券商作为专业的金融机构，其整体投研实力较强，其不仅是卖方投研服务机构，同时，在市场也扮演着资管产品主要的管理人角色。2025年已经落下帷幕，券商及其子公司管理的“集合资管计划”（下称“券商资管产品”）在2025年的“战绩”如何呢？
根据Choice数据，产品成立满1年且净值更新至2025年底的券商资管产品共有2995只（债券型产品占比超7成），2025年收益均值约为6.27%，收益中位数为3.13%。
券商资管产品根据投资标的可以分为股票型、债券型、混合型、FOF、QDII、货币市场型、另类投资等。分类型来看，有2025年业绩显示的债券型资管产品数量最多，共有2198只，2025年的收益均值为3.33%。FOF和混合型产品数量均在360只以上，2025年的平均收益分别为14.23%、14.45%。
股票型产品有29只，2025年收益均值为23.36%，整体业绩表现亮眼，主要源于2025年A股市场表现较为强势。其余类型资管产品数量较少。
为了给读者提供一些参考，笔者分别梳理出了市场关注度较高的股票型、混合型、FOF和债券型券商资管产品2025年收益排名居前20或10的产品。（同一公司管理多只相同细分类型产品的，仅选择2025年收益最高的产品参与排名）
股票型：华宝证券旗下产品夺魁，中信资管旗下产品居第2
股票型资管产品主要投向股票市场，鉴于有2025年业绩显示的股票型券商资管产品仅有29只，笔者按照上文的规则筛选出了2025年收益居前10的产品（剔除了战略配售和员工持股计划产品），上榜“门槛”接近23%。
股票型券商资管产品2025年收益前3强依次是：华宝华宏1号、中信证券智胜500指数增强1号、财达成长6号。
其中，华宝证券旗下虞伟管理的产品“华宝华宏1号”在2025年度夺魁，2025年收益超55%。
资料显示，虞伟2011年加入华宝证券，现任华宝证券资产管理业务总部投资经理，历任华宝证券首席投资顾问，擅长自下而上寻找优秀的成长股。
位列第2的是中信资管旗下李荣管理的产品“中信证券智胜500指数增强1号”，2025年收益超50%。
资料显示，李荣是哥伦比亚大学硕士研究生，2017年加入中信证券资产管理部，历任量化策略研究员、投资经理，负责量化、CTA、衍生品等策略。
混合型：方正证券、中信资管旗下产品居前2
混合型资管产品可以在股票、债券、商品期货和其他资产之间进行配置，可以根据不同资产的预期走向而有所偏重。根据配置权重不同，又分为偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型和灵活配置型。
鉴于有2025年业绩显示的混合型券商资管产品共有377只，笔者按照上文的规则筛选出了2025年收益居前20的产品，上榜“门槛”超29%。
混合型券商资管产品2025年收益前5名依次是：方正智能汽车2号、中信证券资管星河48号、第一创业富显荣1号、财达景明1号、东方红明锋3号。
其中，方正证券旗下的产品“方正智能汽车2号”在2025年以超89%的收益夺魁5。中信资管旗下的产品“中信证券资管星河48号”以近72%的收益位居第2。
此外，招商资管旗下周琦管理的产品“招商资管智选科创1号”，2025年度的收益超32%，位列第14名。该产品成立于2019年8月2日，截至2025年底，运作已经超6年，累计收益超169%，年化收益超15%。
周琦是华中科技金融数学硕士，具有16年量化投研经历，曾担任国信金融工程资深分析师，平安证券衍生品部及投资部，主要涉及衍生品、转债、指数增强、量化选股等量化策略的研究。2015年加入招商资管。
FOF：浙商资管旗下产品居夺魁，中信资管旗下产品居第2
FOF（Fund of Funds）也叫基金中的基金，是一种专门投资于其他基金的基金，通过持有其他基金而间接持有股票、债券等证券资产。相比单一的股票或者债券型产品，FOF较大程度地分散了单一证券波动的风险，但收益弹性也可能相对降低。
鉴于有2025年业绩显示的FOF类券商资管产品有360只，笔者按照上文的规则筛选出了2025年收益居前20的产品，上榜“门槛”接近24%。
FOF类券商资管产品2025年收益前5名依次为：浙商财富鑫汇中证1000与小市值增强型FOF1号、长城严选之进化论FOF1号、中信证券财富精选指数增强1号FOF、国金鑫享刺桐9号FOF、广发资管量增4号FOF。
其中，中信资管旗下陈朔管理的产品“中信证券财富精选指数增强1号FOF”，2025年度收益接近43%，位列第3。该产品成立于2019年8月6日，截至2025年底，运作已超6年，累计收益超146%，年化收益超15%。
资料显示，陈朔是帝国理工学院硕士研究生，2017年加入中信证券资产管理部，历任量化研究员，FOF投资经理。目前在管产品达54只，管理总规模超163亿元。
债券型：第一创业旗下产品夺魁，华安资管旗下产品居第4
债券型资管产品主要投向债券市场，属于风险相对较小的产品，因此也是数量最多的资管产品类别。鉴于有2025年业绩显示的债券型券商资管产品共有2198只，笔者按照上文的规则筛选出了2025年收益居前20的产品，上榜“门槛”超7%。
债券型券商资管产品2025年收益前5名依次是：第一创业可转债灵活配置1号、银河稳盈20号、国泰君安君享荣耀进宝、华安证券恒赢23号、华安证券恒赢36M001号。
其中，华安资管旗下曲少伦、操晓清共同管理的产品“华安证券恒赢23号”，2025年收益超20%，位列第4。该产品成立于2020年9月2日，截至2025年底，运作超5年，累计收益接近10%。
资料显示，曲少伦是同济大学工商管理硕士，有20多年证券从业经验，熟悉股票、债券市场，擅长大类资产配置，管理过的单个债券类产品规模超过100亿，管理的多支产品总规模超过300亿。2012年加入华安证券，主要负责固定收益类产品的管理。操晓清有15年证券从业经验。历任华西证券资管部研究员、投资助理、交易员，现任华安资管投资经理。
风险揭示
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