一、中国私募证券投资基金发行与清算本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。1、发行清算统计图1-1：近1年中国私…
一、 中国私募证券投资基金发行与清算
本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。
1、发行清算统计
图1-1：近1年中国私募证券投资基金发行清算数量(单位:只)
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底
从上面的发行清算数据来看，2018
年前11个月，私募基金共发行18407只产品，私募产品发行数量年内呈现明显的下降趋势，最近几个月的发行数量一直在一千只左右，但是11月份产品发行数量有所企稳，但是相较于去年高峰期下降幅度仍旧较大。产品清算方面，今年来，私募基金清算产品数量累计4764只，其中以股票策略为主，占比高达47.45%。
二、中国私募证券投资基金整体业绩
1. 11月份各主要市场回顾
2018年11月份，三大指数冲高回落。在经历了10月份的探底之后，在11月份，三大指数逐渐企稳，市场成交量明显放大。其中创业板指数明显强于上证指数，创业板指数自10月份的最低点最高反弹幅度接近20%，而沪指最高反弹至2700点，反弹幅度接近10%。在月末最后一周，指数反弹无力出现回落。沪指最低回落只2549点，几乎抹去月内涨幅。截止11月底，从11月份的涨跌幅来看，上证50单月小涨0.94%;沪深300继10月份大跌之后，小涨0.60%;上证综指、深成指和创业板指数分别涨0.53%、12.66%和4.24%。深成指和创业板指数结束月线七连阴。
从市场的热点板块来看，低价+创投股权概念月内表现最为耀眼，其中恒立实业上演十二连板，创投概念整个板块在月中出现涨停潮，市场不断挖掘相关概念股，但是在月末的时候，出现集体跌停潮，再次上演极端走势。
债券市场，1年期国债收益率从2.81%快速下跌至2.47%，下行34BP，基本面拐点滞后于信用拐点，经济下行压力将延续利率债行情，无风险收益率快速下行，一二级市场活跃度均明显特高。10年期的国债收益率先涨后跌，从3.51%下行至3.36%，下行15BP。
期货市场，有色金属方面出现，LME铜和LME锌小幅上涨，分别涨3.32%和1.93%。黑色金属方面，11月国内钢材市场经历了断崖式下跌，跌幅超过市场预期，螺纹钢1905月内大幅下跌-12.73%。原油方面，受伊朗制裁弱于预期，以及OPEC和美国增产影响，11月份国际原油价格大幅下跌，但是在月底，逐渐企稳。
2. 八大策略表现情况
11月份市场指数迎来久违的反弹，各大指数冲高回落。虽然在后半个月出现较大幅度的回落，各大指数月内仍旧实现了不同幅度的上涨。经过11月份的小幅反弹之后，今年以来，沪深300指数仍旧下跌21.29%。在此背景下，各个融智私募策略指数的表现不一。今年以来，管理期货策略指数继续遥遥领先，以5.72%的正收益排名继续第一，相比上个月再次有所上升。其次是固定收益策略指数和相对价值策略指数，分别为1.74%和1.38%，这三个策略指数也是仅有的收益为正的策略指数。
而对于11月份，各大策略表现有所好转，11月份股票策略指数单月下跌0.64%，在八大策略里面排名第八，表现继续弱势。排名第一的为管理期货策略，单月上涨1.86%。其余6个策略涨跌不一，但是涨幅和跌幅都不算大。具体的各个策略指数数据如下表：
| 近一个月 | 近三个月 | 近六个月 | 近一年 | 今年以来 |
沪深300（%） | 0.60 | -4.85 | -16.56 | -20.80 | -21.29 |
股票策略（%） | -0.64 | -3.68 | -11.18 | -13.97 | -14.26 |
固定收益（%） | 0.43 | 0.74 | 1.03 | 1.88 | 1.74 |
管理期货（%） | 1.86 | 1.03 | 3.74 | 4.82 | 5.72 |
宏观策略（%） | -0.41 | -1.65 | -4.07 | -2.75 | -3.13 |
相对价值（%） | 1.01 | 1.03 | -0.21 | 1.45 | 1.38 |
事件驱动（%） | 0.85 | -3.64 | -12.81 | -18.71 | -17.87 |
复合策略（%） | 0.32 | -1.07 | -4.24 | -5.62 | -5.41 |
组合基金（%） | 0.17 | -1.05 | -4.43 | -4.34 | -4.91 |
表2-1：2018年11月份融智策略指数表现情况
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底。
再看11月份的各个策略整体表现情况。股票策略11月份的平均收益率为0.18%，在八大策略里排名第八，排名第一仍旧是管理期货策略，平均收益率为1.85%，排名第二的为事件驱动策略的1.25%。本月八大策略的平均收益率全部为正，相比上个月有了大幅的改善。下表是各个策略具体的数据：
| 平均收益率 | 最高收益率 | 最低收益率 | 首尾差 |
股票策略（%） | 0.18 | 54.05 | -75.33 | 129.39 |
固定收益（%） | 0.53 | 27.48 | -26.03 | 53.51 |
管理期货（%） | 1.85 | 61.43 | -61.50 | 122.93 |
宏观策略（%） | 0.93 | 33.50 | -12.82 | 46.32 |
相对价值（%） | 1.19 | 13.72 | -16.41 | 30.13 |
事件驱动（%） | 1.25 | 36.24 | -22.11 | 58.36 |
复合策略（%） | 0.78 | 55.18 | -41.62 | 96.80 |
组合基金（%） | 0.54 | 16.88 | -12.19 | 29.07 |
表2-2：八大策略私募基金11月份表现情况
数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底。
私募排排网-中国私募证券投资基金行业报告（2018年11月报）
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