2018年马上就要结束了，今年以来金融市场都处于震荡调整期，市场的不稳定性长期持续，在市场滑落的这段时间，避险类产品深受投资者青睐，债市更是一路走强。回顾今年的基金市场表现，如果要问谁最终会问鼎年度冠军，那么一定非债基莫属，在股市震荡下行的这段时间里，债券基金等避险类产品表现十分亮眼。除了公募基金之外，私募市场也有着相似的市场表现，在股票等策略备受打击下，固收债权类走出一波受人关注的独立行情。债牛…
2018年马上就要结束了，今年以来金融市场都处于震荡调整期，市场的不稳定性长期持续，在市场滑落的这段时间，避险类产品深受投资者青睐，债市更是一路走强。
回顾今年的基金市场表现，如果要问谁最终会问鼎年度冠军，那么一定非债基莫属，在股市震荡下行的这段时间里，债券基金等避险类产品表现十分亮眼。除了公募基金之外，私募市场也有着相似的市场表现，在股票等策略备受打击下，固收债权类走出一波受人关注的独立行情。
债牛行情发力冲破2万亿“关口”
债市年末行情的出现，给基金公司大力推行债券基金提供了绝佳的时间窗口。最近两个月，新基金发行市场异常火爆，仅仅债券基金就已经吸金超过千亿，该类产品俨然成为了年底各公司冲击规模的最佳利器。
根据数据显示，本月截至12月10日开始募集的41只基金中就有30只为债券基金，占比73%。而从全年数据来看，11月有46只债券基金成立，是今年以来单月债券基金成立数量最多的一个月。目前发行的92只新基金中，债券基金达到35只，占比超过38%。
此外，在这两个月成立的新债券基金中，有8只产品的募资规模超过50亿元，有26只产品的募资规模超过了10亿元。其中，规模最大的广发1-3年国开债发售仅1天就提前结束募集，募资超200亿元，这也是今年以来首募规模最大的固定收益类基金。
根据中国证券投资基金业协会发布的数据显示，在货基、债基规模增长以及股票ETF规模逆市增持下，10月单月公募规模净增700亿元至13.43万亿元。值得注意的是，债基规模在10月已达1.97万亿元，再加上11月以来新成立债基的840亿元规模，当前债基总规模已经突破了2万亿元大关。
央行在12月11日下午公布的金融数据，更是印证了债券发行市场的回暖迹象。11月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少3948亿元。其中，企业债券净融资3163亿元，同比多2310亿元，即企业债券净融资额占当月社会融资增量的20.8%。
除了近两个月新成立的债券基金之外，在临近年末之际，各个基金公司对于债券基金的布局也同样热情不减。证监会最新公布的基金募集申请公示显示，11月份，共有68只基金递交了募集申请，其中债券型基金有49只，占比超过七成。
由此可以看到，在市场震荡下行的环境下，债券基金已经引爆年末理财市场，成为市场追捧的对象，一波牛市行情正在缓缓进行。
市场下行，公、私募产品正收益齐飘红
债基能够获得如此高速的发展与其在弱市下的相对稳定收益紧密相关，在股市不好的时候，债市往往都可以得到不错的表现，不少市场人士认为，债基是目前A股弱势行情中的重要资金“中转站”和“避风港”。
不过临近年末，对今年的基金市场做盘点的时候，也许很多人都想不到是债券基金位居榜首。据银河证券统计，截至11月23日，在国内股票基金、混合基金、债券基金等7大类基金中，今年以来债券基金的表现最好，平均净值增长率为4.17%，而同期股票基金和混合基金平均净值增长分别为-22.33%和-14.13%。
(图片来源：银河证券)
在今年债牛行情下，在持券市值增长和各路资金的追捧下，债基的表现可以用“风光无限”来形容，有超过60%的债基年内收益率高于行业平均水平，在市场震荡下行的环境下，体现出了相对较强的防御属性，相比于股票和混合型基金大面积亏损的境况，表现十分亮眼。
业内人士指出，今年债市走强的主要驱动力还是来源于经济基本面。一方面今年以来经济下行压力比较大，截至今年第三季度，名义GDP已连续四个季度走低;另一方面，海外不确定性上升，加大了经济增长的不确定性，这都对债市走强形成了支撑。
除了公募市场的债基风生水起之外，私募基金的固收类策略产品在今年的表现也不甘落后，根据私募排排网最新发布的2018 年11
月份融智策略指数表现情况数据显示，在各大策略指数都呈现下跌局面时，固定收益策略指数以1.74%的正收益排名第二，且在各个统计时间段里都呈现出正收益的良好成绩，在众多绿色中一片飘红。
2018 年11 月份融智策略指数表现情况
(图片来源：私募排排网组合大师)
此外，根据私募排排网官网数据显示，固定收益策略今年以来的夏普比率高达61.39%，固收指数上升9.40，虽然上涨的幅度较小，但在今年以来的表现中已经远远跑赢了沪深300。
(图片来源：私募排排网官网)
在资本市场持续低迷，投资者信心不足的环境下，防御性投资产品备受市场和资金的追捧，无论是公募债基规模的爆发性增长，还是私募债券类产品在众多亏损中走出的独立正收益，都无不在显示着市场震荡下人们对于资金稳健性收益的追求。
后续债市行情仍可期
转眼已到年末，市场似乎正在回暖，那么债券牛市能否会持续开启下半场?现在上车是否会被高位套现?是否在年末进场成为了众多债市投资者关心的问题。
事实上，众多机构对后续的债市依然保持着乐观的看好观点，从整体大类资产的角度看，债券等避险资产仍将是较好的配置品种。针对目前的市场情况，不少基金经理认为，本轮债牛的趋势预计可以持续到明年一二季度，在配置上针对组合的流动性和安全性已经在提升重视度。
天弘基金的债券基金经理王昌俊介绍，当前央行继续执行宽货币政策，银行体系流动性总量处于较高水平，债券牛市的基础仍旧存在。投资者应看重资产组合的流动性以及绝对收益率，谨慎基于市场行情来确定各类资产的投资比例。
华宝基金固定收益部副总经理李栋梁也公开表示，今年前三季度虽然经历一波牛市，但投资者仍抱有谨慎情绪，对于长久期利率的多次投资机会，要么没“上车”要么“下车”过早。而对于四季度，基本面和政策面或仍有利于债市。
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