随着去年资本市场的水涨船高以及今年市场的大幅震荡，越来越多的人感觉到了迷茫，是减持退场还是继续持有或买入二级市场的股权?要回答这个问题，需要我们对不同资产做一些分析比较。大部分人可以投资的资产有存款、债券、房产、股票和黄金等。比较一下不同的资产在未来几年或更长时间的回报率，也许我们就知道了答案。房地产是目前大多数人持有比例最高的资产，中国人民银行调查统计司于2019年的调查显示：城镇居民家庭户均总…
随着去年资本市场的水涨船高以及今年市场的大幅震荡，越来越多的人感觉到了迷茫，是减持退场还是继续持有或买入二级市场的股权?要回答这个问题，需要我们对不同资产做一些分析比较。
大部分人可以投资的资产有存款、债券、房产、股票和黄金等。比较一下不同的资产在未来几年或更长时间的回报率，也许我们就知道了答案。
房地产是目前大多数人持有比例最高的资产，中国人民银行调查统计司于2019年的调查显示：城镇居民家庭户均总资产317.9万元，资产分布分化明显：家庭资产以实物资产为主，住房占比近七成，住房拥有率达到96.0%;金融资产占比较低，仅为20.4%，居民家庭更偏好无风险金融资产。
实际上绝大部分人并没有厂房、设备和商铺等资产，因此大部分民众的个人资产中房地产的比重更大。笔者见到不少上海人坐拥几套房子，价值几千万，却过着比较艰辛的生活，现金流并不充裕，可以说，除了房子，其他的什么都没有，存在着较大的资产配置不合理的问题。从长期回报的角度来看，问题就更大了，无论是从租售比还是政府对房地产价格的限制来看，房地产从长期来看并不是一个回报率较高的资产，而其产生的现金流与资产相比更是不匹配。
从债券收益率角度来看，十年期国债收益率3%左右，由于整体收益率不高，考虑实际通货膨胀率，配置债券也是一个不太好的选择。巴菲特近期在股东大会上表示，即使苹果的估值有点高，但并不疯狂，处在相对较低的利率环境，目前苹果和谷歌等公司比债券好得多。
股票市场方面，目前A股的TTM市盈率为19.2倍，隐含其收益率在5%左右，其中不少公司的股息率超过5%，仍有不少公司在未来几年保持20%以上的高速增长，而估值并不高。
长期来看，持有优质的股权资产，其回报将远远高于其他资产。因此，在目前的市场环境来看，持有或买入优质的资产仍然是一个较好的选择。
公司介绍：
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