2025年，中国市场涨势亮眼，不但主要股市大幅收红，板块的结构性机会也较多，其中科技成长股表现出色，推动创业板指上涨近50%。但是如果从单月的涨跌幅来看，港股、A股全面上涨的时间段仅集中在5-9月，其他月份都有不同程度的下跌，特别是在“关税黑天鹅”冲击的4月，创业板指甚至有超过7%的跌幅。
然而，就在私募市场上，有一批产品不仅全年累计收益亮眼，且2025年连续12个月实现正收益。私募排排网数据显示，连续12个月有收益数据展示的私募产品共5139只，2025年平均累计收益为31.83%；其中，连续12个月正收益的私募产品共有229只，占比仅4.46%。
接下来，笔者将从连续12个月正收益的私募产品中，分别盘点头部私募（规模50亿以上的私募）、规模50亿以下私募2025年累计收益位列前20的产品。（注：同一基金经理所管的相同策略的产品，仅选取收益较高的参与排名）
另外，从超额收益的角度，笔者也为大家筛选出了连续12个月正超额的30只量化多头产品，供大家参考。[注：本文“超额收益”指的是超额收益 (几何)]
量化多头霸榜头部私募连月正收益产品20强！平方和夺亚军！
在头部私募中，2025年连续12个月有业绩数据显示的产品共有1006只，其中连续12个月正收益的产品共有88只，占比8.75%。按照2025年累计收益排名，20强的产品“上榜门槛”为11.65%。
在这20只产品中，量化多头产品占多数，共有16只，复合策略产品共有2只，股票多空、期权策略产品各有1只。从公司角度看，百亿私募旗下产品有2只，其中宁波幻方量化有2只产品上榜；准百亿私募（规模50-100亿）旗下的产品有4只。
夺得亚军的是“平方和鼎盛中证2000指数增强21号A期”，由平方和投资的吕杰勇和方壮熙共同管理，2025年累计收益为76.38%，超额收益为29.29%；其中8月份的收益全年最高，达到12.37%，超额收益为2.46%。
吕杰勇为平方和投资的创始合伙人、总经理，为北京大学数学学士、计算机硕士。2006年起先后在搜狐、腾讯担任项目经理和核心算法研究员；2009年起先后加入博时基金，中信证券，担任量化研究员、投资经理等职务；2015年创建对冲基金平方和投资。
方壮熙现任平方和投资投资总监，清华大学学士，纽约大学理工学院博士。2009年起历任世坤投资（WorldQuant）高级研究员、中国区研究总监、全球研究副总监、高级执行研究总监兼中国区副总经理，2025年加入平方和投资。
在复合策略产品中，国源信达史江辉管理的“国源拾金2号A类份额”表现较好，位列第16，2025年累计收益为56.67%，其中9月收益超过11%，领跑全年。
史江辉为国源信达总经理，他近日公开表示：2026年股票和黄金可能都会继续涨。2026年货币政策会进一步宽松，基本面见底的机会较大，有望吸引更多的场外资金进场。如果未来A股发生一轮牛市，可能会比历史上的任何一波都要大。2026年看好电池链，市场只看到了AI对电力的需求，忽视了全球变暖，会加剧全球缺电。黄金还是在牛市里，供给有限，降息确定的背景下黄金ETF需求增加有望和央行购金共振。
规模50亿以下私募连月正收益产品仅占3%！弈祖、华年、橡木上榜
在规模50亿以下的私募中，2025年连续12个月有业绩数据显示的产品共有4133只，其中连续12个月正收益的产品共有141只，占比仅3.41%。按照2025年累计收益排名，20强的产品“上榜门槛”为42.67%。
在这20只产品中，量化多头共有13只；另外，主观多头、复合策略产品分别有3只、2只，主观CTA和量化CTA产品各1只。从公司角度看，规模为0-5亿私募的产品占据一半，规模为5-10亿、20-50亿、10-20亿私募的产品分别有6只、3只、1只。
唯一一只上榜的主观CTA产品“弈祖青圭礼东”以明显优势摘得桂冠，由弈祖投资的林健伟管理，2025年累计收益为344.13%，其中3月、12月的收益均大涨超30%，5月、9月的收益大涨超20%。林健伟于2024年4月起担任弈祖投资基金经理，此前多次在期货日报举办的全国实盘大赛中获奖，量化交易稳健套利在业内有一定的知名度。
华年私募薛钰新管理的“华年进取2号A类份额”位列第5，2025年累计收益为64.16%，超额收益为35.79%。薛钰新毕业于中科大少年班，获得日本东京大学物理学博士学位，曾先后于上海玄信资产管理中心任证券部主管；2019年加入天演资本，担任公司股票alpha策略负责人；2023年创建华年私募，担任策略研究总监。
橡木资产为唯一一家共有2只产品上榜的私募，收益较高的为仲引辉管理的“橡木望江二号”，位列第6，2025年累计收益为63.24%，超额收益为28.05%。仲引辉现任橡木资产的总经理、投资总监，为浙江大学数学系博士，特许金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)持证人，对量化投资有着丰富的经验和深刻理解。
连月正超额量化多头产品仅30只！28只由百亿私募管理
从超额收益来看，2025年连续12个月有超额收益数据显示的量化多头产品共有802只，其中连续12个月正超额且符合排名规则的产品仅有30只，占比3.74%。
在这30只产品中，中证1000指增占据半壁江山，量化选股有6只，沪深300指增、其他指增各有4只，中证500指增仅有1只。从公司角度看，百亿私募管理的量化多头产品共有28只，其余两只产品均由规模为5-10亿的私募管理。
按照2025年累计超额收益排名，10强产品分别由今通投资、鸣石基金、蒙玺投资、明汯投资、平方和投资、诚奇私募、世纪前沿管理，其中蒙玺投资、鸣石基金、世纪前沿均有2只产品跻身10强。
今通投资钱伟强管理的“今通量化价值成长六号”位列榜首，2025年累计超额收益、累计收益分别为79.25%、128.52%。钱伟强是美国加州大学经济学博士。曾任美国IBM资深研究科学家，亚马逊市场科学家，领英Staff Manager。钱伟强现任今通投资CTO，目前搭建了AI投研平台、整套Alpha生成系统和极速交易系统。
鸣石基金王晓晗管理的“鸣石未来新元量化选股1号C期B类份额”排名第2，领跑上榜的百亿私募，2025年累计超额收益、累计收益分别为36.44%、64.94%。王晓晗为鸣石基金的投资经理，为上海交通大学金融学博士，研究领域为金融学及资产错误定价，曾任华美银行审计师，2010年自公司成立时加入鸣石基金，从事风控模型及投资策略研究等。
风险揭示
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