私募排排网专访凯石投资总监仇彦英摘要：经过剧烈波动和深幅调整的股市，后期都会有较强的恢复性反弹行情，9月份具有这样的反弹条件。从投资的角度看，现在越来越多的股价回到2000点甚至更低的价格后，选择股票的难度不是很大。长期来看，我们依然可以把当前股市的形态理解为新增长周期的初期阶段。随着我国经济进入新的增长轨道，同时A股估值落入合理甚至低估区间，A股市场就会进入新的牛市周期。其掌管的“平安信托-凯石…
私募排排网专访凯石投资总监仇 彦英
摘要：经过剧烈波动和深幅调整的股市，后期都会有较强的恢复性反弹行情，9月份具有这样的反弹条件。
从投资的角度看，现在越来越多的股价回到2000点甚至更低的价格后，选择股票的难度不是很大。
长期来看，我们依然可以把当前股市的形态理解为新增长周期的初期阶段。随着我国经济进入新的增长轨道，同时A股估值落入合理甚至低估区间，A股市场就会进入新的牛市周期。
其掌管的“平安信托-凯石三期A”净值走势图：
截止9月2日，仇彦英掌管的“平安信托-凯石三期A”自2010年01月11日成立运行至今，在同期沪深300指数下跌4.01%的情况下，该产品斩获了38.15%的收益，表现远强于大盘。通过净值走势图不难发现，该产品历史走势跟沪深300指数极为相似，但无论任何时间段下的任何行情，其表现总是远强于同期沪深300指数，属于名副其实的指数增强型基金，真正做到了指数跌的时候比指数跌的少，涨的时候却比指数涨的多得多，适合追求长期稳定收益的投资者。
私募排排网：A股还未从7月暴跌的伤痛中出来时，8月的行情又给了市场惨痛的一击，如果说7月份的暴跌是去杠杆，那8月份下跌的主因又是什么?
仇彦英：其直接诱因是证金公司宣布将已购入部分股票转给汇金，并决定在必要的情况下继续维稳股市，给投资者释放出短期不再干预股市的信号。在股市进一步回落后，诱发各类投资产品的被动或主动清盘、融资规模的进一步下降、场外配资的清理、多只分级基金的下折、私募产品的清盘等，都加剧沪深股市的下跌速度和幅度。由于国内市场有众多类似看跌期权性产品，等于在加剧市场的波动，特别是在回调过程中，很容易推动非理性的踩踏和过度反应。
私募排排网：暴跌行情中，你们采取的策略又是怎样的?
仇彦英：对于不同的产品有不同的应对措施，我们严格遵守产品契约的规定来运作。针对RQFII等充分投资的产品，严格以不低于80%的仓位来操作，但在持仓结构上加大防御性、低估值股票的配置。对于国内私募产品，在降低仓位的同时，也加大对持仓结构的调整。
私募排排网：您认为9月份的市场走势，是继续寻底还是绝地反弹呢?
仇彦英：对于当前A股市场的走势进行任何判断，都具有很大的竞猜成分，也许神经质是本轮暴跌带来的后遗症。如果非要进行判断，我们认为，经过剧烈波动和深幅调整的股市，后期都会有较强的恢复性反弹行情，9月份具有这样的反弹条件。
私募排排网：经历这两波股灾，你们认为牛市根基存在吗?市场是否会重归升势?
仇彦英：从历史上看，A股的多次行情都是超跌后的反弹，并没有几次真正的牛熊周期。从2014年下半年开始的这轮行情，更多也是政策因素和多年低迷后的上涨需求，因此，我们依然可以把当前股市的形态理解为新增长周期的初期阶段。随着我国经济进入新的增长轨道，同时A股估值落入合理甚至低估区间，A股市场就会进入新的牛市周期。
私募排排网：对于9月份的市场走势，投资者该以什么投资策略应对?市场的投资机会在哪里?
仇彦英：在经历持续的下跌后，9月份的市场肯定是风险得到进一步降低，其机会逐步增加。从投资的角度看，现在越来越多的股价回到2000点甚至更低的价格后，选择股票的难度不是很大。
私募排排网：股灾行情中，毫无疑问中小创是受伤最重的，您对“中小创”未来走势怎么看?尤其是创业板?
仇彦英：从板块的角度来选择股票，本身就具有强烈的投机色彩，中小创的下跌幅度较大就是这种投机气氛下的结局。由于这种投机气氛还在，其集体反弹的行情仍看期待，但通过本轮中小创下跌的经验教训，会引导股价有一定分化。
私募排排网：未来操作中，我们应该注意或者提防哪些风险?
仇彦英：在未来的行情中，我们无法规避的三大因素将对股市走势带来较大影响，一是全球资本市场仍处于不稳定状态，二是人民币汇率的不稳定预期，将对资本市场带来影响，三是国内经济形势与政策将影响投资者对未来的预期。
私募排排网：公司近期投研团队有没有变化?
仇彦英：投研队伍上的力量进一步加强，在行业与公司的覆盖面上得以提升。
私募排排网：公司接下来的战略发展布局有哪些?
仇彦英：完善产品线，针对不同风险偏好的投资者，提高多元化的服务。
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