投资目的就是利润，也就是绝对收益。作为普通投资者，没有那么专业的投研实力，只求能找到一只好基金，然后走向人生巅峰。但今年股市行情不好，正是管理期货(CTA)策略基金大显身手之际，挑选一只优秀的CTA策略基金显得非常重要。什么?!有如此简单的方法选基?那还等什么?!什么是CTA策略私募基金?选基前，先搞懂基础知识。CTA策略，即管理期货策略。一般而言，要求不少于60%的资产要投资于期货市场。也就是说…
投资目的就是利润，也就是绝对收益。作为普通投资者，没有那么专业的投研实力，只求能找到一只好基金，然后走向人生巅峰。但今年股市行情不好，正是管理期货(CTA)策略基金大显身手之际，挑选一只优秀的CTA策略基金显得非常重要。
什么?!有如此简单的方法选基?那还等什么?!
什么是CTA策略私募基金?
选基前，先搞懂基础知识。CTA策略，即管理期货策略。一般而言，要求不少于60%的资产要投资于期货市场。也就是说，假设一家管理期货策略的私募基金有1亿元可投资金，至少要有6000万作为期货保证金。而利用该策略来做投资的基金，我们就叫它管理期货(CTA)策略私募基金。
按照融智中国对冲基金策略分类体系，CTA策略旗下又分为7大子策略：主观趋势、主观套利、主观日内策略、系统趋势、系统套利、系统高频和CTA复合策略。
所谓主观趋势、主观套利、主观日内策略，简单说就是基于基金经理主观判断的CTA操作策略;而系统趋势、系统套利、系统高频，就是基于计算机判断的CTA操作策略，即量化策略;而CTA复合策略，则是上述两个或多个策略的组合体。
CTA策略基金的特点
股指期货作为股票策略的对冲工具，可以对冲股市的系统性风险，使其收益更加稳健。股票量化alpha策略就是利用现货价格与期货价格之间的差额，卖出高估资产，买入低估资产实现alpha收益;商品期货方面，可以通过产业链(大豆、豆油、豆粕)、替代品(豆油和棕榈油)和互补品(豆油和豆粕)等方式进行套利，其套利原理是利用期货价格之间的差额。
正是基于CTA策略的对冲性及其高频性，让市场的一切波动都会慢慢趋于平滑，也就是说，只要你对冲做的好，基本可以无视大盘。
排排君从私募排排网组合大师中提取了融智·管理期货指数、商品期货指数和上证指数三类指数的相关性数据。数据显示：
融智·管理期货指数和商品期货指数的相关系数仅为0.01，几乎没有关系;
商品期货指数和上证指数的相关系数为0.13，走势影响微乎其微;
融智·管理期货指数和上证指数的相关系数为0.26，相关性最强，但也只有1/4的水平。
如果从数据无法看出的话，走势图想必是最直观的了。从走势图中可以解读出三个信息：
1、在2015年股灾时，融智·管理期货指数、商品期货指数与大盘走出了完全不相关的行情，这正是对冲在起作用;
2、三条曲线中，融智·管理期货指数走势最优秀，说明管理期货策略做得好的私募机构，可以完全无视大盘，并跑赢大盘。
3、随着股指期货两度松绑，在2018年的震荡下跌行情中，CTA策略的灵活性和杠杆性开始起作用，并取得不错的收益。
如何选购优秀的CTA策略基金?
授人予鱼，不如授人予渔。挑选优秀的CTA策略私募基金，有了专业的工具就会变得非常简单，记住以下这些筛选条件，筛选出的CTA策略私募基金十有八九不会差。
1、基金策略包含系统化高频、管理期货复合策略、系统化趋势、系统化套利。这是最基本的，该策略所包含的子策略基本为量化策略，而之所以剔除主观策略，主要是因为其收益波动较大，而且发行的产品也很少。
2、基金类型包含证券投资基金。很正常，我们一般都是买二级市场的期货私募基金，你见过期货股权基金吗?反正排排君是没见过。
3、公司类型包含私募证券投资。由于发行主体性质不一样，信息披露完整性、运作方式等亦不同，我们选的是私募基金，也为了相对统一，所以选择“私募证券投资”最合适。
4、净值日期≥2018-06-01。留足够的净值披露时间，可以尽可能扩大数据样本，保证准确性。
5、累计净值(分红再投资)≥1.1。一只优秀的CTA策略基金，至少要带给投资者10%的收益吧?这要求不过分，算是最低标准了。
6、近一年年化收益率值≥5%。这也是优秀的最低标准。
7、成立以来区间最大回撤值≤10%。今年以来，许多股票策略私募回撤加大，如果要算成立以来的话，回撤会更大。因此，想要优秀，回撤必须得小。
8、近一年夏普比率值≥1。一般CTA策略私募产品的周期都不长，尽管有对冲，但期货由于其杠杆性，其波动本身是比股票要大的。一旦触及平仓，可能这产品就正常清算了。因此选择1年期夏普进行比较，既与CTA策略产品周期匹配，又能很好地反应出产品的收益/风险性价比。
9、基金类型不包含单账户。所谓单账户，相当于“非正规军”，没有备案，产品容量也非常小，不具备可比性，因此剔除。
打开组合大师，利用这9大条件筛选CTA策略基金，可筛选出63只CTA策略私募产品，其中不乏九坤等知名量化私募。以九坤量化CTA1号为例，组合大师数据显示，该产品收益率自今年5月后，远跑赢融智·管理期货指数、融智·系统趋势指数和商品期货指数三大基准;在融智风格方面，兼具进攻性和防御性。
结语
拥有正确的投资理念和专业的分析工具，投资其实并不是一件难事，就是一些浅显易懂的道理而已。点击“阅读原文”，get 管理期货策略基金中的战斗基!
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