私募排排网问题：1、疫情冲击如何影响债市?2、需要关注哪些变化耀之资产：疫情冲击如何影响债市?总体上，疫情带来供需失衡引发货币政策的宽松预期将成为债券走好的主要因素。同时，市场风险偏好方面的变化导致对安全资产需求的增加。一、产业供需方面从总需求来看，消费、投资、出口三驾马车都将受到冲击。首先，防控疫情需要人口避免大规模流动和聚集，隔离防控，因此大幅降低消费需求。其次，工人返城、工厂复工延迟，生产活…
私募排排网问题：
1、疫情冲击如何影响债市?
2、需要关注哪些变化
耀之资产：
疫情冲击如何影响债市?
总体上，疫情带来供需失衡引发货币政策的宽松预期将成为债券走好的主要因素。同时，市场风险偏好方面的变化导致对安全资产需求的增加。
一、产业供需方面
从总需求来看，消费、投资、出口三驾马车都将受到冲击。首先，防控疫情需要人口避免大规模流动和聚集，隔离防控，因此大幅降低消费需求。其次，工人返城、工厂复工延迟，生产活动无法进行，制造业、房地产、基建投资短期基本停滞。然后，WHO认定此次疫情为“国际公共卫生紧急事件”(PHEIC)，虽不建议实施旅行和贸易限制，但出口仍可能受较大影响。
从总供给来看，服务业和工业增加值大降，原材料、劳动力等生产要素流通受阻，物流、生产、销售、回款等正常经营活动受到严重干扰，企业停工减产。
整体来看，疫情将的冲击将导致生活物资供给不足，叠加恐慌性需求，短期来看CPI将会短暂的上涨，由于供需同时回落PPI的通缩将会加重。对消费、生产与投资带来负面冲击，实体经济将会走弱，从而导致债市走强。
二、市场风险偏好方面
受到新冠肺炎的影响，全球市场全面开启“Risk-off模式”——以股票、商品为代表的风险资产普遍出现回落，以美债、黄金为代表的避险资产明显走强，疫情冲击下市场“避险”特征似乎更为强烈。同时，疫情带来的恐慌情绪推升避险情绪，将会带动利率下行。
三、货币政策方面
在货币政策上，货币政策以宽松和维稳为主。2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会及外汇局联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，再度提及保持流动性合理充裕，引导金融机构加大信贷投放支持实体经济，促进货币信贷合理增长。此外，针对疫情影响较大的行业以及包括小微在内的受疫情影响暂遇困难的企业，通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式进行定向扶持。2月2日，央行提前公告1.2万亿逆回购投放，对冲资金到期，并在操作时下调了逆回购中标利率10BP。2月4日继续净投放4000亿资金，引导货币市场利率进一步下调。下一阶段在疫情持续的过程中，政府与央行无疑会更积极地根据疫情变化做出调整，整个货币政策依然会保持宽松的主旋律。
需要关注哪些变化?
一、利率市场上来看
第一，疫情在春节返程高峰过后得到有效控制，则行情可能以“一次性补涨”形式较快速完成，预计上走到2.8%附近。
第二，参照2003年“非典行情”，疫情持续5-6个月，考虑到现阶段经济结构较2003年更易受冲击(第三产业比重更大)，利率可能下行至2.6%-2.8%，相关关键点位值得观察。
二、信用市场上来看
首先，2020年上半年3月、4月是全年的偿债高峰月，对于受到疫情影响的企业而言，这段时间尤其考验短期偿债能力。上半年违约企业与债券的数量值得观察。
其次，商业贸易、休闲服务、交通运输等行业受影响最大。在疫情冲击下，民企经营环境和融资环境双重恶化，而规模较小的企业抗风险能力相对较弱。从企业信用风险的视角来看，应更加关注行业整体的短期现金流情况。
最后，在个券层面，应重点关注商业贸易、休闲服务、交通运输等行业中具有以下特征的发行主体：民企属性、规模较小、现金流紧张。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处