看待下半年市场的流动性情况?下半年货币政策走势如何?
杨玲：下半年市场流动性相对上半年将有所收紧，货币政策维持当前状态的可能性比较大。
私募排排网：您怎么看IPO重启对市场的影响?
杨玲：目前A股总流通市值已经超过20万亿，IPO规模和总流通市值相比微不足道，IPO对市场的影响主要体现在心理层面，不会对A股走势产生明显影响。
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