股市低迷，触及面值退市条件的上市公司数量逐渐增多，在华信国际停牌等待是否退市裁决的第一天，8月19日雏鹰农牧被深交所宣告终止上市，继中弘股份之后，雏鹰农牧从“中国养猪第一股”成为了A股市场第二只“面值退市第二股”。这个8月资本市场注定不太平静，除了*ST雏鹰和*ST华信，还有*ST大控、*ST华业等跌破1元的几只股票也很危险。此外，在A股市场上，还有66只股票股价低于2元，多只股票距离1元仅仅只有…
股市低迷，触及面值退市条件的上市公司数量逐渐增多，在华信国际停牌等待是否退市裁决的第一天，8月19日雏鹰农牧被深交所宣告终止上市，继中弘股份之后，雏鹰农牧从“中国养猪第一股”成为了A股市场第二只“面值退市第二股”。
这个8月资本市场注定不太平静，除了*ST雏鹰和*ST华信，还有*ST大控、*ST华业等跌破1元的几只股票也很危险。此外，在A股市场上，还有66只股票股价低于2元，多只股票距离1元仅仅只有一步之遥，面临着触及面值退市的风险。
在退市常态化下，A股市场中低价为王的炒作逻辑还存在吗?私募排排网对此展开调查。根据调查结果显示，77.78%的私募认为随着市场逐步成熟，部分投资逻辑正在发生转变，不研究基本面一味炒作低价股将会面临巨大的踩雷风险，在退市常态化和严监管之下，低价为王的逻辑将会慢慢的不复存在，投资要回归价值投资的本源才能避免承受退市的风险;但也有22.22%的私募表示低价股给投机操作提供了天然的良好机会，低买高出符合大多数投资者的心理期待，从中短期来看，低价为王的炒作逻辑依然还会继续在市场上存在。
此外，未来市场是否还会出现大量“低价股”?投资者应该如何避免踩雷潜在退市股?哪些低价股会存在“乌鸦变凤凰”的机会?针对这些问题私募排排网还采访了肥尾价值基金负责人方锐、知远投资总经理柳正华、华炎投资基金经理赖燕群、高溪资产合伙人陈继豪。
退市常态化对股民而言是好是坏?
截至8月19日，A股市场仍有三家上市公司处于1元价格之下，同时仍有多家1元左右的上市公司存在触及面值退市规则的风险。那么，未来市场上是否还会出现大量的“低价股”?面值退市常态化对股民而言究竟是好事还是坏事呢?
肥尾价值基金负责人方锐在接受私募排排网采访时表示，随着市场优胜劣汰的进行，未来会逐步的出现大量低价股，面值退市也慢慢的会成为一种趋势。退市常态化是好事还是坏事，主要取决于对哪一类投资者而言，对那些赌博心理的人来说，当然不是好事，但对于那些专注于基本面的投资者，慢慢的就会成为一件好事。
对此华炎投资基金经理赖燕群认为，未来市场也许还会出现大量“低价股”，这得看上市公司自身的经营情况。面值退市常态化对市场是好事。优胜劣汰是自然法则，作为股票市场同样如此。这样才能使A股市场更加健康稳定地发展。而对于股民而言，还需提升自身投研能力，避免买到退市风险股票。
知远投资总经理柳正华表示，随着注册制、市场化、对外开放的进行，未来A股包括面值退市在内的各种劣质公司退市会是常态。数据显示，1950
年以来，美国公开上市的 28853 家，目前存续5011家。共有 23000家公司消亡。每经过
10年，公司就会死亡一半，优胜劣汰、推陈出新，股市才能健康成长。
高溪资产合伙人陈继豪向私募排排网介绍，面值退市常态化对股市是绝对的利好，这是市场化的真实步骤。A股一直是进的多退出的少，这给很多滥竽充数的垃圾公司更多的圈钱机会。一个真正规范化的证券市场就应该由市场去检验上市公司的成色，面值以下反映了上市公司基本面的恶化，重组无望就应该退市。这也是保护中小投资者的利益，毕竟我们的退市制度还有一定的缓冲期，给了中小股东时间。今年退市的公司家数明显比往年多，这也说明我们监管层在制度监管方面在不断的完善退市制度，有利于证券市场的健康发展。
投资者如何避免踩雷“面值退市股”?
截至退市摘牌，中弘退的股东户数高达274498户;*ST雏鹰股东户数达到184199户;*ST华信股东户数接近8.11万户。这些上市公司遭到退市处理，那么散户投资者是最直接受影响的投资群体。那么，作为投资者应该如何避免踩雷“面值退市股”呢?
对此肥尾价值基金负责人方锐表示，如何避险关键点在于要专注于基本面，注重公司的价值，这样才可以在一定程度上避免踩雷。如果只是一味的专注于热点炒作，专注于赌企业的重组或一些事件的驱动，那么就有可能会踩到这些退市的股票。
华炎投资基金经理赖燕群表示，投资者应该明确自身的投资风格，如做中长线，应以价值投资为理念，优中选优，并且进行分散投资，可降低买到退市风险股的概率。如以短线为主，则应严格控制仓位，来控制风险。
高溪资产合伙人陈继豪介绍，很多上市公司在业绩暴雷上市有先兆的，是完全可以避免踩雷的发生。但中小投资者有着信息不对称的劣势，对财务数据缺乏专业的理解，投资中过于追求题材概念的投机炒作，这样很容易误入陷阱。所以，对于一些靠题材概念没有业绩支撑的公司还是谨慎点好，尤其是有过负面报道的公司更值得警惕。投资还是要回归价值投资的本源才能避免承受退市的风险。
知远投资总经理柳正华认为，股市要防雷，没有其他的办法，只有提高自己的专业能力。一要有财务分析能力，二要有企业经营分析能力，三要选那些诚信干实事的管理层。但一般散户可能并不具备这些专业知识，所以建议一般散户还是选择优秀基金管理人为宜。
低价为王的炒作逻辑是否还在?
在A股市场中一直都有炒垃圾股的传统，甚至有机构做过统计，买股价最低的50只股票，收益要远远跑赢大盘。站在投资的角度出发，超低价股并不具有价值投资的优势。但站在中短期投机的角度思考，超低价股也未必代表着毫无赚钱机会。哪种类型的超低价股有可能存在“乌鸦变凤凰”的机会?低价为王的炒作逻辑是否还存在?
对此华炎投资基金经理赖燕群表示，高价股都是由低价股而来的。从这点看，超低价股并非完全没有买入的意义。而“乌鸦变凤凰”的机会，则应该具体问题具体分析，例如大股东实力雄厚存在的资产注入、重组等预期;行业周期低谷而导致股价大幅杀跌成为超低价股，而待行业景气度好转便是买入的机会;除此之外，还有很多，不一一列举。而从市场投机资金角度看，低价股给投机操作提供了天然的机会，如股价从5元涨到10元，与股价从100元涨到200元，虽然涨幅都一样，但是对投资者的心理则不同，心理上认为股价从5元涨到10元会比如容易，且股价并不高。目前来看，中短期内，低价为王的炒作逻辑依然存在。
肥尾价值基金负责人方锐则认为，低价为王的逻辑将会慢慢的不复存在，“乌鸦变凤凰”的前提是企业基本面发生实质性的变化，如果一家公司的基本面没有发生实质性变化，那么乌鸦永远也变不了凤凰。
知远投资总经理柳正华表示，3A股过去确实有自己的独特运行逻辑。自己也统计过，2016年以前买最低价股的组合要远远超过市场的收益。但2016年以后这个策略就是失效了，未来还会不会继续有效也不好下判断。买低价股的逻辑，实际上是过去基于中国没有退市制度，壳价值大搏重组的一种投机行为。目前这个逻辑的大前提正在发生变化，个人觉得未来单纯靠买低价股，不研究基本面踩雷的风险巨大。
高溪资产合伙人陈继豪则认为，超低价股里面一定有乌鸡变凤凰的案例出现，但必须要有确定性，比如资产重组、兼并，使原来的主业脱胎换骨才行。史上也有不少起死回生的成功案例，比如长航油运就是从退市重新回归主板的成功案例，但这样的案例仅仅是个例，不具有普遍性。现在的退市制度与以前大不一样，更加市场化，尤其是随着注册制的推进，未来主板也会像科创板一样，退市就会常态化。不能认为低价就是机会，还要从公司的基本面去研究了解才对。投资不是赌博，一定要投物有所值或者物超所值的公司才对，没必要去赌不确定的事物。
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