回首2019年，A股市场经历了，MSCI扩容、A股“入富”、科创板上市、股指期货松绑等资本市场一系列大事件，市场人气得到提升的同时，也吸引了外资的涌入。2019年还是科技与消费大年，全年5G、半导体、科技、白酒等板块轮番起舞引领市场。在科技股行情推动下，深证成指与创业板指涨幅分别达到44.08%、43.79%，沪深300与上证综指分别上涨36.07%和22.30% 。
2019年中国对冲基金八大策略收益排行榜发布，成立满12个月且有业绩记录的11389只产品去年整体收益上涨24.24%。
具体来看，2019年八大策略均获得正收益，股票策略以30.36%的平均收益收益夺冠，受益于定增市场回暖，事件驱动策略收益攀升至第二，固定收益策略年内垫底。纳入2019年排名统计的股票策略、事件驱动、复合策略、宏观策略、组合基金、管理期货、相对价值、固定收益产品收益依次为30.36%、22.27%、20.74%、19.75%、18.27%、15.84%、12.47%、7.54%，均未跑赢同期沪深300指数36.07%的涨幅。
从单只产品收益表现看，股票策略基金“斌诺启航2号”问鼎年度收益总冠军与股票策略收益冠军。其余策略冠军则由“大凡1号”、“太平山1号”、“天瓴-幻方星辰12号”、“万方传奇1号”、“聚联汇1号”、“久银湘商”、“优美利稳益强债1号”夺得。
以下为八大策略排行榜：
2019年股票策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 斌诺启航2号 | 斌诺资产 |
| 20.4110 | 1389.85 | 2019/12/31 |
2 | 八阳8号 | 八阳资产 | 王志文 | 0.9795 | 526.68 | 2020/1/3 |
3 | 赛亚成长1号 | 赛亚资本 | 罗伟冬 | 12.2200 | 522.83 | 2019/12/31 |
4 | 顺势1号 | 泽盈投资 | 李静蕊 | 5.0909 | 432.47 | 2020/1/3 |
5 | 天戈紫旭 | 天戈投资 | 章轶 | 2.9030 | 367.47 | 2020/1/3 |
6 | 正帆敏行1号 | 正帆投资 | 黄建杰 | 4.2290 | 289.77 | 2019/12/31 |
7 | 小棉袄 | 汐泰投资 | 钟成 | 3.2116 | 246.83 | 2020/1/3 |
8 | 柚子乘风 | 柚子投资 | 于国超 | 3.6985 | 221.08 | 2020/1/3 |
9 | 致远成长一号 | 致远资产 | 王莉莉 | 2.8670 | 208.28 | 2019/12/31 |
10 | 齐翔盛世3期 | 齐翔投资 | 崔雪桐 | 3.0511 | 206.85 | 2019/12/26 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
从个股上涨数量来看，2019年两市共有2817只个股上涨，占比七成。有1586只个股涨幅超过大盘，占两市比重为42.12%。无论是个股上涨数量还是跑赢大盘情况，2019年个股表现较2018年都出现很大改观。从行业来看，上半年，食品饮料、非银金融、家用电器基本贡献了全年的涨幅；下半年电子行业厚积薄发，2019年表现最好的是以电子、计算机为代表的科技类和以食品饮料、家用电器为代表的消费类。
据私募排排网数据中心不完全统计，2019年共有6929只成立满12个月并有持续业绩记录的股票基金纳入排名，平均录得30.36%的收益率，遥遥领先于其余策略。行业分化导致股票策略业绩差异极大，虽然有6390只产品在2019年赚钱，正收益占比达92.22%，但首尾业绩相差1464.12%。
2019年管理期货策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 大凡1号 | 大凡投资 |
| 23.2745 | 432.64 | 2020/1/3 |
2 | 福克斯稳健壹号 | 福克斯投资 | 吴立彬 | 3.3189 | 227.76 | 2019/12/31 |
3 | 瑞奇资本种子1号 | 岭北资本 | 谭琛琛 | 3.7560 | 204.77 | 2019/12/10 |
4 | 柏楼塞亥量化多策略 | 玉数投资 | 赵俊辰 | 2.5865 | 160.74 | 2020/1/3 |
5 | 草本优益1号 | 草本投资 | 曹登雷 | 2.6473 | 129.40 | 2020/1/3 |
6 | 善行1号 | 金源亨立资产 | 周锐锋 | 6.5056 | 123.13 | 2020/1/3 |
7 | 浙江和熙逸辰涵婧稳健 | 和熙资产 | 尹欢 | 1.9411 | 117.44 | 2020/1/3 |
8 | 爵铭长顺1号 | 爵铭资管 | 姜云鹤 | 2.1519 | 115.19 | 2019/12/31 |
9 | 达慧润州稳健1号 | 达慧基金 | 李健 | 2.3018 | 100.16 | 2019/12/31 |
10 | 千方之星二号 | 开发区千方资产 | 陈金华 | 1.1700 | 97.64 | 2019/12/31 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
2019年期货市场“迎新”以期权启幕，又以期权（沪深300股指期权）收官，衍生品工具体系进一步丰富，满足实体经济风险管理需求的新品种陆续推出。全年期货市场交投活跃，金融期货尤为明显。2019年4月，股指期货再次松绑，股指期货基本恢复常态化交易，沪深300股指、上证50股指和中证500股指期货成交量和成交额均成倍增长，推动金融期货市场流动性回暖。
管理期货的高收益主要来自于现在的管理期货策略基金多数采取量化的方式交易，而且是中低频交易为主，所以能抓住这种窄幅振荡的市场机会。私募排排网纳入统计排名的772只管理期货基金，去年取得15.84%的收益率，645只管理期货策略产品收益为正，赚钱私募占比83.55%。
2019年相对价值策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 天瓴-幻方星辰12号 | 天瓴投资 | 王勇 | 4.3933 | 129.95 | 2019/12/31 |
2 | 奔石善盈 | 上海骏胜资产 | 杨志成 | 3.2708 | 102.63 | 2019/12/31 |
3 | 优美利静渔1号 | 优美利投资 | 卢祁,贺金龙 | 1.7657 | 73.86 | 2020/1/3 |
4 | 鸣熙量子二号 | 鸣熙资产 | 张祥方 | 1.9040 | 66.75 | 2019/12/31 |
5 | 琴生一号 | 锐天投资 |
| 1.5913 | 64.53 | 2019/12/27 |
6 | 靖奇金牛思锐 | 靖奇投资 | 范思奇 | 3.2880 | 64.23 | 2019/12/31 |
7 | 优稳量化对冲套利策略1号 | 优稳资产 | 李劲 | 1.6180 | 59.72 | 2019/12/31 |
8 | 粤智众赢1号 | 博弈树投资 | 许旭民 | 1.5061 | 55.91 | 2020/1/3 |
9 | 阿尔法量化趋势策略3号 | 宁波阿尔法 | 郑磊 | 1.0048 | 53.50 | 2019/12/31 |
10 | 因诺天跃 | 因诺资产 | 徐书楠 | 2.9634 | 52.78 | 2020/1/3 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
去年来量化对冲策略复苏有两个方面的原因：一方面是因为股指期货的逐步松绑，使得股指期货端的容量增加，冲击成本减少，同时使得股指期货的贴水缩小，对冲成本降低；另一方面是A股市场行情较好，获取阿尔法收益相对比较容易。
相对价值策略2019年平均收益仅领先于固定收益，私募排排网统计在内的421只基金录得12.45%的平均收益率，正收益占比86.84%，首尾业绩相差175.47%。
2019年组合基金对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 太平山1号 | 深圳云天志 | 郑将 | 2.9850 | 94.46 | 2020/1/3 |
2 | 博孚利CTA-FOF5号 | 博孚利 | 何阳阳 | 2.0680 | 84.64 | 2019/12/31 |
3 | 华软新动力稳进FOF一号 | 华软新动力 | 徐以升 | 1.4560 | 67.55 | 2019/12/27 |
4 | 磐耀FOF二期 | 磐耀资产 | 辜若飞 | 2.0840 | 64.48 | 2019/12/27 |
5 | 同亨爱弗FOF一期 | 同亨投资 | 杨志达 | 3.7542 | 62.53 | 2020/1/3 |
6 | 昂泰精选8号FOF | 昂泰投资 | 李永钊 | 1.1057 | 61.77 | 2020/1/3 |
7 | 小牛FOF精选 | 希瓦资产 | 梁宏 | 2.7630 | 51.73 | 2019/12/31 |
8 | 藏元精选FOF5号 | 金藏元 |
| 1.2310 | 46.90 | 2020/1/3 |
9 | 恒天星耀FOF1期证券投资 | 恒天中岩 | 杨园东 | 1.0900 | 44.75 | 2020/1/3 |
10 | 博弈树量化组合 | 博弈树投资 | 许旭民 | 1.2090 | 44.62 | 2020/1/3 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
近年来，国内组合基金在资产配置上主要按照量化策略为主，股票多头策略为辅这样的思路进行配置，甚至很多组合基金已经用量化策略替代了债券策略。在股票多头和量化策略2019年表现都不错的情况下，组合基金同样获得了比较可观的收益。
私募排排网纳入统计排名的457只组合基金去年来获得了18.27%的收益率，正收益占比97.37%，居于八大策略之首。近年来组合基金在量化基金上的配置越来越高，而且出现了很多纯量化基金配置而成的组合基金。另一方面，量化和股票组合到一起，很好地平滑了产品净值波动，这一点通过157.85%的首尾业绩差就可以看得出来。
2019年复合策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 万方传奇1号 | 万方资产 | 钱伟 | 11.0502 | 686.10 | 2020/1/3 |
2 | 等观风险5号 | 等观资产 | 杨志强 | 4.1493 | 373.59 | 2019/12/31 |
3 | 图斯荧皎11号 | 图斯投资 | 诸葛圣聪 | 4.1487 | 295.12 | 2019/12/31 |
4 | 迎水龙凤呈祥11号 | 迎水投资 | 卢高文 | 3.3095 | 204.60 | 2020/1/3 |
5 | 云土通盈5号 | 明远投资 |
| 2.6930 | 161.71 | 2019/12/31 |
6 | 恒欧2号 | 恒欧资产 | 江浩 | 1.9153 | 155.04 | 2020/1/3 |
7 | 睿源进取一号 | 睿源投资 | 梁曦 | 2.9848 | 131.11 | 2020/1/3 |
8 | 天倚道幻方星辰2号 | 天倚道投资 | 甘加祥 | 4.8197 | 126.02 | 2020/1/3 |
9 | 幻方中证500指数增强1号 | 幻方量化 | 陈哲 | 4.4257 | 107.48 | 2020/1/3 |
10 | 巴克夏月月利1号 | 巴克夏投资 | 曾其喜 | 2.4679 | 101.05 | 2020/1/3 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
由于复合策略基金抓住了股票市场的投资机会，2019年该策略同样大放异彩。私募排排网数据显示，1117只复合策略基金去年来收益为20.71%，其中88.90%的基金实现正收益，首尾业绩相差772.85%。
复合策略去年来收益的高低，决定于股票投资的配置比例。据私募排排网了解，万方资产、迎水投资明显更为擅长股票投资，这一点从核心投研人员具备丰富的股票投资背景可以得到验证，等观资产则是一家“以指数为生”的证券类基金管理人。
2019年事件驱动策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 久银湘商 | 前海久银投资 | 莫泽红 | 1.0294 | 109.31 | 2020/1/3 |
2 | 盛泉恒元定增6号 | 盛泉恒元 | 陈祥利 | 1.5076 | 64.23 | 2020/1/3 |
3 | 鹏华资产富善汇远量化定增2号 | 富善投资 | 林成栋 | 1.1660 | 49.49 | 2019/12/27 |
4 | 笃道价值事件驱动 | 笃道投资 | 孙照华 | 0.8731 | 45.20 | 2019/12/31 |
5 | 源一泰事件驱动1号 | 源一泰资管 | 应骏腾 | 1.3010 | 43.76 | 2019/12/31 |
6 | 厚生启睿七号 | 厚生资产 | 赵勇 | 2.5560 | 43.68 | 2019/12/31 |
7 | 恒天中岩星河资本事件策略11期 | 恒天中岩 | 王晶超 | 1.1300 | 42.68 | 2019/12/6 |
8 | 聚珵多策略1号 | 聚珵投资 | 汲亚飞 | 0.9833 | 35.35 | 2020/1/3 |
9 | 秋阳8期 | 秋阳投资 | 刘路浩 | 1.2535 | 31.42 | 2020/1/3 |
10 | 华融信托-海西晟乾7号 | 海西晟乾 | 程毅 | 0.3279 | 25.39 | 2020/1/3 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
以往在行情好的情况下，定增整体收益会非常可观，远高于同期股票策略，但近年来，定增股票的Alpha收益能力大幅下降，导致定增整体收益水平远低于同期股票策略。定增基金很多都是单票定增，并且资管新规对私募资产管理计划参与定增的能力构成影响，所以导致事件驱动基金间的业绩差异大。但再融资新规的修订，让相当多的机构都看好即将到来的新定增市场，并且上市公司定增预案也明显增多了，在2019年12月就有超过40家上市公司发布了定增预案，较2019年月度平均数量有明显增加。
私募排排网纳入统计排名的89只事件驱动策略基金去年来整体平均收益为22.27%，仅次于股票策略，在八大策略中居于第二，但赚钱私募占比在八大策略中最低，仅为78.65%。
2019年宏观策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益(%) | 净值日期 |
1 | 聚联汇1号 | 芬德资本 | 陈杰城 | 2.7900 | 187.63 | 2020/1/3 |
2 | 银叶固收衍生对冲1号 | 银叶投资 | 黎至峰,宣潇寒 | 7.7988 | 174.95 | 2020/1/3 |
3 | 畅力5号 | 畅力资产 | 宝晓辉 | 4.5012 | 153.26 | 2019/12/31 |
4 | 雄愉股债互换策略1号 | 雄愉资本 | 秦萍 | 1.4550 | 113.03 | 2019/12/31 |
5 | 华杉永旭 | 华杉投资 | 肖尔得 | 2.1275 | 104.00 | 2020/1/3 |
6 | 狐尾松二期 | 狐尾松资产 | 王代新 | 1.6480 | 72.93 | 2020/1/3 |
7 | 鸿道全球优选 | 鸿道投资 | 孙建冬 | 1.5754 | 70.78 | 2020/1/3 |
8 | 华美对冲策略证券 | 华美国际 | 张维 | 1.5532 | 67.35 | 2019/12/31 |
9 | 千盈全天候多元资产配置1号 | 千盈资产 | 陈德聪 | 1.3560 | 64.76 | 2019/12/25 |
10 | 金曼宏观1号 | 金曼投资 | 杨福祥 | 1.7467 | 61.60 | 2020/1/2 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
宏观策略基金大多配置于股票、期货、类固收资产为主，收益也往往居于股票策略、管理期货与固收策略之间。
私募排排网纳入统计排名的220只宏观策略基金去年来收益为19.75%，首尾业绩相差215.55%。但目前国内真正的宏观策略私募基金偏少，更多采用的是多策略混合的方式。
2019年固定收益对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 累计净值 | 年度收益率 | 净值日期 |
1 | 优美利稳益强债1号 | 优美利投资 | 王峥,贺金龙 | 1.9755 | 115.57 | 2019/12/31 |
2 | 汇安投资稳赢一号 | 汇安投资 | 闫林 | 1.9815 | 92.38 | 2019/12/31 |
3 | 悦达醴泉悦昇4号 | 悦达醴泉 | 熊磊 | 1.8323 | 73.67 | 2019/12/31 |
4 | 茁安稳健成长2号 | 茁安投资 | 张学宁 | 1.7530 | 64.76 | 2020/1/3 |
5 | 维引钱塘固收增强 | 维引资本 | 杨林涛,韩金伶 | 1.6330 | 63.30 | 2019/12/31 |
6 | 祎童源悠仕成长 | 祎童源资产 | 李镝 | 1.5100 | 62.19 | 2019/12/31 |
7 | 拿特固收5号 | 拿特资管 | 任毅 | 1.5927 | 58.80 | 2020/1/3 |
8 | 景唐稳盈3号 | 景唐投资 | 陈春林 | 1.7753 | 47.06 | 2020/1/3 |
9 | 新东阳天天盈债券型一号 | 创兆投资 | 杭俊 | 2.1731 | 45.32 | 2019/12/31 |
10 | 品赋荣耀 | 品赋投资 | 张峰 | 1.6480 | 43.18 | 2020/1/3 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名 |
私募排排网点评：
在绝大部分时间里，我国的股债市场均呈现很强的负相关性，极少发生股债双牛，去年也不例外。尽管2019年债市收益率有上有下，但信用利差呈现持续单边压缩的走势，目前已处于历史较低水平。2019年还是可转债快速扩容的一年，发行数量与发行规模均创下历史新高，究其原因，除了股票市场整体回暖，也与2017年以来的再融资收紧息息相关。但是随着可转债估值回升和再融资政策逐步获得放松，未来可转债市场的整体走势以及发行规模或许会面临挑战。
私募排排网纳入统计排名的1384只基金平均收益为7.54%，赚钱私募占比93.57%，在八大策略中仅低于组合基金。但通过私募排排网组合大师资产配置分析监控到，很多高收益的债券并不是纯债基金，不排除有参与股票和商品期货投资。
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