坚持四毛买一块的原则，便宜是硬道理。今年赚钱是持续的大概率事件。上半年医药没有太确定的大机会，主要是医药企业适应“4+7带量采购”还需要时间。2019年是承上启下之年，中国在未来五年、十年将迎来类似于2009年美国半导体为载体的互联网产业链的投资机会。2019年投资者应该重新寻找市场机会，优质公司有望再度引发市场追捧。——榕树投资翟敬勇老牌私募管理机构榕树投资成立于2006年，公司创始人、董事长、…
坚持四毛买一块的原则，便宜是硬道理。
今年赚钱是持续的大概率事件。
上半年医药没有太确定的大机会，主要是医药企业适应“4+7带量采购”还需要时间。
2019年是承上启下之年，中国在未来五年、十年将迎来类似于2009年美国半导体为载体的互联网产业链的投资机会。
2019年投资者应该重新寻找市场机会，优质公司有望再度引发市场追捧。
——榕树投资 翟敬勇
老牌私募管理机构榕树投资成立于2006年，公司创始人、董事长、首席投资官翟敬勇早在1996年就进入股市，曾任职海通、长江等大型券商的研究工作，拥有23年大中华地区资本市场的投资经验。翟敬勇自2003年以来坚持长期奋战在调研的第一线，深入走访调研超500家上市公司，二十多年来凭借对投资热忱，对调研的专注，对企业的深度跟踪，不仅从未踩雷，还曾在多家上市公司例如贵州茅台上获利超过40倍。
寻找伟大企业，坚持好股好价，榕树投资秉承好股好价的价值投资理念，客户资产安全为第一己任，追求长期稳定的保值增值。截至目前，公司在2013年发行首只基金已获得23.4%的年化收益。2019年榕树投资引进知名头部PE投资机构——同创伟业作为其战略股东，一二级联动强强联合。
早在2018年9月9日，中国证券网记者采访翟敬勇，其表示当前抄底龙头股，大概率“只输时间不输钱”。2018年12月翟敬勇接受《红周刊》明确自己的观点：“明年是较为确定的反转行情”。2019年1月5日，翟敬勇受邀参加《机会·2019尺度年度投资峰会》。对于2019年股票市场的看法：他旗帜鲜明的表示，2019年将是股票投资的大年。
“坚定看多2019年A股市场”等观点，今年以来的A股走势也验证了其投资的精准预判。近期，翟敬勇做客私募排排网春瑜会客厅，与投资者在线分享其寻找伟大企业的投资理念，以及在2019年重点看好的行业投资机会。
2019年A股有大行情，把握稀缺龙头估值修复与成长股机会
很多人认为2019年是牛市，翟敬勇觉得今年与2016年、2017年有些类似，都是结构性热度比较高的市场，但是今年与2016年、2017年又存在本质的区别。
首先，传统行业的龙头股有望迎来估值修复。
翟敬勇表示，今年以来很多蓝筹股是走的估值修复过程，现在有些股票仍在修复当中。龙头企业经历了近几年的调控与供给侧改革，在估值修复以后，这些龙头企业的盈利更加强劲。这也将是促使指数往上走的一个最重要原因。
其次，是成长股的机会。
自从2015年6月份以来，资本市场“妖精论调”，导致大家开始集体防御，只买龙头股。但所有龙头公司都是由小公司成长起来的。而A股的中小板和创业板中，不乏独特优势，具备龙头股潜力的公司。
翟敬勇以腾讯为例，“腾讯在2004年上市时市值很小，十几年时间，已经成长为一个巨无霸，因此我相信未来在A股也会诞生这一类公司。”
翟敬勇还提到，“工程师红利”已经促使一批优秀企业崛起，华为就是其中最亮眼的一家，推动经济转型的“工程师红利”将引领中国下一个十年的国运。
5G投资机会可期，重点把握三大高增长行业
在翟敬勇看来，2019年是转折之年，是中国经济承上启下的一年，房地产产业链的回调，5G产业链的上升，正好形成对冲。所以在2019年，价值和成长并驾齐驱。
由于房地产的周期性比较长，导致需求增长缓慢，翟敬勇并不看好房地产行业。随着第五代通信技术的来临，翟敬勇重点看好新能源汽车、智能汽车、手机与安防行业。
之所以看好新能源汽车、智能汽车，是源于翟敬勇认为，现在的新能源汽车、智能汽车就像2000年左右的互联网，很多大的汽车公司已经宣布停止生产和销售燃油车，除去汽车增量，十年时间里，智能汽车与新能源汽车对目前燃油车的保有量替换都非常巨大。
看好手机行业是因为，翟敬勇认为苹果是全球最好的企业之一，但是对比苹果，中国在智能手机领域的机会才刚刚开始，并且华为、oppo、vivo、小米这几家厂商已经在全球手机市场占据半壁江山。
未来手机还有巨大的需求市场，主要是5G不兼容现在智能的手机，并且手机是快消品，一般是一年半左右换一次手机。全球73亿人口，共有35亿手机用户，剔除掉没有使用功能性手机的20%人群，还有28亿人在未来五年要全部更换手机，将是巨大的需求量。
对于看好智能安防的原因，翟敬勇介绍，目前功能性安防行业总产值已经超过7000亿，智能安防出来以后，每年的需求量在1.5万亿到2万亿之间。并且智慧城市一定需要配套智能安防，还有小区物业、政府交通部门、企业家都对智能安防需求量巨大。翟敬勇也指出，A股某安防概念股虽然销售收入不高，但是市场估值3000亿，甚至最高估值到了4000亿以上，也是因为市场的聪明资金看好智能安防的未来发展方向。
医药是永恒的主题，但是上半年没有大机会
翟敬勇认为医疗、大健康是一个永恒的主题，对它的需求会一直存在。
但是去年在政策上对医药行业一刀切的做法，就类似2015年对煤炭、钢铁一刀切的做法。短期内很多优秀公司会受到冲击，但长期的需求不会改变。越是垄断，那些活下来的公司未来竞争力就越强。
但是具体到市场表现，翟敬勇认为至少从目前来看，今年上半年医药没有大机会，主要是医药企业适应“4+7带量采购”还需要时间，就像游戏公司到现在仍旧在挣扎是一样的道理，一旦放松管制，这些优秀企业的利润就会上升。
除了医药板块，翟敬勇认为跟地产相关的很多产业链也需要回避，比如建材、水泥等。翟敬勇也谈到，这些行业已经寡头化，主要是原来做家装的、橱柜这类中小公司，今年压力会比较大。
翟敬勇还谈到，机构博弈下，A股港股化、美股化的趋势不可逆，未来中国再出现这种普涨性牛市的概率越来越小，个人投资者实际上机会越来越少，参与炒作的风险又很大。投资者把资金委托给值得信赖的专业机构去打理是大的趋势，也是明智之举。
嘉宾介绍：
翟敬勇，榕树投资创始人、董事长、首席投资官，曾任职海通、长江等大型券商的研究工作，
2006年创立深圳榕树投资后担任总经理至今，对中国资本市场有着深刻的理解，专注于企业基本面的研究，自2003年以来坚持长期企业实地调研，深入走访调研了五百家以上上市公司，领先把握行业周期及企业发展商业模式的变革，致力于寻找优秀卓越和伟大的企业，著有《寻找伟大的企业》一书，2018年联合出品价值投资圣经《伟大的时代》。
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