私募排排网专访深圳前海乐得资产管理有限公司总经理兼投资总监吴兆春摘要：未来看好房地产产业链、有色金属、互联网+、移动医疗。新三板是一个金融创新，随着经济改革的深入，新三板是一座灼灼发光金矿，现在它的投资是非常诱人的。新三板行情刚刚开始，颇有点90年代刚刚股市兴起的味道。创业板是中国股市的新鲜力量，新事物自诞生初期不为多数人理解是难免的。创业板指数是2010推出的，对于创业板指数的基点1000点，那…
私募排排网专访深圳前海乐得资产管理有限公司总经理兼投资总监 吴兆春
摘要：未来看好房地产产业链、有色金属、互联网+、移动医疗。
新三板是一个金融创新，随着经济改革的深入，新三板是一座灼灼发光金矿，现在它的投资是非常诱人的。新三板行情刚刚开始，颇有点90年代刚刚股市兴起的味道。
创业板是中国股市的新鲜力量，新事物自诞生初期不为多数人理解是难免的。创业板指数是2010推出的，对于创业板指数的基点1000点，那时候就有人说有泡沫，后来跌到最低580多点时还有人说有泡沫，现在是2500点，认为有泡沫的人就更多了。现在(4月份)是年报和季报密集的公布期，我们看到创业板很多的公司确实保持了高速的增长。我的观点是，不要带着对创业板指数的有色眼镜来看创业板的个股!即我们建议轻指数重个股，多从行业、公司的层面来挖掘未来有潜力的标的。
透彻了解个股 逆向投资理念与辩证思维相结合
私募排排网： 产品业绩保持稳健盈利的原因?
吴兆春：我们2014年8月成立的乐得资产·林奇1号产品截止4月3号收益率是123%，在8个月时间内轻松实现了翻倍，这一期间我们与沪深300指数的相对收益为46%。在私募排排网的4000多只公开业绩的产品中，我们业绩排在前10%。
我们产品能够持续稳健盈利的原因有两个方面：1、对个股进行透彻的了解;2、坚持逆向投资的理念，并对理念进行辩证的把握。
首先我们选择的股票是经过乐得资产投委会研究和深入讨论过的，对公司现在的产品、渠道、品牌、供应商、竞争者、战略、控股股东和管理层都有深刻的了解，再结合中观的产业和宏观的经济政治趋势，选择标的公司。
其次，逆向投资的理念在熊市中是要买在困境中价格最低区域，但是在牛市中，很多股票涨幅巨大，这时进行逆向投资需要进行辩证把握。有些公司发展到一定阶段会因为缺乏资金、知名度的原因会发展到一个阶段的瓶颈，上市过后提升知名度、资金充裕，再加上正确的战略，会给很多次新股一个质的提升。再比如转型标的，原有业务遇到天花板或行业衰退，转型到新的行业，给公司的估值带来极大的提升，虽然暂时的业绩没有兑现，但是符合未来发展趋势，公司的管理层有转型的强烈欲望和相应的管理能力，可以给相对比较高的估值。
私募排排网： 贵公司有发新产品的打算吗?
吴兆春：是的，我们正在和广发证券合作发行新一期的产品“乐得资产·林奇2号证券投资基金”(简称林奇2号)，现在免认购费。同时也希望能有机会与其他的券商合作发行产品。
现在大盘已经涨幅可观，后续操作难度加大，对于投资者择时和选股的能力都提出了更高的要求，在目前接近4000点的点位上，我们建议投资者更多去利用专业机构的能力，以规避风险和获取收益。在目前的管理资金规模下，我们对于即将发行的林奇2号产品目标收益仍然有较高期许，希望能达到年化50%-100%的水准。
新三板是金融创新 创业板是中国股市新鲜力量并建议轻指数重个股
私募排排网： 怎么看待新三板火爆的行情和投资机会，是否会有新三板的相应产品?
吴兆春：新三板是一个金融创新，随着经济改革的深入，新三板是一座灼灼发光金矿，现在它的投资是非常诱人的。新三板行情刚刚开始，颇有点90年代刚刚股市兴起的味道。我们已经组建了强大的新三板投研团队，正在寻求销售渠道方的合作，发行新三板的系列产品，包括定增类、做市指数等基金产品。也期待有实力的渠道方能与我们联系合作发行新三板和主板的产品。
私募排排网：创业板不断创出历史新高，您如何看创业板未来的走势?
吴兆春：创业板是中国股市的新鲜力量，新事物自诞生初期不为多数人理解是难免的。创业板指数是2010推出的，对于创业板指数的基点1000点，那时候就有人说有泡沫，后来跌到最低580多点时还有人说有泡沫，现在是2500点，认为有泡沫的人就更多了。现在(4月份)是年报和季报密集的公布期，我们看到创业板很多的公司确实保持了高速的增长。我的观点是，不要带着对创业板指数的有色眼镜来看创业板的个股!即我们建议轻指数重个股，多从行业、公司的层面来挖掘未来有潜力的标的。
仍然看好房地产产业链、有色金属、互联网+、移动医疗
私募排排网：对环保股未来的机会怎么看?
吴兆春：我国这么多年的经济发展以透支环境为代价的，历史的环保欠账有多大，环保行业未来的机会就有多大。但是环保这个行业受政策的影响非常大，过去许多地方政府不作为，为了追求GDP默许污染企业违规运行，如果地方政府真正作为起来，真的把环境污染问题当成重大民生问题，那么环保类个股的机会就会非常大。
我们现在看到，在宏观政策层面，新的一届中央政府提出美丽中国，从国家战略层面把环保问题重视起来，在微观层面，普通公民的环保意识在一天天的增强，一方面给环保行业的发展也打造了非常好的舆论环境，同时还产生了对家用环保设备的巨大需求。因此我们认为环保行业处于一个非常好的历史机遇中，行业内的优质标的值得长期持有。对于兼职炒股的股民，我们认为可以选择环保b等指数基金来抓住环保股的机会。
私募排排网：目前，看好哪些板块的投资机会?具体原因?
吴兆春：我们仍然看好房地产产业链、有色金属、互联网+、移动医疗。房地产的个股在330新政出台之后反而下跌，这是极不正常的现象。房地产类股票中，我们偏好一些房地产+创投的个股，因为他们持有大量的具有巨大增值潜力的科技公司的股权，此外，大型龙头地产也有机会。目前市场活跃度最高的互联网+和移动医疗，这类股票反映的是未来的大趋势，由于这种趋势会深刻的改变我们每个人的生活，这些股票享受高估值是可以理解的。
私募排排网： 未来市场上主要存在哪些风险点?
吴兆春：我们看到近一段时间，主板和中小创同时大幅度上涨，显示有大量的新增资金进入市场。今天(4月7日)两市成交1.4万亿，显示市场热度不减。
我们认为在目前的局面下，投资者应该密切关注政策风险、流动性风险。政策风险是指管理层可能不希望看到股市涨的太快，有可能表现在注册制加速推出超预期、增加印花税等措施上。流动性风险主要关注美元加息和地缘政治的问题。这两个方面都不会对股市长期运行趋势产生影响，都属于短期因素，但是在杠杆牛市背景下，这种短期因素的杀伤力可能非常大，调整幅度可能超出过往的牛市经验，投资者还是需要谨慎规避。
长期集中持股 春节之后一直满仓操作目前仍可继续享受泡沫
私募排排网： 持股时间多长?集中还是分散?
吴兆春：主要长期集中持股，同时对选定的目标进行适当技术性的卖出和买入，以增加盈利。从目前来看，这种动态持有能显著增加收益。
私募排排网：现在仓位是多少?
吴兆春：我们从春节之后一直满仓，目前仍然是满仓，现在人人恐高显示市场还没有丧失理性，我们可以继续享受泡沫。等人人喊着要到10000点的时候，估计顶部就不远了。
私募排排网：贵公司的优势主要有哪些?
吴兆春：我们公司是去年7月份成立，今年3月份取得了基金管理人的资格。我们的林奇1号产品，7个月跑赢大盘46%，取得翻倍以上的收益，应该来说业绩还是比较突出的。总结下来，我们有以下三个方面的优势：
1、出色选股和构建投资组合能力。我本人是营销学的硕士，金融学的博士。硕士毕业之后我曾在国内著名的市场研究和咨询公司零点调查担任项目经理。作为营销和管理咨询人员，我接触过非常多的行业，包括金融、TMT、消费品、电信、医药等，也亲自主持或参与了多个行业的营销和管理咨询项目，这对我后来的投资生涯产生重要的影响。这种经历对于我分析、判断行业趋势非常有益，对于公司基本面的判断也搭建了自己特有的认知模型，再加上我们整个团队非常勤奋的、深入的个股基本面研究，使得我们能够在行业趋势判断的基础上精准选股并构建投资组合，这也是我们能够获取超额收益的根源。
2、规避风险和回撤的能力
市场是信息、资金、公司和经济基本面等作用的结果，但是最直接影响市场的还是投资者群体情绪的整体反应。我们设计了一套指标体系跟踪市场信息和投资者群体的情绪，对市场阶段性的顶部有一个预先的判断，因此在适当的时候能减仓以控制风险。
3、仓位和资金管理能力
虽然我们目标收益很高，但是我们并不接受高风险，我们的核心目标仍然是实现绝对收益，并且是在深入研究和挖掘的基础上的低风险、高收益!因此仓位管理和资金管理对我们控制风险非常重要，我们对于预期可能出现的风险均提前准备好预案，以保证我们能够在发觉风险时作出快速、正确的反应。风险预案中，仓位管理和资金管理是核心内容。
最后，我们祝愿私募排排网发展的越来越好!祝愿各位投资者投资顺利，享受泡沫之后能顺利逃顶。
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