独角兽已来市场分化明显加大市场回顾宏观方面：3月份制造业供给和需求均有所提高。其中，生产指数较上月上升2.4个百分点，表明制造业生产活动有所加快;需求方面，新订单指数、进口指数和出口订单指数分别较上月提高2.3、2.3、1.5个百分点，国内外制造业需求均回暖。3月制造业指标的全面改善，主要是受春节和“两会”后企业集中开工、产能出清和行业集中度提高的影响。从整个3月来看，工业生产和需求启动不及预期，…
独角兽已来 市场分化明显加大
市场回顾
宏观方面：
3月份制造业供给和需求均有所提高。其中，生产指数较上月上升2.4个百分点，表明制造业生产活动有所加快;需求方面，新订单指数、进口指数和出口订单指数分别较上月提高2.3、2.3、1.5个百分点，国内外制造业需求均回暖。3月制造业指标的全面改善，主要是受春节和“两会”后企业集中开工、产能出清和行业集中度提高的影响。从整个3月来看，工业生产和需求启动不及预期，经济数据大概率不及1-2月，考虑到1-2月经济数据超预期，预计一季度经济保持稳定，GDP增速和上个季度水平相当。
股票市场：
本周市场以反弹为主，行业惯性较上周增强，上周的大跌正好是行业切换的契机，行业相对强弱格局可能会得到持续。上周较强的行业有计算机、通信、医药、国防军工、钢铁、有色金属，分别代表着不同的方向。
上周末，中国政府网发布了“国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知”。传说中的“独角兽新政”真的来了!一批科技类企业将可以通过“绿色通道”，在国内的A股市场发行股票或者存托凭证(CDR)。也就是说，这个利好的范围，比之前“传说中的”范围要大。
本周上证综指报收3168.90，周涨幅0.51%，总成交金额10585亿元;深证成指报收10868.65，周涨幅4.11%，总成交金额14283亿元;本周市场中小创强势明显，尤其创业板周涨幅近10%，相比起来上证50则下跌明显。本周市场风格延续大弱小强的格局，预计未来中短期仍将持续。市场的结构化特征仍将继续，个股的挖掘将更加重要。
债券市场：
上周央行暂停公开市场操作，连续回收市场流动性，叠加跨季资金需求旺盛的影响，资金面有所趋紧，市场利率显著上行。贸易战暂时未向激化方向发展，市场避险情绪略有回落。债市方面，尽管一级市场配置需求仍然较好，但二级市场短端收益率已有上行压力，一年期国债收益率和国开债收益率分别回升8.54和7.24BP;十年期国债收益率上行4.02BP，但国开债长端收益率暂时偏稳。
期货方面：
期指方面，IF1804周涨2.20%;IH1804周跌0.98%;IC1804周大涨7.34%;现指、期指市场二八分化迹象明显。
逻辑看，一是，美国发动对华贸易战，市场疑虑仍在抑制股指。二是，本周管理层发布独角兽企业回归A股发行CDR办法和创新企业IPO办法，在施压市场的同时，对中小创板块构成利好，二八分化得以扩大，中小板指、创业板指和中证500指数备受感应。三是，去年大盘蓝筹板块的疯长在今年市场风格转化和主力顺利出场作用下，或许陷于中长期低迷。四是，1-2月相关经济数据比如制造业PMI、规上企业利润、出口等出现超预期增长，创业板指数甚至出现牛市特征。
有色金属板块，本周国内有色在经历了三个月的下跌后，略呈止跌。黑色板块，本周黑色板块止跌反弹，其中，焦煤1805周涨4.19%至1281.5，焦炭1805周跌1.62%至1822.0，铁矿石1805周涨1.37%至443.5。能化板块，经历前期下跌后，本周国内能化板块止跌反弹。原油期货上市，开启了商品之王演绎石油定价的新篇章，也开始了影响其他商品并且为相关商品充当对冲品的历史新征程。农产品板块，本周国内农产品板块有强有弱。
私募排排网-中国私募证券投资基金行业研究周报（第9期）
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