昨日（9月29日）晚间，泡泡玛特“星星人美味时刻系列”盲盒线上开售，天猫数据显示开售仅十分钟便售罄，首批2万多件库存吸引了超过36万人加购。其中，隐藏款“小熊饼干”毛绒挂件在二手平台上更是从59元飙升至689元，溢价率高达近10倍，泡泡玛特盲盒再度掀起抢购潮，展现了当下消费者“悦己、注重情绪价值”的新消费趋势。
今年来，港股新消费代表“三姐妹”：泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团，在资本市场上的表现尤为亮眼，重仓“三姐妹”之一的公募基金也取得相当不错的收益，尽管当下这些港股新消费标的在经历前期翻倍式上涨后迎来调整，但未来“新消费”的趋势并未改变。消费作为拉动GDP的重要引擎之一，随着我国人均GDP的提升，悦己消费、盲盒经济等新消费模式也正在逐渐成为提振消费、拉动内需的重要支撑。
因此，那些重仓港股新消费“三姐妹”的基金后续仍值得关注，由于重仓蜜雪集团的基金相对较少，为了方便投资者参考，笔者梳理了截至二季度末，重仓泡泡玛特/老铺黄金的公募基金，并对其今年来收益表现以及基金经理观点进行整理。
重仓“泡泡玛特”的基金：311只！东方红资管霸榜！
公募排排网数据显示，截至2025年二季度末，重仓“泡泡玛特”的基金合计311只，持股总市值约为175.85亿元，截至9月28日，这些基金今年来收益均值为37.15%，今年来收益最大值为111.86%。
其中，二季度末对泡泡玛特的持股市值占基金净值比居前3的均来自东方红资管旗下基金，分别是李竞、胡晓共同管理的“东方红启恒三年持有混合A”（910004），李竞管理的“东方红启东三年持有混合”（008985）和“东方红恒阳五年持有混合”（169107）。
二季度末对泡泡玛特持股市值占比基金净值比最高的是李竞、胡晓共同管理的“东方红启恒三年持有混合A”，持股市值占比达10.85%，该基金成立于2021年4月，截至9月28日，今年来实现收益21.19%，跑赢业绩比较基准的13.52%，上市以来收益为-2.69%，上市以来业绩比较基准为-4.70%。
基金中期报告显示，上半年国内政策、关税、阶段性交易热度反复持续；在“反内卷”的政策精神带动下，商品价格大幅反弹，总体情绪有所回升；欧美经济韧性明显，欧洲的能源成本回落带来一定增量。在此背景下，基金经理李竞和胡晓在一些长逻辑板块调整之后，比如观察到一些偏服务业的刺激、软性的调节措施有效之后，逐步布局一些结构性消费相关头寸。
另外，鹏华基金谢添元管理的“鹏华优选回报灵活配置混合A”（006526），二季度末对泡泡玛特的持股市值占比达10.60%，今年来收益达40.12%，远跑赢同期业绩比较基准的15.48%，基金上市以来收益为51.09%，上市以来业绩比较基准为38.95%。
基金经理谢添元表示，二季度以来，消费板块整体涨幅较大，虽然一些优质公司主要靠盈利预测的大幅上修拉动股价，但不可否认，部分子领域出现标签化、概念化迹象，预期相对饱满，透支了未来收益空间，因此兑现了预期较满的宠物、景气度弱化的个护领域标的，并止损部分故事远大但短期业绩难兑现的潮玩公司。
展望下半年，消费预计将更为理性，普涨难期，因而选择好公司将更为重要。具体操作上，继续看好并重仓潮玩、美妆等新消费赛道，同时重点加仓了业绩持续释放且存在大单品周期的部分游戏、珠宝、整车标的。
重仓“老铺黄金”的基金：82只！富国基金徐智翔看好能“走出去”的新消费标的！
公募排排网数据显示，截至2025年二季度末，重仓“老铺黄金”的基金合计82只，持股总市值约为36.67亿元，截至9月28日，这些基金今年来收益均值为41.96%。
其中，二季度末对老铺黄金的持股市值占基金净值比居前3的是：华安基金王春、李杨共同管理的“华安品质领先混合A”（014773），华宝基金杨洋、周晶管理的“华宝海外中国混合”（241001）、银华基金焦巍、秦锋管理的“银华富利精选混合A”（009542）。
华宝基金杨洋、周晶管理的“华宝海外中国混合”，二季度末对老铺黄金持股市值占比基金净值比位居第2，持股市值占比达10.75%，截至9月28日，今年来实现收益47.46%，同期业绩比较基准为30.12%，上市以来收益为56.90%，上市以来业绩比较基准为4.15%。
报告显示，该基金上半年的配置主要集中在中国经济转型过程中，中长期可以受益的品种，如消费、科技和创新药。基金经理杨洋、周晶认为，国内方面，随着政策对于经济的持续托底，下半年国内经济将有望保持稳中有进，港股市场在全球主流资本市场中享有低估值的优势，具有配置价值。
二季度末对老铺黄金的持股市值占基金净值比居前10的产品中，今年来收益表现最佳的是富国基金徐智翔管理的“富国匠心成长混合A”（019347），截至9月28日，今年来收益为83.89%，同期业绩比较基准为15.28%，上市以来收益为113.64%（同期业绩比较基准为24.21%）。
报告显示，今年以来，市场主线在各个行业的“新”方向中，比如新科技、新医药（创新药）、新消费，其中港股新消费从去年开始就一直强势。在市场反弹后本基金减少了机器人持仓，同时增加了新消费、创新药等方向持仓。
展望未来，基金经理徐智翔希望在“新”方向领域继续寻找好的投资机会。其中在新消费领域，将继续关注符合年轻人审美的消费趋势，特别关注能走出去，实现文化出海的公司。
【资料来源】：基金管理人、基金托管人或外部数据库，整理自公募排排网。登录可查看产品历年业绩、基金经理信息等具体内容。
【收益计算说明】：按区间收益率由高到低进行排行。
【排行说明】：以上排行不代表公募排排网从事基金评价工作，公募排排网仅对自身所收录的公募基金产品/基金经理/基金管理人以一定规则进行展示，上述排行不得作为投资者投资决策唯一依据，亦不构成任何宣传推介及投资建议，仅供投资者自研参考使用。
【风险揭示】：投资有风险，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。我司不从事任何基金评价业务，我司公布的任何评定结果均为内部研究结果，仅供参考。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处