经历了2019年第一季度的爆发式大涨，进入了4月份的A股市场开始出现高位震荡的格局，两市交易金额逐步萎缩，市场的赚钱效应也显著下降。在热点题材板块不断回调、上证指数多次失守3200点之下，北上资金一改往日的大举买入，外资动态的显著变化颇受市场关注。在这轮猛烈的春节行情中，北上资金在推动A股上涨过程中扮演着十分重要的角色，仅仅在2019年前两个月的买入额就超过了千亿元，但这一现象在3月份发生了转变，…
经历了2019年第一季度的爆发式大涨，进入了4月份的A股市场开始出现高位震荡的格局，两市交易金额逐步萎缩，市场的赚钱效应也显著下降。
在热点题材板块不断回调、上证指数多次失守3200点之下，北上资金一改往日的大举买入，外资动态的显著变化颇受市场关注。在这轮猛烈的春节行情中，北上资金在推动A股上涨过程中扮演着十分重要的角色，仅仅在2019年前两个月的买入额就超过了千亿元，但这一现象在3月份发生了转变，净流入速度迅速放缓，到了4月份更是出现大额流出。
外资净流出创股灾后新高
北上资金作为本轮行情的重要发动机，其资金的动向是众多机构和投资者判断A股走势的主要依据，近期北上资金的持续净流出让不少投资者开始对A股后市产生担忧情绪。
根据数据统计显示，截止到4月24日，陆港通北向资金在本月的流出金额已经高达192.34亿元，单月流出量仅次于股灾期间2015年7月的315亿，成为自沪港通开通以来单月净流出第二多的月份。
此前，北上资金已经创下了连续5个月持续净流入的纪录，即使是在2018年年底那样跌跌不休的市场寒冬中，北上资金也从未停止过入场A股的步伐。在2019年的1月和2月中，外资的单月净流入资金均超过600亿元。
但市场人士可以注意到的是，从进入3月中旬开始，北上资金就停止了前两个月的抢滩入场态势，流入A股的步伐逐步放缓，取而代之的是呈现出流出多、流入少的局面。此外，近期北上资金的调仓迹象在近期也较为显著，北向外资的最新持股呈现明显的结构性特征，即重点布局大消费行业。
向来被称为“聪明资金”的北向资金出现较大幅度净流出意味着什么?是否意味着他们不再看好A股了?对此资深私募人士陈熙伟表示，外资否不再看好A股这个问题不用担心，A股目前还是一个上涨的趋势，目前市场人气上仍旧比较充足。只是4月的行情整个月都是盘整，让很多人都有点懵。从上证指数的月线上来看，月线的连续3个月阳线逐渐缩小，是多空双方分歧加大的迹象，背后的心理原因是涨太多了，多方购买的需求缩小，空方兑现的需求增大所导致。但盘整后一定要出方向的，这个就要看双方力量最终演化，也可能会在本月底就破坏这个K线情况。所以只要行情重新又有了赚钱效应，“聪明资金”还是会重新回归大盘的，这个看好看坏只是一种短期情绪。
高溪资产合伙人陈继豪在接受私募排排网采访时表示，北向资金最近呈现资金净流出状态，这在一定程度给市场带来了负面的影响。年初北上资金大举抄底A股，一路做多赚得盆满钵满，在3200点以上出现减仓也很正常，毕竟很多股票涨幅超过40%，更有些龙头白马股涨幅接近翻倍，大机构选择落袋为安是规避风险的考虑。从整个大的宏观经济看，依然有下行的压力，环境并没有大的改善，货币政策的适度宽松给了市场信心，也成就了这轮行情。我们不能根据北上资金的动向就认为行情走完了，大盘的波动属于正常的调整，随着年报披露到尾声，公司的业绩还是后期行情的看点。我们注意到绩优蓝筹白马股的走势依然坚挺，这也表明市场的主流资金是看好这些优质个股的。因此，大盘走势如何不重要，关键是你要持有放心的好股才行，不能受市场情绪的影响。
香港证监会发函警示某内地银行
A股市场在年内的前三个月涨幅高达30%，来自香港的北上资金在前三个月里也呈现出明显净流入的态势。对于近期外资持续流出的原因，市场上有着不同的解读，有不少人士认为，这可能和香港监管机构严查中资机构的抵押贷款有关。对于北上资金的组成，中原证券分析师在研报中指出，陆股通的信息披露并不透明，但可以确定的是，陆股通的资金不仅仅包含纯粹的外资，还包括部分内地活跃资金、自然人等等。
昨晚(4月24日)，香港证券及期货事务监察委员会官网显示，香港金融管理局及证监会对一家内地银行集团旗下进行的复杂交易进行调查，发现隐匿涉及上市公司股权质押的金融风险，运用的是通过私募机构把保证金融资变成了投资的手法。
香港金管局和证监会在对一家内地银行集团所属的一家银行调查中发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易，这则交易也说明其他在港的内地金融机构存在类似操作，进行复杂而欠缺透明度的融资安排，隐藏交易中的金融风险。
年后随着股票市场的火热，不少配资平台重新抬头，来势汹汹，一度引发证监会在50天内两次深夜发文警示投资者风险。相比之下香港配资业务相对成熟，而且香港拥有相对较低的融资利率，内地投资者只要拥有香港的合法账户和手续，就可以合法的在香港通过券商进行配资。
在香港展业的非本地券商，给出的杠杆率一般来说尺度会相对更大一些，5倍以上的有很多，有的甚至7-8倍、更高的也有10倍。只要投资者在券商开设账户打入保证金，在手续合规之下，就可以进行配资操作，账户可以通过沪股通或深股通进行股票买票。沪港通和深港通开启之后，内地资金通过香港市场来炒作A股的情况时有发生，内地证监会曾查处过相关案例。
有不少内地市场人士认为，显然做这种复杂交易结构的肯定不止一家，如果联系近期北向资金持续卖出A股的情况，这项检查可能与A股存在着十分密切的关系。不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多,这可能是过半年时间，北上资金大举杀入A股的重要原因。
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